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隐忧显现
记者了解到,以太阳能产品名噪业界的皇明控股成立于1998年,注册资本仅5000万元,但作为控股型企业,下辖2家全资子公司、12家控股子公司,包括皇明太阳能、山东皇明太阳能房地产有限公司、温屏玻璃、皇明置业(北京)有限公司等,黄鸣和妻子梁美意分别持股94%和6%。
未经审计的财报显示,截至去年9月30日,皇明控股总资产37.12亿元,所有者权益合计13.27亿元,资产负债率64.26%,2011年前3季度,公司实现销售收入13.84亿元,净利润2752万元。
不过,随着生产规模的不断扩大,皇明控股的负债规模增幅较大。公司2010年末负债总额20.8亿元,较2009年末增加10亿元,增幅为48%,资产负债率从48.20%攀升至61.60%;去年9月末负债总额23.8亿元,较年初增加3亿元,增幅为14.4%,公司资产负债率进一步上升至64.26%。同时公司流动比率、速动比率有较大降幅,显示公司存在长、短期偿债能力下降的风险。
引人注意的是,皇明控股的利润率也呈现下降趋势。2008年至2010年,公司营业收入分别为15.8亿元、13.72亿元、18.68亿元,由于受成本、费用增加因素影响,净利润呈下降趋势,近3年分别为1.97亿元、1.09亿元、0.75亿元,净利润率分别为12.47%、7.97%、4.01%,盈利能力持续下降。
对此,皇明控股解释称,目前有3000多家企业从事太阳能热水器以及其他相关热利用产品的制造和销售,形成了专业强势品牌、区域性品牌、家电品牌与杂牌并存的市场竞争格局。随着众多厂商涌入太阳能热水器市场,行业竞争日益激烈,价格战、专利侵权、商标侵权、企业名称侵权等不正当竞争现象屡见不鲜。而竞争的加剧,使皇明控股面临的市场份额下降的压力不断增大。
或是有鉴于此,皇明控股未来两年内预计将投资13.39亿元用于项目建设和产能扩张,但现存的上述问题能否通过皇明太阳能IPO来解决,还有待观察。
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