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光伏:硅料价格开涨 H2竞价项目超预期

光伏原材料及辅料  来源:清牛赋诗  作者:清牛赋诗  2020/7/24 8:22:35  我要投稿  

北极星太阳能光伏网讯:笔者曾提到过当硅片产能开始释放后,今年下半年和明年硅料将大概率维持高景气,这一预期在近期的硅料报价上看初现端倪,随着8月开始签署新的订货合同,硅料的涨价势头蠢蠢欲动。

(来源:青牛赋诗 作者:青牛赋诗)

此外,国家能源局6月底发布的《关于公布2020年光伏发电项目国家补贴竞价结果的通知》,全国范围内约26GW项目纳入2020年竞价补贴,略超行业22GW上下的预期。虽然2021年竞价项目将确定性退出,但是有赖于下半年竞价项目相比2019年落地的确定性,下半年国内有望迎来需求旺盛期。

在《光伏:产能加速出清电网消纳超预期》笔者也提到,光伏发电在2021年将全部实现平价上网。光伏行业曾经是绝对的价值杀手,出货增长多少,价格就能下降多少。但平价以后,具备竞争优势被市场认可的光伏发电需求会越来越大,平价会改变整个行业的竞争属性,这一切因素都在为今年下半年和明年光伏产业龙头公司的景气铺路。硅料开启涨价模式

在年初的文章《通威股份(1):硅料供需改善预期强烈》中,笔者已经有过论述,2017年以来硅料龙头企业连续两年的大规模产能扩张,导致硅料价格暴跌,虽然公司活得不好,但实实在在的支持了整个产业链价格额下降和平价时代的到来。但是,到了2019年,这一轮硅料扩产的步伐基本停止,随之而来的是下游硅片2020年迎来产能爆发期。虽然疫情造成的复工复产以及需求的下滑,延缓了硅片的价格战争,却加速了硅料的去产能。同时,硅片的新增产能总是要开出来的,当硅片爆发价格战之时,硅料会出现一波被动去产能,二线硅料厂如康博、中硅、盾安、东立光伏、鄂尔多斯正式迎来批量退出的时代,紧接着就会出现硅料结构性紧缺。所以:2020年当硅片价格战打响之时便是硅料紧缺进而涨价的发令枪,是硅料苦尽甘来的号角。

此外,随着国产优质硅料产量的持续提升和价格不断下滑,国际硅料产能持续关闭。2020年2月,韩国韩华宣布群山基地关闭,韩国本土硅料产量归零。2019年韩国硅料产量5.2万吨,全部出口到中国。未来,马来西亚和德国瓦克即使产能不退出,国内继续进口高价硅料的概率也不大。2019年中国硅料需求48.4万吨,进口硅料市场份额30%,同比下降5个百分点。2020年进口硅料市场的下降比例会更大。

这些逻辑说得笔者嘴巴长茧了,一季度、4月和5月也没见价格怎么涨,疫情的影响似乎有点过头了。

最终,硅料价格还是在6月到来了。以多晶硅致密料为例,6月前三周最高报价一直保持在60元/KG左右,但从6月底开始,这一价格持续攀升。根据PV InfoLink数据,截止7月23日最新报价,致密料最高报价已经来到67元/KG。

具体从供应端来看,根据PVInfoLink的数据,7月国内共有4家多晶硅企业进行分线检修及设备维护、叠加近期新疆地区新冠疫情升温影响,4家多晶硅企业对外物流运输受限,多晶硅运至客户端时间有所延迟,对于库存水位比较低的企业有不小的压力。再者7月6日,新疆石河子市爆出万吨级硅料企业突发工安事故,7月19日爆出新疆协鑫硅料长馏装置发生闪爆,目前该生产基地已全面停产进行调查,1个月内,两新疆地区多晶硅企业发生事故,不得不说是天助硅料。

从需求面来看,随着上下游厂家硅料库存逐步降低,单晶硅片企业开工率维持满产,叠加新扩产能如期释放,单晶用料的需求呈现逐月增长的走势。

整体而言,面对上游单晶用料供应短缺情况加剧,下游仍有一定单晶用料需求,8月单晶用料新签订单涨价动力势在必行。现阶段单晶用料处于合约交货期,实际新签订单数量不多,随着单晶用料供应短缺情况加剧,多晶硅企业报价水涨船高,待7月27日(7月最后一周周一)一线厂家陆续商议新订单后,硅料的价格趋势会进一步明朗。

PV InfoLink预期,单晶用料实际成交均价将调涨每千克5-7元人民币左右,最终将视买卖双方能够接受程度进一步商议。

多晶用料的部分,由于多晶硅企业产出多晶用料的比例越来越少,部分企业甚至低于5%以下,加之近期新疆地区受疫情物流运输受阻,及突发工安事故造成供应短缺的双重影响,国内多晶用料价格持续上涨,其涨价幅度远高于多晶硅致密料。7月23日最新报价看,多晶硅菜花料成交价落在每千克36-38元人民币之间,均价为每千克37元人民币,要知道在6月初菜花料的最高成交价格不过30元/KG。

海外硅料的部分,受国内单多晶用料短缺价格调涨预期下,海外单多晶用料价格分别调涨,价格同样存在上涨的趋势。下半年竞价项目超预期

6月28日,国家能源局发布《关于公布2020年光伏发电项目国家补贴竞价结果的通知》,全国范围内约26GW(434个)项目纳入2020年竞价补贴,其中普通光伏电站25.63GW(295个),工商业分布式0.4GW(139个),超过此前行业22GW左右的预期。

2020年光伏竞价项目电价降幅较高。根据招商证券报告,单体项目最低度电补贴为0.0001元,加权平均度电补贴强度约为0.033元,较2019年降低0.032元,这是行业2019年以来持续降价导致的必然结果。

实际上,2019年3季度开始产业链也大有下半年竞价项目提振国内需求的声音存在,但2020年竞价项目具备更高的确定性。首先,在《光伏:产能加速出清电网消纳超预期》笔者已经明确提到,2020年电网的光伏消纳量为47GW,空间充裕;其次,补贴强度降至3.3分/度,延迟并网可能性较低;第三,下游结构优化,弹药充足的央企占比较高;最后,光伏竞价项目已经未来已经确定性退出,最后一年国家再放鸽子势必影响产业链从业者的积极性。

今年以来,通威、隆基(中环更多是混改)光伏双龙头股价分别上涨90.87%和113.61%,如果从疫情恐慌后的低点看则更高。以隆基为例,当前的价格当然不比前几个月20元出头的股价有吸引力,笔者必须在此处提醒短期冲高回落的风险。

当然,若读者仔细品读过《光伏:产能加速出清电网消纳超预期》中笔者提到的龙头集中和主要公司的产能扩张情况,了解平价后行业竞争属性的改变,就能够得出短期谨慎并不妨碍双龙头的长期价值的结论。


原标题:光伏:硅料价格开涨 H2竞价项目超预期

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