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能源局公布的2020年光伏平价项目指标33.05GW，同比增加123.62%，显示出系统成本下行的大背景下，平价项目开始爆发。

根据能源局公布的统计数据，1-8 月国内光伏并网量15.17GW，同比增加1.47%。下半年国内并网量有望达到 35GW，3-4季度国内需求有望迎来强势复苏。而从消纳指标来看，电网公布了2020年光伏消纳空间48GW，能源局及发改委联合下发了 2020年各省可再生能源消纳责任权重，明确各省消纳任务。

充沛的消纳指标料将有利于装机指标的兑现，预计今年国内光伏装机规模将大幅好于此前的预期。而从出口数据来看，疫情的对于海外装机的冲击影响正逐步收敛，海外光伏施工正逐步放开，6-7月出口数据已实现同比及环比正增长，下半年销售有望加速。

投资看点：

1、行业龙头强者恒强,中长期增长空间巨大。

海外方面，疫情对上半年装机构成短期扰动，5月开始出口数据开始逐步好转，下半年整体预期乐观；中长期看，在平价、环保等因素带动下，海外光伏装机需求将持续旺盛。国内生产龙头受疫情影响有限，目前行业集中度明显提升。

国内市场方面，前期光伏竞价结果落地，总规模26GW，年内实现并网比例较高，且户用市场有望继续成为亮点。我们预计四季度至明年产业链价格有望回落，需求有望进一步释放，今年全球装机同比持平，明年全球光伏大年，同比 30%以上增长。光伏行业中长期发展前景广阔，技术进步仍是行业发展第一动力。

建议围绕三条主线进行布局：硅料、玻璃环节高景气周期；大硅片、HJT 技术突破。

2、光伏平价时代来临，全球市场空间巨大。

光伏产业兴起于欧洲，后发动力在中国，平价市场在全球。光伏行业发展至今，主要经历了4个阶段：

发展初期2004-2010年：新增装机量年复合增速达81.0%，主要发展地在欧洲各国。光伏发电大规模产业化兴起于2004年欧洲，以德国为首的欧洲各国推出政府补贴政策，推动光伏产业大规模商业化发展。

整理期2011-2013年：新增装机量年复合增速达 12.8%。欧债危机导致欧洲各国政府开始大幅降低光伏补贴，光伏投资收益率下行导致下游需求减少，早期行业上游快速扩张进一步加剧供需失衡。2012年光伏行业整体打击惨重，全球光伏新增装机量首次下滑。

成长期2014-2018年：新增装机量年复合增速达 22.1%，主要发展地在中国。2012年，中国加大光伏应用补贴力度，发布《太阳能发电发展十二五规划》，并于2013年7 月正式发布《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，明确电价补贴标准和补贴年限。至此，中国接替主导光伏产业发展的接力棒，开启光伏产业的第二轮快速成长期。

平价期2019-2025 年：主要发展地在全球。伴随光伏工艺技术的不断进步和成本改善，光伏发电在很多国家已成为清洁、低碳、同时具备价格优势的能源形式，光伏开始进入全面平价期，全球光伏市场有望将开启新一轮稳健增长。

3、国内需求将持续加速,光伏加速迈入平价。

根据中电联披露的数据，1-8月国内光伏并网量15.17GW，同比+1.47%；其中8月光伏新增并网2.02GW，同比增长 39.60%，显示出光伏需求已开始迈入旺季。根据光伏们近期披露的信息，7月至今大唐、中广核、中核等8家企业共计启动了10GW左右的EPC 招标，其中8.5GW 明确年底并网。由于竞价项目在“1230”前不能实现并网，将面临一次补贴退坡。预计后续国内需求将持续加速。

在投资额完成考核的背景下，预计项目完成度将显著好于2019年。而海外来看，上半年疫情对于欧洲经济产生较大冲击，欧洲各国将节能减排和可持续发展作为经济复苏计划的重要考量，在可再生能源投资领域开展了积极的行动。

根据德国联邦网络机构公布的统计数据，德国上半年累计装机2.4GW，而去年同期为 2.1GW，预计下半年在疫情趋缓的背景下，欧洲新能源装机将显著加速。今年在光伏加速迈入平价的背景下，新技术的导入开始呈现加速，尤其是大尺寸以及双面组件等可以降低LOCE的方案持续获得业主青睐。

相关产业链：大尺寸硅片、电池、玻璃、POE 胶膜。

总而言之，行业龙头强者恒强,中长期增长空间巨大。海外方面，疫情对上半年装机构成短期扰动，5月开始出口数据开始逐步好转，下半年整体预期乐观；中长期看，在平价、环保等因素带动下，海外光伏装机需求将持续旺盛。国内生产龙头受疫情影响有限，目前行业集中度明显提升。光伏平价时代来临，全球市场空间巨大，光伏产业兴起于欧洲，后发动力在中国，平价市场在全球。

原标题：光伏龙头战略协同加深，行业持续向好！

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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