【周价格评析】市场需求疲软 供应链价格下行

4月24日，InfoLink Consulting公布最新光伏供应链价格情况。

价格说明

• InfoLink 公示价格时间区间主要为前周周四至本周周三正在执行和新签订的合约价格范围。
• 现货价格主要参考超过 100 家厂商之资讯。主要取市场上最常成交的「众数」资料作为公示价格（并非加权平均值）、根据市场实际情况酌情调整。
• 多晶硅美元价格，主要反应多晶硅「非中国产地」对应的美元价格范围，非人民币价格换算。
• 电池片美元高价，PERC / TOPCon M10 尺寸电池片对应皆以「东南亚产地」电池片价格为主。
• 组件环节部分，人民币价格为中国内需报价，均价以当周交付出厂价格（不含内陆运输费用）为主。主要统计当期时间内交付的分布式、集中式项目，高低价依据市场状态反映二线厂家、或者部分前期项目价格为主；美元价格为非中国地区的海外价格，并以 FOB 报价不含关税，非人民币价格换算。

免责声明

InfoLink 的价格信息主要来自平时与业界的面谈、电话访问或通讯软体等沟通渠道讨论所取得，主要取市场上最常成交的数据作为均价，且加上 InfoLink 专业分析群的市场预测。我们力求信息的全面性与完整性，惟此信息仅供参考使用，我们不对任何人的市场操作、投资建议负任何责任。

硅料价格

本周了解多晶硅现货市场成交有限，采购节奏放缓至五一节后，暂时价格维持上期水平。

国产块料主流厂家仍希望稳定价格，试探性放慢价格下探速度，然而基于市场行情疲弱，且拉晶厂家自身仍有一定硅料库存在手，买方要价低于卖方报价，买卖双方正处僵持阶段，由于本周并无订单落定，整体均价暂时滞留前期水平。国产颗粒硅当期交付以主流厂家供货为主，价位落在每公斤 36-38 元人民币，也受到近期市况影响，报价约下探一块钱人民币左右，但尚无成交。海外硅料厂家发货仍受波动影响，制造环节观望情绪增高，下游生产厂家部分出现暂缓拿货的迹象，整体均价约每公斤 19 美元的水平。

价格下移因素主要在于下游需求开始退坡，而拉晶厂家在手硅料库存仍有一定的量体，整体能支撑 1-1.5 个月的生产水平，因此与上周相同，短期四至五月拉晶厂家策略将以消化在手库存为主、增加自身谈判筹码，考虑部分中小拉晶厂家并无太多囤货可用，四月底或将有小量签单落定，大宗成交仍须端看大型厂家博弈，厂家博弈之间需观察买卖双方的需求，拉晶环节五月产量仍在商讨减产幅度，博弈落定恐须等至五月上旬。

四月硅料厂家提产有限，部分厂家响应压产，整体维持与三月雷同的排产水平。而五月排产情况，虽适逢丰水期电价低廉，然而在当前行情较弱的阶段、且硅料厂家自身库存积累仍是一大隐忧，硅料厂家提产意愿可能性较小。

硅片价格

随着政策节点将至，终端需求已快速冷却，硅片市场在电池片价格持续探底的带动下，本周行情再度走弱。多数规格价格明显松动，当前 183N 已下探至每片 1.15 元、210RN 每片 1.35 元、210N 每片 1.5 元人民币，市场整体氛围仍显低迷。

细看本周的硅片价格表现，P 型 M10 规格的成交价格仍维持在每 1.05-1.2 元人民币不等，但受限于国内 P 型的需求疲弱，目前实际成交价格多集中在每片 1.05-1.15 元人民币，市场活跃度明显偏低。尽管有海外订单支撑，海外报价虽相对坚挺，可维持在每片 1.2-1.25 元人民币的水平，但考虑到整体需求支撑有限，短期内价格反弹空间不明显。

N 型硅片方面，本周 183N 的主流成交价落在每片 1.15 元人民币，但小厂已出现每片 1.1 元人民币的低价成交，价格已然进一步出现松动，厂家们普遍围绕此区间展开谈判，预期后续成交价格仍有下行空间；210N 方面，价格相较之下虽相对坚挺，但市场上已出现每片 1.45 元人民币的成交案例，显示价格重心有下移迹象，部分厂家仍处于博弈阶段，预期后续成交价格将逐步靠拢 1.45 元水平，若终端需求未见回温，不排除再下行的可能。至于 210RN，本周成交价格则普遍下滑至每片 1.35 元人民币，在电池价格续跌与终端需求疲弱的影响下，后续亦有下探风险。

整体而言，市场的价格压力仍持续，考虑终端需求尚未明显回温，短期硅片价格仍不容乐观，须持续观察下游电池与组件价格连动情况。

电池片价格

本周电池片价格如下：182P 电池片均价下滑至每瓦 0.295 元人民币，价格区间则持平为每瓦 0.29-0.30 元人民币，与上周逻辑一致，当前国内对 P 型电池片的需求以散单为主，整体订单量已大幅萎缩，目前产品主要供应海外市场，价格也预计在短期内难以产生大幅波动。

N 型电池片部分：183N、210RN、210N 电池片本周均价分别下跌至每瓦0.285、0.28 与 0.30 元人民币，价格区间同步出现下滑，分别为每瓦 0.28-0.29、0.28-0.29 与 0.29-0.30 元人民币。

截至本周三，组件端对于 N 型电池片要价仍在下探。183N 方面，电池片头部厂家尝试将价格稳定于每瓦 0.28 元以上的水平；210R 则因库存堆积，价格走势短期内较为悲观；而 210N 部分，听闻下半周报价正逐步往每瓦 0.29 元靠拢，不排除后续价格仍有松动可能。

本周下游价格博弈激烈，由于近期价格不断贴近厂家成本线，电池片厂家正试图进行挺价，并有部分厂家确定于五月份减产，总体来看，预期当前价格走势最快得在五月供需失衡缓解后才有望修复，此外，短期内电池片价格能否顺利止跌，仍须仰赖上下游提供足够支撑。

组件价格

组件价格的下探快速，分布项目前期探涨，如今价格已开始快速滑落，小型分销商也开始不堪先前囤货，部分转趋低价销售的情势，部分大厂带头交付低价，价格再度开始竞争，集中式项目价格约落在 0.67-0.71 元人民币、分布式项目则因需求萎缩，高价订单减少签单影响价格快速下探来到每瓦 0.7-0.73 元人民币，新签订单价格已开始下滑至 0.68 元人民币，部分甚至在洽谈 0.65 元人民币的价格。

近期须要注意最近交付价格有部分为前期签订项目发货为主，目前了解签订价格约有 0.61-0.68 不等的价格，然而考虑高质量质量发展策略，厂家仍会试图与终端商谈执行价格、控制价格跌势，或许采混合前期订单发货、或提供部分折让等模式执行。

组件当前库存处较健康水平，但需求仍须要观望下半年国内集中项目启动状况、以及海外需求是否能如预期稳定，考虑上述因素，我们认为下半年价格波动上下震荡幅度较难出现过往大幅度的上扬以及崩跌，但仍会受到厂家竞争价格策略影响。

其余产品规格售价，182 PERC 双玻组件价格区间约每瓦 0.62-0.70 元人民币，HJT 组件价格约在每瓦 0.73-0.855 元人民币之间，集中项目执行价格落于每瓦 0.73-0.75 元人民币之间。BC 方面，N-TBC 的部分，目前分布新单价格约 0.79-0.83 元人民币之间的水平，集中项目价格约落在 0.80 元人民币，但受价格因素执行较少。

本周海外价格暂时稳定，本周 TOPCon 组件总体平均价格落在每瓦 0.08-0.095 美元的水平。HJT 价格每瓦 0.095-0.12 美元。PERC 价格执行约每瓦 0.07-0.08 美元。BC 方面，N-TBC 的部分，目前价格约 0.1-0.11 美元的水平。

TOPCon 分区价格，大陆输往亚太区域价格约 0.085-0.09 美元左右，其中印度市场本地制造价格 PERC 与 TOPCon 价差不大，受中国电池片近期变动影响，近月并无变化，使用大陆电池片制成的印度组件大宗成交价格约落在 0.14-0.15 美元的水平。澳洲区域价格约 0.09 美元的执行价位，分销分布式项目价格落在 0.09-0.10 美元之间；欧洲总体交付价格仍落 0.085-0.09 美元的水平，现货订单价格上升缩减，近期价格有隐隐滑落的趋势。欧洲下半年价格集中式项目价格落定 0.08 -0.085 美元左右的区间。拉美市场整体约在 0.08-0.09 美元，其中巴西市场价格 0.08-0.09 美元皆有听闻；中东市场价格大宗价格约在 0.085-0.09 美元的区间。

美国市场价格受政策波动影响，厂家可虑 90 天的窗口观望期，部分抢发库存产品，甚至价格有上抬趋势贴近 0.27-0.3 美元（DDP）。因风险规避考虑，本地产组件报价上行贴近 0.4 美元（DDP）声量渐增。