保利协鑫剥离硅片核心利润 “野心”尽在超日？-北极星太阳能光伏网

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11月7日，保利协鑫公告宣布，将剥离硅片资产，出售给独立第三方，但并未透露第三方详情。“一石激起千层浪”，顿时引发各方热议，股价也一时重挫16.67%。

从协鑫介入*ST超日重组案的传闻开始，到真正对其重组，协鑫的一举一动都备受关注，关于其硅片资产的猜测也一直都在。

保利协鑫出售硅片业务 “割肉”剥离硅片资产只为超日？

10月28日，有传闻称正在重组的*ST超日或会以增发的形式，吸收香港上市公司保利协鑫的硅片资产。与这部分资产一同纳入到超日公司的，还可能包括来自协鑫集团大本营徐州的铸锭产品。保利协鑫当时并未对这一可能性作出评价。

协鑫（集团）控股有限公司（简称“协鑫集团”）专注于清洁能源与新能源，是中国最大的非公有制环保电力控股企业、全球最大的光伏材料制造商。集团主要业务划分为电力、光伏、新能源、燃气、地产等五大核心板块。协鑫集团旗下拥有两家上市公司保利协鑫和协鑫新能源，其中保利协鑫于2007年11月在香港联合交易所主板上市，并成功入选恒生综合指数成分股，资产规模超过700亿港元。协鑫集团与其他8家财务投资者对超日的重组涉险过关，意味着协鑫集团将在原来拥有的两家港股上市公司保利协鑫、协鑫新能源之外，又获一家A股上市公司的壳资源。

在江苏协鑫等重整*ST超日方案计划通过之后，市场曾作出过这样的判断：未来协鑫集团极可能从保利协鑫剥离出硅片业务，并注入*ST超日，以完成对于股东的盈利承诺。更有媒体称“掌握最新消息”，保利协鑫或将把所持有的70%硅片资产纳入到超日公司中，而徐州的铸锭资产也会被一并纳入。

多位分析师也认为，假设“协鑫系”完成了硅片资产的转移，或是光伏行业资本腾挪的一个范例。一方面，保利协鑫将可能会获得每年来自硅片业务的投资收益；而且，协鑫集团之所以愿意收购超日，无疑是因在A股市场上，硅片等资产可获得比H股市场上的更高估值。

其实，*ST超日令人担忧的的经营状况，不排除注入硅片业务资产是达成盈利目标的最快手段。这样一想，传闻也并非空穴来风。只是众所周知，硅片是保利协鑫的核心业务，是支柱产业之一。保利协鑫财报显示，今年上半年总营收172亿港元，而硅片业务的营收为100亿港元，占公司总营收的58%左右。

若是将核心利润来源剥夺出去，股东还吃什么赚什么？

这是一笔“好买卖”？！

出售硅片业务的消息不仅引发业内热议，也让公司中小股东们产生了怀疑与不安。11月10日晚间，保利协鑫能源紧急召开投资人电话会议，对出售硅片业务一事给出了说法。

董事长朱共山表示，目前公司在财务结构上面临两个问题：一是负债率较高；二是短期贷款较多。出售硅片业务目的是改善公司的资产负债结构。他指出，公司的多晶硅业务技术进步迅速，在资本性支出未显著增加的前提下，产能从几年前的4.5万吨增长到6.5万吨，且依然供不应求。因此他预计，出售硅片业务后公司盈利能力还将持续提升。

尽管保利协鑫能源在公告中说明，硅片资产将售予第三方独立机构，但也并未透露详情，对于此前市场一直在猜测公司硅片业务或将最终注入*ST超日，朱共山表示，*ST超日目前的主要问题在于财务经营不善，但保留了相当一部分技术和产能，靠超日本身的能力也能完成重组给出的承诺，并不需要依靠注入硅片业务兑现，而且超日以后将侧重于系统业务。

原标题：保利协鑫剥离硅片核心利润 “野心”尽在超日？

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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