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超日太阳年报点评:大幅计提减值准备拖累11年业绩
类别:公司研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:陈龙 日期:2012-04-26
一、 事件概述
超日太阳公布2011年年报:2011年1-12月份,公司实现营业收入33.32亿元,同比增长24.04%;营业利润亏损0.43亿,同比减少-116.89%,归属于上市公司股东净利润亏损0.54亿元,同比减少-124.85%。EPS:-0.
10。分配方案:10转6送1同时公司公布一季度业绩:2012年1-3月份,公司实现营业收入5.46亿元,同比减少14.48%;归属于上市公司股东净利润0.36亿元,同比减少4.68%,EPS:0.07
二、 分析与判断
大幅计提减值准备拖累11年业绩
报告期内,公司实现销售收入33.33亿元,比上年增长24.04%。其中实现组件销售收入为30.88亿元,实现电池组件销量313MW,比上年增加112MW,增幅为55.72%。2011年公司组件产量约为369MW,比去年增长116.86%,其中单晶产量216MW,多晶产量153MW,同比分别增长144.45%、87.21%。公司在2011年销售往电站组件增多导致应收账款大增,公司计提坏账准备的比例由原先按5%计提追加至10%,导致营业利润减少0.9亿。
海外电站布局模式初见成效
我们认为布局下游电站业务模式将极大增厚公司业绩,今年公司公告海外250MW电站、国内开发150MW电站和日本开发100MW电站,合计500MW电站。海外电站布局模式初见成效。
公司建设电站模式为从前端拿项目,到中端EPC,之后将电站销售给下游投资者,若都以组件计算话,组件毛利率达20%左右,远高于市场平均毛利率15%。
垂直一体化整合有助公司抵御风险
公司组件2011年底产能369MW,赛阳硅业土建工程也已进入收尾阶段,项目试产预计在2012年下半年进行,另外,报告期内公司收购了卫雪太阳能200MW 组件以及洛阳银电光伏50MW单晶拉棒。
公司现已形成垂直一体化布局,这种模式将有助于公司抵御风险,2011年毛利率为19.69%,高于行业平均毛利率16%,得益于公司垂直一体化战略布局。
三、 盈利预测与投资建议
考虑到行业不景气和海外电站回款问题,我们下调公司盈利预测,预计公司2012-2014年EPS为0.53元、0.59元和0.69元,对于PE为22倍、20倍和17倍,维持“谨慎推荐”的投资评级。
四、 风险提示:
海外电站回款周期较长。
乐山电力半年报点评:多晶硅停产拖累业绩,亟须新的利润增长点
类别:公司研究 机构:东莞证券有限责任公司 研究员:俞春燕 日期:2012-07-31
给予“中性”评级
自2011年开始,光伏业遭遇景气度连续下滑的局面,光伏产品尤其是多晶硅价格下跌不止。2012年上半年至7月25日,多晶硅价格已经降至21.5美元/吨,降幅达29.5%,公司的多晶硅生产成本能否降至20美元/吨以下将面临巨大的挑战。并且光伏行业景气度仍未出现复苏迹象,因为我们认为公司的多晶硅生产短时间将无法启动,对2012年的业绩将大打折扣。另外,公司电力销售业务的增长前景受需求影响也并不乐观,公司亟须寻找新的利润增长点,控制费用成本以摆脱此局面。预计公司2012-2013年基本每股收益0.15元和0.17元,对应12-13年PE为54.2倍和47.8倍,给予公司“中性“评级。
风险提示
售电量继续下降;多晶硅业务无法重启;燃气业务增长下降;费用成本继续高企
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记者近日从国家电网公司华中分部获悉,未来3年,华中电网新能源装机规模将继续保持强劲增长势头,预计年均增长可达50%,这对电网建设、电网消纳能力提出了新的要求。国家电网华中分部新闻发言人郑俊杰说,华中电网新能源总装机在国家电网6大区域电网中位于第5位,所占比例相对较小,但增长较快。十二五
问:《太阳能发电科技发展“十二五”专项规划》(以下简称《规划》)是在什么样的背景下出台的?答:太阳光伏发电和光热利用是近十年来世界上发展最迅猛的可再生能源技术,作为我国重点培育的战略性新兴产业明确列为我国“十二五”科技发展重点。我国的光伏发电和光热利用两大产业规模已跻身世界第一,但与太阳能低温热利用相比,我国在太阳能发电和中高温利用方面还没有形成完整的产业公共服务支撑体系,研究水平和国际先进水平相比还有明显差距,产业链关键技术、装备依赖进口,国内市场应用规模小的局面没有改变。在今后的发展中,迫切需要完善太
针对市场关注的太阳能发电“十二五”规划中未来发展规模的目标调整问题,国家能源局副局长刘琦昨日证实,近期将对未来发展规模进行调整,但并未透露调整后的具体目标。但他明确表示,下一步太阳能光伏发展将迎来新的发展机遇。近期,市场传言再度甚嚣尘上,称从河北保定发改委获悉,太阳能发电“十二五”规划要重新修订,太阳能光伏项目也有可能要重新规划。国家能源局副局长刘琦昨日的表态则一定程度上透露了官方的态度。市场分析人士称,由于太阳能光伏市场的急剧变化,太阳能装机容量目标进一步调整的可能性非常大,只待官方正式文件的敲定。事实
继在刚刚发布的《太阳能发电“十二五”规划》中被列为重点发展方向后,分布式光伏发电系统再次迎来政策东风,颇有点“好风频借力,送我上青云”的意味。9月28日,国家能源局在其官网公布《关于申报分布式光伏发电规模化应用示范区的通知》(下称《通知》)。根据《通知》,首批示范区将在若干城市相对集中安排,每个省(区、市)支持申报的项目数量不超过3 个,总装机容量原则上不超过500兆瓦;且要求“各省(区、市)能源称主管部门于10月15日前上报分布式光伏发电示范区实施方案”。补贴模式变为&ldqu
英利第一届技术创新博览会传出消息:国家太阳能发电科技发展十二五规划电池关键技术指标有望提前实现。我国晶体硅太阳能电池转换效率专项技术研究实现重大突破。9月25日,国际知名光伏企业英利在其首届技术创新博览会上对外透露,该公司已掌握高功率输出组件设计、开发的电池关键技术。英利以“熊猫”命名的单晶硅高效太阳能电池生产线平均转换效率达19.5%,实验室最高转换效率2012年末预计达到21.0%。美国“双反”、欧盟反倾销相继袭来,中国与欧美在光伏产业上的冲突,在某种程度上可以视为一场大规模制造与技术创新之间的血拼。
几经调整的“十二五”光电发展目标终于尘埃落定。9月12日,国家能源局在其官网公布《太阳能发电发展“十二五”规划》(下称《规划》),明确提出,到2015年底我国太阳能发电装机容量达到2100万千瓦(21GW)以上,较之去年底实现的3.6GW光伏装机规模,这意味着“十二五”末我国光伏装机容量有望扩大6倍以上。尽管如此,业内仍普遍认为,在国外市场受到严重抑制的情况下,这一规模难以改变国内产能过剩的窘境。《规划》还指出,“十二五”期间将“立足就地消纳,优
太阳能规划提振产业信心 清洁能源发展再获支撑9月12日,国家能源局印发《太阳能发电发展“十二五”规划》,明确了太阳能发电的发展目标、开发利用布局和建设重点。根据《规划》,“十二五”期间我国太阳能发电总投资需求将达约2500亿元,表明国内光伏市场有望进一步放开,对目前国内低迷的产业发展形势将是一个极大的提振。在欧美国家纷纷在太阳能市场设置障碍之际,出口受阻的中国光伏企业,持续健康发展将可以寻求国内市场需求的支撑。国内光伏企业纷纷对《规划》称好。山西潞安太阳能科技有限责任公司执行董事、总经理周水生表示,最近两
随着太阳能发电“十二五”规划的发布,接下来中国光伏的鼓励政策更值得期待:1 每度电1元的上网电价延续至2014年;2 对优秀龙头企业的到期债务进行延期;3 要求地方政府每年完成一定数量的可再生能源发电指标纳入考核;4 沙漠荒山项目提供优惠;5 加快分布式发展;6 引进欧美先进的系统集成标准;7 改善多晶硅企业竞争环境;8 提升转换率和系统效率等。
《太阳能发电发展“十二五”规划》全文太阳能资源丰富,分布广泛,开发利用前景广阔。太阳能发电作为太阳能利用的重要方式,已经得到世界各国的普遍关注。近几年,太阳能发电技术进步很快,产业规模持续扩大,发电成本不断下降,在全球已实现较大规模应用。在国际市场的带动下,我国太阳能光伏产业快速发展,光伏技术和成本上均已形成一定的国际竞争力。从发展趋势看,太阳能发电即将成为技术可行、经济合理、具备规模化发展条件的可再生能源,对我国合理控制能源消费总量、实现非化石能源目标发挥重要作用。更多详情光伏“十二五”装机40GW再调
国家能源局日前正式印发《太阳能发电发展“十二五”规划》。据悉,与之前有媒体报道的40吉瓦光伏装机目标有所不同,正式发布的《规划》规定,“到2015年底,太阳能发电装机容量目标为2100万千瓦(21吉瓦)以上”。业内专家称,这其实为“十二五”装机留下了“上不封顶”的口子,相关个股值得关注。光伏板块是被打得比较惨的板块,越是逼得紧,越可能有见底希望,短期部分光伏个股开始底部放量,有可能短期见底,适当关注做差价以摊底成本。继去年美国对华光伏电池组件发起&ldquo
中国光伏产品大半市场位于欧洲的格局,在未来3年有望逐步改观。前日(9月12日),国家能源局发布《太阳能发电发展“十二五”规划》(以下简称《规划》),提出到2015年底我国太阳能发电装机容量达到2100万千瓦(21GW)以上。这意味着届时中国光伏发电装机容量在2011年基础上将扩大5倍。在欧盟立案调查中国光伏产品之际,相关部门鼓励国内光伏市场快速发展,显然有对冲光伏行业风险之意。外来压力给国内市场带来契机截至2011年底,德国已实现光伏总装机约25GW,并锁定到2020年实现52GW的目标,而中国光伏总装机仅为3.6GW。2011
北极星储能网获悉,据安利股份消息,近日,安利股份与阳光电源子公司签署合作协议,双方共同投资建设储能电站,20年运营期总投资约2000万元。储能电站运行后,安利股份可实现对电能的高效储存和释放,助力公司节能降耗,提高能源利用效率,实现均衡供电。据悉,储能电站由阳光电源提供设计、建设和运营
都说狭路相逢勇者胜,但在如今的储能市场若想真正突围,不仅要勇,更需要“智”取。随着储能大航海时代来临,储能装备的“数智化”已经成为高端企业突破口。尤其为了储能“安全底线,人员运维成本正在不断攀升,行业要借力先进数字化技术才能赢得新发展。4月11日,第十二届储能国际峰会暨展览会(ESIE2
近日,数据咨询机构Brinckmann公布2023年全球风电变流器市场份额企业排名,阳光电源以34%的市场份额位居全球第一。在此次公布的全球风电变流器市场份额企业排名中,阳光电源出货量占比呈领先优势。2023年,阳光电源风电变流器出货量同比增长40%,其中,海上风电变流器出货量4.6GW,同比增长190%,产品
4月23日,风电变流器龙头阳光电源发布2023年年报及2024年一季报。年报显示,2023年阳光电源实现营业收入722.51亿元,同比增长79.47%;净利润94.4亿元,同比增幅达162.69%;经营性净现金流69.82亿元,同比增长476.77%。报告期内,风电变流器全球发货32GW,市占率全球第一,同比增长40%,海上风电变流器
北极星储能网获悉,4月22日,国家电投棉船风电项目储能系统(10MW/10MWh)EPC总承包中标结果公布,中标人为阳光电源股份有限公司,中标价928.98万元,折合单价0.929元/Wh。项目招标范围为棉船风电项目储能系统(10MW/10MWh)EPC总承包。
企查查显示,近日,华电阳光大安能源有限公司成立,法定代表人为张君,注册资本500万人民币,经营范围含发电业务、输电业务、供(配)电业务、风力发电技术服务、太阳能发电技术服务、储能技术服务。股权穿透图显示,华电阳光大安能源有限公司由阳光电源旗下阳光新能源开发股份有限公司、华电新能源集
4月15日,中瓴星能2024年度第一批800MW组串式并网逆变器集中采购中标候选人公布,中标候选人第1名爱士惟、中标候选人第2名阳光电源、中标候选人第3名固德威、中标候选人第4名科士达。本次拟招标组串式并网逆变器(以下简称“逆变器”)共800MW,主要满足招标人全国区域户用及工商业分布式光伏项目建设需
北极星储能网获悉,日前,莫里森能源服务公司(MorrisonEnergyServices)和阳光电源已宣布成为SSE可再生能源公司320MW约克郡电池储能项目的合作伙伴。莫里森能源服务公司是总部位于英国的基础设施服务公司MGroupServices能源部门的一部分,已被任命为该项目的主承包商,MGroupServices将为项目提供电池
4月10-13日,第12届储能国际峰会暨展览会(ESIE2024)在北京举行,阳光电源高级副总裁吴家貌受邀在大会开幕式上做了“高质量储能是行业健康发展的必由之路”的主旨报告。他表示:“2023年全球新能源装机同比增长约50%,电化学储能装机同比增长约130%,2024年全球电化学储能装机预计将达到160GWh,而中
4月15日,阳光电源董事长曹仁贤率队拜会吉林省委书记景俊海,双方就培育大装备产业集群、发展新能源产业等展开深入交流。吉林省委副书记、省长胡玉亭,副省长李国强等陪同座谈。景俊海、胡玉亭对曹仁贤一行到访表示欢迎。景俊海说,近年来阳光电源作为徽商企业的优秀代表,持续深化在吉合作,全面加大
北极星储能网获悉,4月12日,据国家知识产权局公告,阳光电源股份有限公司取得一项名为“一种储能系统及其电池簇均衡控制方法”的专利,授权公告号CN112865154B,申请日期为2021年3月。专利摘要显示,本发明提供一种储能系统及其电池簇均衡控制方法,其各电池系统的各电池簇分别通过各自DCDC变换器连接
3月份,规模以上工业(以下简称规上工业)原煤、原油、天然气、电力生产总体平稳。一、原煤、原油和天然气生产及相关情况原煤生产基本稳定,进口同比增长。3月份,规上工业原煤产量4.0亿吨,同比下降4.2%,增速与1—2月份持平;日均产量1288万吨,仍处较高水平。进口煤炭4138万吨,同比增长0.5%。1—3
3月26日,甘肃省人民政府印发甘肃省国土空间规划(2021—2035年)的通知,通知指出,依托河西走廊清洁能源基地,持续推动风电基地建设,建设酒泉地区特大型风电基地,拓展金(昌)张(掖)武(威)风电基地规模,扩大白银市、定西市、庆阳市等地区风电装机规模。扩大光伏基地建设规模,优先在沙漠、戈
近年来,费县大力推动能源供给、能源消费、能源科技、能源体制四项改革,能源产业保障能力显著提升,涵盖火电、风电、水电、太阳能发电、生物质发电、抽水蓄能等领域的现代能源体系已基本建立,全县电力生产能力远超本地区的消费需求,剩余36.52%的电力外输至其他县区,已成为鲁南地区重要的能源基地。
天眼查显示,近日,湖北同晖电力科技有限公司成立,注册资本100万元,经营范围含工程和技术研究和试验发展、新材料技术研发、太阳能发电技术服务、工程管理服务等。该公司由中国电力建设集团有限公司全资持股。
1—2月份,规模以上工业(以下简称规上工业)原煤生产有所下降,原油、天然气、电力生产稳定增长。一、原煤、原油和天然气生产及相关情况原煤生产有所下降,进口较快增长。1—2月份,规上工业原煤产量7.1亿吨,同比下降4.2%,上年12月份为增长1.9%;日均产量1175万吨。进口煤炭7452万吨,同比增长22.9%
2月,全省完成发电量172.40亿千瓦时,同比增长15.78%。1-2月,全省完成发电量370.13亿千瓦时,同比增长16.18%。2月,全省全社会用电量136.96亿千瓦时,同比增长8.24%。1-2月,全省全社会用电量累计290.58亿千瓦时,同比增长9.72%。一、全省全社会用电情况1.分产业用电2月,第一产业用电量1.50亿千瓦时
企查查显示,电投浙电(杭州)新能源有限公司于2024年2月20日成立,法定代表人为李晓民,注册资本1亿人民币,经营范围含供电业务、太阳能发电技术服务、风力发电技术服务、储能技术服务、工程管理服务等。
近日,中国气象局印发《能源气象服务行动计划(2024—2027年)》(以下简称《计划》),旨在提升能源气象服务能力和经济社会效益,发挥气象在能源强国建设中的助推作用。《计划》明确,到2027年,基本建成适应需求、技术先进、机制完善的能源气象服务体系,能源气象服务能力和效益显著提升,为能源生产
北极星太阳能光伏网获悉,2024年2月5日,四川江油抽水蓄能有限公司正式注册成立,法定代表人为罗刚,注册资本14亿人民币,经营范围含水力发电;发电业务、输电业务、供(配)电业务;自来水生产与供应;储能技术服务;工程管理服务;工程技术服务(规划管理、勘察、设计、监理除外);新兴能源技术研发
2023年,全省电力运行态势良好,电力供应保障充足有序,发电装机容量、发电量与外送电量均创历史新高,发电结构持续优化。发电装机容量稳步增加,可再生能源装机占比近四成。截至2023年底,全省发电装机容量13304.1万千瓦,比上年增长10.1%,较上年末增加1224.5万千瓦。分类型看,火电(包括燃煤、燃气
近日,青海省能源局发布2023年全省发、用电量情况。2023年,全省发电量1008.2亿千瓦时,同比增长1.6%。其中:水电398.3亿千瓦时,同比减少6.7%;火电158.8亿千瓦时,同比增长3%;太阳能290亿千瓦时,同比增长13.3%;风电161亿千瓦时,同比增长3.3%。2023年,全社会用电量1018.3亿千瓦时,同比增长10.4%
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