首期50亿！中国石化要设立碳中和母基金

近日，山东山科控股集团有限公司副总经理李钊一行到中国石化集团资本有限公司考察调研。双方权属单位中石化私募基金管理有限公司与山东山科创业投资管理有限公司，举行了关于投资设立中石化碳中和母基金的合作备忘录签约仪式。双方将以合作设立母基金为契机，未来将在其他领域开展更广泛的合作。

（来源：微信公众号“母基金研究中心”ID：mjjyjzx）

中石化碳中和母基金第一期规模50亿，聚焦于能源结构转型。

这已经是近日第二家设立碳中和母基金的央企。

就在不久前，首支专注于碳达峰、碳中和领域的市场化母基金成立——6月29日，国网新兴产业基金母基金（工商登记名称为“国网新兴（上海）私募基金合伙企业（有限合伙）”）在上海市浦东新区登记设立。按照国网“一体四翼”发展布局，公司组织英大产业基金公司联合国网上海、山东、江苏、浙江电力省管产业单位，按照市场化方式发起设立国网新兴产业基金母基金，认缴资金规模10亿元。母基金设立后，将充分发挥统筹协调和资金引导作用，吸引更多省管产业资金参与投资，针对不同的新兴产业形成若干子基金，预计“十四五”期间母子基金总规模将达到150亿元。

继国网设立10亿碳中和母基金后，中石化也要设立碳中和母基金。

此前，国家绿色发展基金、中美绿色发展基金、光大一带一路绿色基金也均在践行绿色发展理念、倡导绿色低碳投资。

当前，碳中和的热潮，正在VC/PE圈内迅速蔓延。

在去年下半年，碳中和已经成为各行业广泛关注的热词。今天两会召开之后，更是为碳中和的迅速走红添了一把火。两会上，碳中和被首次写入政府工作报告，并定为2021年八大工作重点之一。

在国内科技巨头积极推进碳中和计划的同时，众多国内投资机构则纷纷加大“碳中和”领域的投资布局。

3月21日，上市公司协鑫能科发布公告，将与中金资本拟合作发起设立一支以“碳中和”为主题的产业基金，基金总规模不超过100亿元，首期规模约40亿元。

3月29日，远景科技集团与红杉中国宣布，将共同成立总规模为100亿元人民币的碳中和技术基金，投资和培育全球碳中和领域的领先科技企业，构建零碳新工业体系。该基金也是目前国内首支绿色科技企业携手创投机构成立的百亿规模碳中和技术基金，将积极与企业和政府合作，打造碳中和技术创新生态。

同一天（3月29日），母基金管理机构盛世投资也发布了股权投资行业首份碳中和战略声明。

此外，高瓴资本集团创始人兼首席执行官张磊也表示，在助力实现碳达峰与碳中和目标上，市场化的PE/VC机构大有可为。绿色转型成为未来最大的确定性，将有力地引导大量社会资本转向碳中和领域，绿色股权投资正当其时。

5月，厦门市绿色低碳发展基金获批。该基金总规模30亿元，首期规模3亿元，由金圆集团下属厦门市创业投资有限公司自主管理。

5月25日，光大集团与中国银行签约，双方拟将合作共同推出一支绿色产业基金，按照市场化运营模式，发挥光大集团、中国银行在绿色金融和绿色实业领域的专业优势，共同服务国家“碳达峰”“碳中和”目标，推动绿色产业发展。

这个7月，多支百亿级碳中和碳达峰基金设立：

7月15日，由中国宝武携手国家绿色发展基金股份有限公司、中国太平洋保险（集团）股份有限公司、建信金融资产投资有限公司共同发起的宝武碳中和股权投资基金在沪签约设立，总规模500亿元，首期100亿元。据了解，宝武碳中和股权投资基金未来将聚焦清洁能源、绿色技术、环境保护、污染防治等方向，参与长江经济带的转型发展，跟踪国家清洁低碳安全高效的能源体系建设，深度挖掘风、光等清洁能源潜在发展地区和投资市场上优质的碳中和产业项目。

7月16日，在全国碳市场正式启动上线交易湖北分会场上，武汉市人民政府、武昌区人民政府与各大参会金融机构、产业资本共同宣布，将共同成立总规模为100亿元的武汉碳达峰基金，这是目前国内首只市政府牵头组建的百亿级碳达峰基金。

7月21日，由青松资本和城阳区共同发起的“100亿碳中和产业股权投资基金”在“搭建资本招商平台推动双碳产业集聚”2021年第二季民营经济创意会上成立，也是目前国内同类城市中政企共同参与设立的时间最早、规模最大的碳中和专项基金。

此前，中国投资协会副会长、创投委会长沈志群在演讲中指出，实现碳中和目标，不仅是我国股权投资行业义不容辞的投资责任，而且是千载难逢的投资机遇。他建议，政府的创业投资、产业投资引导基金，应该更多支持关注碳中和项目的投资基金；各类有政府基金支持的母基金、S基金，应该优先支持碳中和基金的股权份额转让；鼓励机构投资人，特别是社保基金，保险、银行等金融机构，上市公司，大学基金，家族办公室等长期资金，更多关注和投资碳中和的基金。

不少人认为，2021将开启碳中和元年。

到底什么是“碳中和”？

它是一种新型绿色发展理念。我们知道，全球气候变暖与二氧化碳排放过度密切有关。为了抑制全球变暖趋势，人类需要尽快实现大气中二氧化碳浓度的零增加。换句话说，人类排放多少二氧化碳，需要有相应的措施吸收多少二氧化碳，即达到“碳中和”。

其官方定义是：碳中和是指企业、团体或个人测算在一定时间内直接或间接产生的温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等形式，实现二氧化碳“零排放”。

不管是碳中和还是碳达峰，核心就是减少二氧化碳排放量。我国的碳排放量是全球最大的，在2017年就达到全球的27.32%，超过美国和欧盟总和，国际压力和内部的环境压力都很大，所以双碳目标是大势所趋。

现在已经有包括欧盟、日本、韩国等30多个国家宣布了碳中和目标，2020年9月，中国也提出将力争在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。这样一来，全球重要的经济体，也就是占全球GDP75%、占全球碳排放量65%的国家都把碳中和当成共同的目标。

实现碳达峰、碳中和需要规模庞大的投资，离不开绿色金融的支持。中金公司预计，为达到碳达峰，2021年至2030年中国绿色投资年化需求约为2.2万亿元/年，而2031年至2060年实现碳中和的绿色投资年化需求约为3.9万亿元/年。

所以，在资本市场中，碳中和的确是未来十年甚至几十年一个不可忽视的投资领域。

随着碳中和目标的提出，我国正式开启传统经济向绿色经济转型的新阶段，转型中催生出一系列新的高成长性业务和热门投资机会，成为PE/VC机构投资的新蓝海。

业内人士指出，要达到碳中和，主要有三种方法，同时也对应着三方面的投资机会：

第一条主线是从碳排放的前端出发，加快能源结构的调整，用低碳替代高碳、可再生能源替代化石能源。

和清洁能源高速发展相关的，还有一些产业链上的机会。比如短期内特高压电网、智能电网的建设、长期储能技术的突破及分布式光伏的推进，这些方向也将受益。

第二条主线是从中端提升节能减排水平，包括产业结构转型、提升能源利用效率等。

我国的高碳排放的前三大行业分布是：电力与供热碳排放占比51%，制造与建筑业占比28%，交通运输业占比10%。尤其是电力和建筑业的碳排放占比明显高于发达国家。

电力与供热更多需要从源头治理出发，积极增加新能源对传统化石能源的替代。“碳中和”战略背景下，建筑业也有望迎来新一轮结构性调整，一方面是低碳环保材料的市占率有望继续提升，另一方面装配式建筑通过把传统建造方式中的大量现场作业工作转移到工厂进行，能够大幅减少建筑原材料与能源消耗、降低施工污染。

在交运方面，新能源汽车对燃油汽车的替代是交通运输行业的重要碳减排措施，新能源车产销持续扩张还将进一步拉动上游电池、设备以及电子元件的需求，同时带动充电桩等配套设施的建设。

除了行业内部的转型升级，还有一些专门为其他企业提供节能服务的企业也很受益。

第三条主线是从后端出发，提高资源循环利用水平，促进资源品的回收再利用。包括垃圾分类与再生资源回收等领域。

此外，在“碳中和”这一大背景下，全球范围内愈发认识到ESG投资带来的超额收益。ESG与实现碳中和之间具有密切联系，两者都高度关注环境主题。

实现碳中和目标的关键之一在于绿色低碳技术的创新孵化，在对相关企业开展投资的过程中，ESG能够帮助投资者有效识别并通过投后管理降低投资风险。贝莱德在2021年致客户信中强调了两者的关联性，指出2020年公司完成了全部主动投资组合的ESG全面整合，承诺在2050年之前实现温室气体净零排放的目标。

2018年，中国基金业协会在《绿色投资指引（试行）》在第四条中指出建议“有条件的基金管理人可以采用系统的ESG投资方法，综合环境、社会、公司治理因素落实绿色投资。”

根据中国基金业协会的统计，目前在协会注册的、冠名为绿色的各类基金共有700多只，但绝大部分投资于绿色上市公司和使用成熟技术的绿色项目，很少有基金涉足绿色技术创新领域。国内的 PE、VC 近年来投资热点集中于互联网、生物医药、金融等行业，在绿色技术企业方面的投资规模较为有限。

不过，在当前碳中和的大背景下，绿色投资正在股权投资行业兴起，ESG投资也将成为越来越多投资机构的投资原则。