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皮家银:明年上半年光伏回暖短期无望,最早要到下半年

北极星太阳能光伏网  来源:中国广播网    2011/12/8 17:37:27  我要投稿  

北极星太阳能光伏网讯:北京12月8日消息据报道,国泰君安分析师皮家银8日下午接受采访,为大家解读新能源和电力设备行业投资机会,皮家银认为光伏产业能否复苏还要明年下半年的情况。

问:您认为这个光伏行业的回暖期会在什么时候再度出现?

皮家银:其实我们国内的光伏需求一直都是比较小的,我们主要的研究领域是集中在观测海外的光伏需求,因为国内的光伏产品98%都是出口到海外的,国内只占2%的需求。从目前跟踪的情况来看,如果想要判断光伏是否回暖,就得跟踪欧洲的经济情况。现在欧洲经济比较不景气,欧元区岌岌可危,明年上半年在欧洲是属于寒冷季节,是安装的淡季,从这种情况来看,明年上半年光伏回暖短期无望,最早也得等到下半年。

为什么要等到下半年呢?一方面,通过半年的时间欧洲的情况得到缓解,比如说欧元危机得了缓解;另外一方面,下半年一般是安装高峰期。结合这两个观点,我们建议大家可以关注明年下半年整个光伏市场会不会有复苏。从目前来看,我们觉得还是持谨慎态度,因为国内产能的扩张情况远远超出预期。

主持人:美国最近对于中国光伏产业的双反调查,多大程度上能够影响产业的发展?

皮家银:其实从过往的历史研究看,美国在国内的光伏要求不大,也就是说,它的双反调查对我们影响不大。但是我们国家面临的情况是,欧洲市场已经占据得非常多了,要拓展未来的新市场,包括美国、日本,那么美国在这个时候做出了双反调查,其实对国内光伏企业未来的市场增长情况蒙上了一层阴影。从目前情况来看,美国也要发展自己的企业,他提出双反调查其实是有政治目的,想给国内企业留下一些生存空间。

问:生产光伏逆变器的阳光电源,目前公司市场占比超过了40%,如何来看待这个公司未来的发展前景?我们知道行业门槛其实并不是很高,那阳光电源有什么样的核心竞争力?

皮家银:近期市场对阳光电源这家公司也特别关注,因为第一是次新股,第二又是光伏设备里面唯一的一家做光伏逆变器的公司,所以市场也是非常追捧。其实我们想给投资者降一降温,研究一下这家公司的财务报表,就可以看得很清楚,这家公司收入和毛利其实都存在着快速。从收入来看,2009年、2010年的收入增长都维持在100%左右的高复合增长,而今年收入增长估计不到20%。从毛利率来看,过去的毛利率都是在50%以上,而今年二季度就已经降到了46%,三季度就已经降到了44%。在未来整个行业竞争加剧,在这种情况下,公司的市场份额下降,毛利率进一步下滑,整个盈利水平达不到市场预期也是有可能的,所以需要给大家降一降温。

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