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“十四五”期间,我国光伏投资开发狂飙突进。2021-2024四年时间里,光伏新增装机规模达到636.33GW,是此前十数年累计装机规模的2.5倍。在装机规模大幅攀升的同时,光伏投资商阵营也出现多轮转换,从2024年各企业风光装机数据中,可以看到哪些新变化?
最新装机数据
五大发电集团曾是光伏项目开发主力,尤其是有光伏电站巨无霸之称的国家电投,在2020—2023年里,单年新增装机规模均超10GW。
截至2024年9月,国家电投光伏装机达到74.22GW,年底总装机或超80GW,再次断层领先。不过,与2023年新增15.8GW装机相比,光伏开发速度放缓。
截至2024年底,中国华能可控装机超过2.69亿千瓦,累计新能源装机突破9800万千瓦,低碳清洁能源装机占比超过51%。其中,华能国际2024年底持有光伏电站19.84GW。
国家能源集团“十四五”以来光伏装机增长54.47GW,实现了跨越式递增;风电装机增长20.26GW,持续保持世界第一。上市公司国电电力持有光伏电站超12GW,龙源电力持有10GW以上光伏电站。
大唐集团2024年国家首批6个百万千瓦级装机新能源基地全部投产,装机总规模突破2亿千瓦大关,清洁能源装机占比近50%。上市公司大唐发电和大唐新能源累计光伏装机超10GW。
华电集团:截至2024年底可再生能源装机超过1亿千瓦,境内清洁能源装机占比56.2%。根据2025年工作会议,华电将加快“沙戈荒”新能源基地开发建设,加大海上风电突破力度,抓好大水电和水风光一体化项目开发建设。
中国能建集团2024年光伏电站持有规模超11GW,风电3.4GW。
地方能源集团中,京能集团新能源装机突破20GW,其上市公司京能国际持有光伏电站超7GW,风电规模超4GW;京能清洁能源光伏电站持有规模超5GW,风电规模超6GW。
广东能源集团2024全年投产清洁能源装机规模超10GW,占比提升至57%,年度新增新能源装机超5.5GW,其上市公司粤电力A 2024年光伏持有规模超3.8GW,风电3.3GW。
浙江能源集团所属浙江新能光伏持有规模约3.3GW,广州发展、申能股份光伏规模超2.4GW,此外甘肃能源、水发兴业能源光伏持有规模均超1GW。
民营企业多采取滚动开发、持有、出售轻重资产相结合的经营模式。正泰新能源截至2024年前三季度光伏装机规模达到20.71GW,持续保持领先,其中持有户用光伏超18GW。财报显示,2024年上半年其出售约3GW户用电站。
注:正泰及晶科科技数据统计至2024年前三季度
越秀资本户用分布式光伏装机容量为14.08GW,其中控股11.72GW。
信义光能2024年底持有超6.2GW光伏电站,其中5.84GW为大型地面集中式项目,403MW为分布式项目。
晶科科技截至2024年前三季度光伏电站规模为5.96GW,2024 年上半年,对外转让工商业分布式电站55MW、户用光伏电站131MW。
变动最大的当属协鑫新能源。2018年,协鑫新能源光伏电站持有规模超7GW,位于民营企业之首。而自2018年531之后,协鑫大举出售光伏电站资产,到2024年底仅持有国内50MW电站。在出售光伏资产的同时,协鑫新能源积极扩展光伏电站经营及服务业务,2024年底签订12.5GW光伏运营服务合同,较2023年增加74%。
风光投资偏好逆转
“十四五”期间,光伏、风电投资格局出现转换。从2021-2014年各地下发风光指标规模来看,2021、2022年,光伏指标远超风电,而2023年起风电指标规模大幅提升,河北、贵州、广西、甘肃、湖南等地,2024年下发指标风电均高于光伏。详见《1000GW风光指标,被谁拿走了?》
来源:《“十四五”风光项目开发地图》
究其原因,除了土地等非技术成本高企外,在电力市场交易下,光伏电站收益远低于风电,成为开发企业规避投资的主要原因。
据兰木达电力现货统计,2024年各价区光伏和风电的捕获价格均有所下降,但整体来看风电年均价远高于光伏年均价。
注:图表来源兰木达电力现货
多家上市企业财报中提到,随着电力交易市场化规模扩大,光伏项目的平均电价下降,导致业绩受到影响。
信义光能则在2024年度报告中指出,由于部分地区限电趋势加剧,以及强制储能、市场化电力交易要求增加,预期投资回报不确定性加大,在2024年下半年放缓新光伏项目的建设速度。
甘肃能源财报显示,2024年其风电产品毛利率为47.6%,而光伏产品毛利率为30.6%。
央企的分布式尤其是户用光伏开发也在放缓。自2024年以来,国家电投多次转让所属新能源公司股权,其中包含多个整县分布式光伏项目。此外,基于项目收益率的考量,还暂停、取消了内蒙古通辽、山东、内蒙古赤峰的3个户用项目。
在指标获取上,部分企业同样侧重风电。如华润电力2024年获得可再生能源开发建设指标13584MW,其中风电7652MW、光伏5932MW(包括分布式光伏411MW)。
2025年新能源开发面临巨大变革,136号文的下发,彻底改变了光伏、风电保量报价的模式,自6月1日起,全面入市号角正式吹响,光伏、风电投资收益模型将重新测算。
过去几年里,光伏发电新增装机远超风电,而随着企业投资偏好改变,风电是否会超越光伏?届时,光伏投资阵营是否又将出现新变化?北极星将持续关注。
为探讨光伏及储能行业技术发展新趋势,2025年4月22日,北极星太阳能光伏网、北极星储能网将于江苏南京召开“ 2025分布式光储创新论坛 ”,携手行业各方共谋、共思、共享,共同促进分布式光储高质量发展。
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