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1.年报及一季报财务简析
年报保持高增长,一季报受疫情影响下滑。2019年公司营业收入、归母净利、扣非净利分别为375、26.3、23.1亿元,同比分别增长36%、31%、21%。2020Q1营业收入、归母净利、扣非净利分别为78、3.4、3.2亿元,同比分别增长27%、下降30%、下降33%。
盈利能力分析:2019年整体毛利率19%,同比持平;销售净利率7%,同比持平。ROE为16%,同比提升1.6PCT。2020Q1整体毛利率17%,同比下降5PCT;销售净利率4.6%,同比下降3.3PCT。一季度受疫情影响,成本略高,盈利能力小幅下滑。
盈利质量分析:2019年公司赊销比5.7%,同比下降2.4PCT,存货占收入比例6.4%,同比增加0.7PCT,经营现金流占税后净利润比例为88%,同比下降65PCT,主要是由于商业汇票不再纳入经营现金流核算。
成本控制分析:2019年公司销售费用率2.6%,同比下降0.5PCT,管理费用率4%,同比上升0.2PCT,研发费用率2.7%,同比上升0.5PCT,财务费用率1.9%,同比提升0.8PCT,整体期间费用率11.2%,同比提升1PCT。2020Q1公司期间费用率11.6%,环比提升0.4PCT,一季度产能负荷不满,因此成本略有上升。
资本结构分析:2019年底公司总资产468亿元,总负债为287亿元,资产负债率61.4%,同比提升1PCT。一季度可转债转股之后,公司总资产512亿元,总负债285亿元,资产负债率下降到55.7%,整体处于十分健康的水平。
2.电池和硅料竞争力清晰,疫情或加速集中度提升
2.1电池板块:短期盈利承压,疫情过后有望迅速恢复
坚决扩产,巩固电池龙头地位。公司当前电池设计产能16GW,其中单晶PERC约12.4GW,多晶3.6GW,实际产能利用率在120%左右,有效产能约20GW。成都四期M6产能已经基本达产,眉山一期预计2020Q3投产,金堂一期预计2021H1投产,今年底公司产能将达到28GW,龙头地位稳固。
疫情之下电池环节大规模扩产难以实现。2019年海外光伏市场大幅增长,疫情之前市场普遍预期2020年光伏装机将达到140-150GW的新高度,对应2019年底全行业只有120GW的单晶PERC产能,供给依旧是不足的。因此产业里开启了新一轮扩产浪潮,扩产规模在60GW以上。受疫情影响,光伏电池厂盈利大幅下滑,大规模扩产难以实现,而且多晶电池和部分二三线单晶PERC产能可能退出,供给收缩可期。疫情之后,全球装机恢复,电池环节很可能出现供应紧张,电池价格大概率会反弹。
电池产量持续增加。2019年通威电池产量13401MW,同比增加130%,其中单晶PERC产量10034MW,多晶产量3367MW。2020Q1电池产销量约3GW,同比增加约25%,一季度受春节和疫情影响,产能没有完全释放。
电池价格临时下调。2019年公司PERC综合售价约1.04元/瓦,同比下降26%。2020Q1综合售价测算在0.92元/瓦,一季度价格整体保持平稳。2020年4月18日,通威临时下调电池挂牌价,目前G1和M6规格的PERC电池报价0.80元/瓦,相比3月25上次报价下调0.14元/瓦,此次调价前市场主流价格已经在0.80元/瓦附近,因此调价只是对市场价格的确认。
盈利能力阶段性下滑。2019年公司单晶PERC销售毛利率22%,同比提升4PCT,销售净利率13%,同比下降3PCT。2020Q1毛利率测算仅11%,销售净利率4%,主要受疫情影响,需求低于预期,盈利水平阶段性下滑,预计疫情结束之后将得到恢复。测算2019年单晶电池业务归母净利12亿元,多晶电池归母净利1.6亿元,合计13.6亿元,同比增长61%。测算2020Q1电池板块净利0.7亿元。
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在光伏领域中,N型技术的快速崛起成为当前瞩目的焦点,随着N型光伏技术的不断优化,我们正迎来一个低碳排、高效能的时代。由于传统的P型光伏技术因在效率和制程上的限制而逐渐被淘汰,推动了业界转向更先进的技术,拥有更高效率的N型产品渗透率正急速提升中。其中,TOPCon技术的优势在于其能够更有效地
2月29日,国家统计局发布《中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报》披露了多项电力数据,包括电力装机、能源消费等。数据显示,2023年,太阳能电池(光伏电池)产量5.4亿千瓦,增长54.0%;2023年,水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源发电量31906亿千瓦时,比上年增长7.8%。2023年末全国
2月28日,石柱土家族自治县人民政府关于印发《石柱县工业园区产业发展规划(2023—2027年)》的通知,通知指出,抓绿色低碳发展机遇,围绕页岩气、氢能源、风力光伏发电等,发展新能源配套装备。重点发展叶片、机舱罩、齿轮箱、塔筒等风力发电装备;光伏支架、光伏电池、光伏板等光伏发电装备。原文如
本周P型硅片价格小幅下降,N型硅片价格持稳。具体来看,P型M10单晶硅片(182mm/150μm)成交均价降至1.67元/片,周环比跌幅为1.76%;N型M10单晶硅片(182mm/130μm/256mm)成交均价维持在1.60元/片,周环比持平;P型G12单晶硅片(210mm/150μm)成交均价降至2.13元/片,周环比跌幅为0.93%。N型G12单晶
4月16日,晶盛机电发布投资者关系管理信息。1、公司2023年业绩情况?答:2023年,公司继续贯彻“先进材料、先进装备”的发展战略,持续加强研发和技术创新,快速推进各材料业务产业化进程,持续推进国际化市场开拓,大力加强供应链保障,全面提升组织管理效能,逐步实现由光伏行业高速增长向多业态并举
4月15日,2024年三一朔州光伏全产业项目在朔州举行开工仪式。据了解,本次开工建设的三一光伏全产业项目包括10GW单晶/硅片、5GW组件以及支架等产业链配套,建成后将与地企之前合作的一期单晶硅项目、二期超薄单晶硅切片项目“抱团发力”,形成150亿元以上的年产值。
4月15日,正泰新能首个硅片项目——泰国基地切片项目首刀硅片成功下线,正泰新能泰国基地业已落成硅片切片、光伏电池到光伏组件为一体的产业链条,带动泰国光伏产业链强链、补链、延链,实现高质量发展。正泰新能泰国基地正泰新能泰国基地切片项目规划5GW产能,以供应正泰新能泰国基地的光伏电池与组件
2024年1-2月,我国光伏产业继续保持高位运行。根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算,全国晶硅组件产量同比增长近40%,光伏产品出口总额超过62亿美元。多晶硅环节,1-2月全国产量约33万吨。硅片环节,1-2月全国产量130GW;出口量达9.3GW,同比增长7.4%。电池环节,1-2月全国晶硅电池产量100GW,
4月11日,琏升科技发布关于琏升科技股份有限公司签署重大合同法律意见书,公告称,下属控股孙公司眉山琏升光伏科技有限公司(简称“眉山光伏”)与华晟新材料、华晟新能源分别签订了硅片采购框架合同、电池片销售框架合同,眉山光伏将在合同有效期内向华晟新材料采购1.8亿片的210/N单晶硅片(半片),
本周硅片价格延续跌势,系原材料成本下行传导。P型M10单晶硅片(182mm/150μm)成交均价降至1.70元/片,周环比跌幅为3.53%;N型M10单晶硅片(182mm/130μm/256mm)成交均价降至1.60元/片,周环比跌幅为5.88%;P型G12单晶硅片(210mm/150μm)成交均价降至2.15元/片,周环比跌幅为15.69%。N型G12单晶硅
硅料价格上游环节,截止本周三硅料买卖双方继续暂时处于对峙和僵持氛围。主要表现在,一方面买方谈判签单不积极,对于成交价格具有比较明确甚至激进的目标,超出现阶段多数主流硅料企业的接受程度。另外一方面,二三线硅料企业的价格确实已经加速下跌,领先反应大幅下跌趋势,本期二三线企业价格有跌至
4月9日胡润研究院发布《2024全球独角兽榜》列出了全球成立于2000年之后价值10亿美元以上的非上市公司全球共有1453家独角兽企业清电光伏以78亿元估值成功入选《2024全球独角兽榜》荣膺福布斯中国、胡润研究院全球独角兽双料榜单据了解,合肥市已将符合条件的独角兽企业纳入成长型总部培育支持独角兽企业
日前,道琼斯公司OPIS公布了全球光伏行业的主要价格趋势。FOB中国硅片价格连续第三周出现普遍下跌,单晶PERCM10和n型M10硅片价格周环比明显下降9.79%和10.53%,分别达到每片0.212美元和0.204美元/片。同样,单晶PERCG12和n型G12硅片价格也分别下跌3.93%和7.73%,分别为0.318美元/片和0.334元/片。根据O
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