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预收账款+存货显示在手订单充裕,将支撑 2020 年收入持续增长。2019 年光伏设 备板块预收账款规模共计达 57 亿元,同比+46%,2020Q1 在疫情影响下仍持续增长达 61 亿;龙头公司捷佳伟创、迈为股份等拉动行业预收款规模增长。
2019 年光伏设备板块存货规模共计达 84 亿元,同比+35%,2020Q1 环比微增达 85 亿,我们判断其中大部分为发出商品,根据订单验收周期,预计均将在 2020 年确认收 入,将支撑设备公司收入持续增长。
利润端:受毛利率下滑影响,净利润增速普遍低于收入
利润端增速逐年趋缓。2019 年光伏设备板块共实现归母净利润 17.3 亿元,同比 +23%; 2020Q1 共实现净利润 3.6 亿元,同比-7.4%(若扣除非经常性损益,Q1 行业增 速为 4%)。其中晶盛机电、迈为股份在 2020Q1 的扣非净利润增速为 32%、28%,疫情 影响下仍实现较快增长。
2019 年受行业竞争等因素影响,整体毛利率明显下滑,2020Q1 有企稳态势。2019 年行业整体毛利率水平为 35%,同比-5pct,除了金辰股份外,主要设备公司的毛利率均 有大幅下滑。我们判断主要原因为 2019 年确认的收入主要来自 2018 年的订单,而 2018 年不管是硅片还是电池片环节的设备没有发生重要升级和革新,下游占主导权的大客户 在降本压力下会一定程度上压制设备采购价格,或者通过增加外购设备/零星技术升级等 但不提价的方式来提升整体设备价值和效率,对于设备商来说都会影响毛利率情况。从 2020Q1 来看,行业整体毛利率已有所企稳;我们认为随着后续 210 大尺寸设备的成熟 量产,以及电池片环节技术的进一步迭代,有望提升设备公司盈利水平。
此外,光伏设备公司的期间费用率整体控制良好,净利率下滑幅度小于毛利率。2019 年行业净利率水平为 18%,同比-3pct。
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5月20日,无为市发展和改革委员会发布关于部分分布式光伏排队项目有序接入的公告,公告显示,5月20日,无为市已公示“关于部分分布式光伏排队项目有序接入的公告”,无为市发改委与国网无为市供电公司经研究会商,对主动放弃建设的分布式光伏项目进行替补接入,拟对以下17户分布式光伏项目予以并网。原
5月28日,“搏理想,赢未来”50/60K系列行业首款超低噪音逆变器促销活动交车仪式在固德威智慧能源大厦隆重举行。固德威为在50/60K促销活动中业绩达标的十余家合作伙伴交付了“理想L9”与“乐道L6”新能源汽车。这不仅是对合作伙伴实力的认可,加持了“爆款”产品加速投放市场,更象征着固德威与合作伙
MeyerBurgerTechnologyAG(梅耶博格)旗下美国子公司MeyerBurgerAmericasLtd.日前宣布,已决定关闭位于美国亚利桑那州古德伊尔(Goodyear)的太阳能组件工厂,并将进行永久裁员。据报道,梅耶博格已于2025年5月22日依据州法律向员工发布《工人调整和再培训通知》(WorkerAdjustmentandRetrainingNotifi
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