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市场报告|光伏消纳空间扩容超预期 光伏玻璃率先涨价引领需求回暖(2)

光伏系统工程  来源:电新邓永康团队  作者:安信电新  2020/5/25 8:42:26  我要投稿  

新能源汽车

欧盟绿色经济复苏计划呼之欲出,电动化步履不停

欧盟委员会将推出绿色经济复苏计划。近日,据彭博社报道,欧盟委员会将推出绿色经济复苏计划:1)零排放汽车将免征增值税;2)欧盟考虑补贴新能源车制造商,并加大充电设施的力度,考虑将充电设施的投资扩大一倍,在2025年之前建设200万座充电桩和燃料补给站。3)提供欧盟范围内采购清洁车的贷款支持,未来两年合计200亿欧元,使得整体碳排放达到欧盟标准。4)设置节能动力基金合计400-600亿欧元,加速零排放三电系统的投资。

免增值税等一系列政策促进平价,终端需求有望迎爆发。目前欧洲英法德等主要国家购置税在20%左右(德国19%,英国法国20%,荷兰为21%),仅挪威、葡萄牙、奥地利等国免征增值税。大众等主要的新能源车型售价在3.5万欧左右,增值税0.7万欧,补贴预计0.5万欧,整车最终售价与燃油车基本持平,经济性优势凸显,将进一步刺激终端需求。

在此之前,欧盟四个汽车协会联合发布白皮书,列出25项关于汽车行业重启的政策建议。政策中涉及多条欧洲汽车电动化相关措施。欧盟四个主要汽车协会联合发布的白皮书中提出应立即启动欧盟范围内的100万个充电和替代燃料基础设施试点,以及应在2020Q3发布一项刺激性的替代燃料基础设施指令修正案;与此同时,加快立法提案以支持低碳和低污染燃料的使用,加速电动化和减少碳排放。

欧洲汽车产业复工复产稳步推进。而根据ACEA的数据显示,在欧洲已有298家汽车组装厂和发动机生产厂完成复工,其中欧盟地区目前已有196家工厂中完成复工,其中有142家工厂生产乘用车,欧洲汽车产业复工复产正稳步推进。根据协会统计数据,自3月中旬以来,汽车行业受到疫情影响,截至目前平均停产达29个工作日,停产损失约计230万辆,因此对4月份的供给造成的巨大的影响,叠加需求端的大幅度下滑,使欧洲车市在4月陷入至暗时刻,随着汽车产业复工复产逐步推进,预计疫情影响将在5月份有所减弱。

主要车企欧洲电动化步履不停。根据Insideev,目前大众工厂正在逐步恢复生产中,而今年受到关注的ID.3预订册将于6月17日重启,目前预订人数已超过3.7万人,首批订单预计将于2020年夏季交付,交付时间并未因为疫情推迟;而据特斯拉一季报披露,尽管德国工厂停工达两周,但目前土地整备工作已经完成,预计将在2021年下线第一辆Model Y,特斯拉方面并未推迟工厂建设计划。

生产目录:

特斯拉牵手宁德时代,LFP成亮点。根据工信部新能源车补贴新增后的第333批生产目录公示结果来看,车型数量较上一批增加289款,源于主机厂开始针对新补贴政策推出新车型。分车型来看,新能源乘用车49款,占比16%;新能源客车112款,占比36%;新能源专用车147款,占比48%。值得一提的是,特斯拉国产Model 3此次申报采用的是由宁德时代供应的LFP电池,预计国产Model 3的成本将进一步降低,对其它自主品牌产生巨大冲击。而宁德时代预计将从下半年开始向特斯拉供货,强强联合,有助于进一步提升宁德时代在国内动力电池市场份额;与此同时,比亚迪在通过汉搭载其LFP刀片电池后,比亚迪秦、秦Pro和宋Plus等多款车型也搭载了比亚迪磷酸铁锂刀片电池,通过刀片电池不断提升比亚迪的市场竞争力,未来新能源车市场竞争将趋白热化。

补贴政策引导下,蔚来申报换电模式车型。由于新能源车补贴政策中提到,对于补贴前售价30万以上新能源乘用车将不给以补贴,但换电模式不受限制,此次蔚来申报的一款ES8和两款ES6汽车,均标注有换电模式,搭载三元电池系统。

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投资建议:欧洲电动化加速修复,首推具备全球竞争力的电池及上游材料厂商宁德时代+璞泰来+恩捷股份+科达利;建议关注特斯拉产业链上的三花智控、旭升股份、宏发股份,建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源、新宙邦、星源材质、嘉元科技、当升科技、卧龙电驱、特锐德等。

电力设备与工控

电网投资降幅缩窄,特高压充电桩引领新基建前进

电网投资降幅显著缩窄,用电量实现同比正增长。根据国家能源局发布的1-4月份全国电力工业的统计数据来看,1-4月份,全国电网工程完成投资670亿元,同比下降16.5%,较此前同比降幅显著收窄;而从用电量来看,1-4月份,全国全社会用电量达到21270亿千瓦时,同比下降4.7%,其中,4月份全国全社会用电量5572亿千瓦时,继2-3月份持续同比负增长后,同比实现0.7%的正增长。

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国网2020年内将推动20条电网工程核准。国家电网公司将在2020年内推动白鹤滩-江苏/浙江2条±800KV特直、南阳-荆门-长沙等5条1000KV特交及13条特高压通道扩建工程。线路总长度10464千米,变电容量7300万kVA,动态投资1073亿元。同时,还将启动金上水、陇东-山东和哈密-重庆3条特高压线路前期可研;目前,张北-雄安特交工程已诞生首个全线贯通标段,白鹤滩-江苏特直已完成环评送审。

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特高压线路的建设交付集中在2020/21/22年。在建5条+即将核准9条+前期可研3条,预计总投资在2900亿元。目前已有5条特高压线路进行了招标,站厅类设备预中标290亿元,拟核准建设的7条线路站厅类设备预计在342亿元。2020/21年是设备制造商交付大年,我们估算2019-2022年特高压主设备的交付金额预计在87、228、283和34亿元。

充电基础设施在疫情后恢复稳定增长,后期提速在即。2020年4月全国公共充电桩保有量为54.7万台,较上月增加近5000台,环比增长0.94%,同比增长39%,结束了2月份充电基础设施在疫情之下接近零增长的情况,近两月恢复稳定;而从充电电量来看,2020年4月全国公共充电桩充电电量达442GWh,在2-3月份受疫情影响同比下滑后恢复同比正增长,同比增长24%。

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具有三重作用的充电桩将为新基建注入活力。除了为电动汽车发展提供基础保障外,充电桩还是配电网中重要的可控负荷,对配售电市场化具有重要作用,未来充电桩有望实现能量的双向流动,起到削峰填谷的作用。我们认为在电力市场化改革,政策利好的持续推动下,充电桩相关产业链有望实现爆发。同时,充电桩是新基建的重要组成部分,背后对5G、大数据、工业互联网等新基建领域都有所涉及。因此,具有三重作用充电桩建设的深入推动将为新基建注入活力。

工控方面:2019年末至2020年初,受到前期宏观经济、中美贸易摩擦和后期疫情等影响,工控行业景气度下降。但从2020年3月来看PMI指标为52.0,重回荣枯线上,同比增长1.5Pcts,环比大幅增长16.3Pcts,4月PMI指标维持在荣枯线之上;随着疫情结束,制造业景气度显著恢复;而从工业机器人产量来看,随着国内中小企业复工达产, 3-4月工业机器人产量同比增长12.9%/26.6%(1-2月同比下降19.4%),工业机器人在4月份达到19257台/套,工控行业景气度持续提升。

工业增加值扭负为正,制造业复苏。由于2020年前3个月制造业开工率不足,排产被推迟,积压了不少前期订单,工厂开工后存在赶进度的需要,1—4月份,规模以上工业增加值同比下降4.9%,但4月当月的工业增速在年内首度转正,实现了3.9%的增长;其中,通用设备制造和专用设备制造在4月分别同比上升7.5%/14.3%,逆转3月颓势。

投资建议:电力设备重点推荐三条主线:1)特高压领衔的电网基建带来2-3年的业绩弹性,重点推荐平高电气、许继电气、国电南瑞、特变电工、长缆科技等;2)充电桩进入发展快车道,重点推荐:许继电气、国电南瑞、特锐德等;3)国网明确全面开启建设具有中国特色国际领先的能源互联网企业新征程,重点推荐国电南瑞、国网信通、金智科技、海兴电力、远光软件、涪陵电力、正泰电器、良信电器等。

工控方面,本土品牌产品进口替代的逻辑已经得到广泛验证,细分领域龙头公司增速将高于行业,重点推荐:汇川技术、信捷电气、雷赛智能等。

原标题:光伏消纳空间扩容超预期,欧洲电动化步履不停【安信电新·周观察·20200524】

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