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2、此前公司债优势不明显,并非国网首选债券融资方式
从国家电网历史债券融资情况来看,公司债并非其常用的债券融资方案,主要原因系公司债发行条件较为严格,但在额度、期限方面与中期票据、企业债相比并没有显著优势。
●国家电网从2002年成立以来通过发行债券累计融资10225亿元,其中公司债占比仅为1%。
●国家电网第一次向上交所申请公司债融资额度的时间为2016,申请额度为500亿元,但最后仅使用了100亿元。
从融资规模来看,公司债发行期限通常为3-5年,同等期限下国网发行的公司债单次额度仅为50亿元,但企业债、中期债分别能够达到80亿元、300亿元;
从融资期限来看,国网发行两次公司债分别为3年、5年,而企业债则大部分为7-15年,综合融资规模、融资期限来看,对国网而言,公司债并非首选的债券融资方式。
3、注册制下公司债成为国网备选融资手段
注册制下,公司债审批流程简化,准入门槛降低,期限更灵活,单次发行额度有望提升,对于国网而言是一个较好的备选融资手段,有助于增强其完成“新基建”任务的确定性,因此国家电网申请了800亿元公司债额度。
4、投资建议:800亿公司债额度增强了电网投资额提升确定性
2020年是“新基建”启动的一年,电网投资是重要逆周期调节手段,国家电网作为全球最大的公共事业企业,有较强的提升投资规模的动机,叠加注册制下公司债发行实质条件降低,债务融资渠道拓宽,电网投资规模提升确定性进一步增强。继续首推电力二次设备龙头国电南瑞,建议关注带电作业机器人龙头亿嘉和,建议关注电力物联网核心标的国网信通,建议关注特高压弹性标的许继电气、平高电气。
5、风险提示
电力物联网建设不及预期,特高压核准进度不及预期,电力体制改革进度不及预期。
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近日,国家电网有限公司西北分部印发《西北区域支撑科技创新协同工作细则》(以下简称《细则》),国家电网西北区域支撑科技创新工作进入“体系化运作、全链条协同”阶段,将为构建新型电力系统提供更有力的技术支撑。据了解,《细则》聚焦新型电力系统建设背景下电网发展、运行、市场及设备管理关键业
4月18日至19日,国家电网有限公司举办2025年第二季度重点工作研讨班,强化战略引领,强化实干担当,推动国家电网高质量发展。公司各单位认真贯彻落实研讨班精神,扎实做好二季度重点工作,以强有力举措推动公司和电网高质量发展。国网华东分部全力服务保障经济社会发展全局,扛牢保供首要责任,全力备
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4月14日,由国网甘肃省电力公司自主研发的基于光明电力大模型的通信技术监督智能体成功应用于±800千伏庆阳换流站和750千伏金塔变电站,实现通信技术监督报告的智能生成。这是国家电网有限公司首个基于光明电力大模型的通信技术监督智能体的成果应用。据了解,通信技术监督智能体基于通信技术监督工作
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4月16日,肇庆市人民政府与广东电网有限责任公司签署全面深化政企合作加快新型电力系统建设服务高质量发展框架协议。根据《框架协议》,肇庆市政府与广东电网公司将围绕“加快建设新型电力系统,打造粤港澳大湾区(肇庆)绿色能源基地”深化合作,主要包括实施“电网投资跃增计划”、推动新型能源体系
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4月7日获悉,国家电网公司在2025年一季度,加快电网投资建设,推进大规模设备更新改造,截至3月底,电网投资同比增长27.7%,创一季度历史新高;此外,一季度,公司在建特高压工程全面复工并进入满负荷、高强度施工状态,累计完成投资达172亿元。在一季度,大同#x2014;怀来#x2014;天津南1000千伏特高压
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三月下旬,安徽大别山区桐城小花、岳西翠兰等地方名茶进入集中生产黄金期,为应对季节性用电高峰,国网安徽安庆供电公司创新应用移动式新型储能设备,确保茶厂用电平稳。“这就相当于为电网增加了一个个‘充电宝’。”国网安庆供电公司数智配网部主任储著刚说,“移动式新型储能设备可以根据实时电压情
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4月18日,中国能建在京召开2024年度业绩暨现金分红说明会,介绍公司2024年主要经营情况、面临形势以及2025年主要经营举措。受公司党委书记、董事长宋海良委托,公司党委副书记、总经理倪真介绍了公司经营业绩等情况。公司独立非执行董事牛向春,党委常委、总会计师李丽娜出席会议。公司董事会秘书秦天
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4月18日,阳光充电站百城点亮仪式暨零碳生活节在河南灵宝市举行,携手新能源车主、渠道伙伴、科研机构等发起成立“零碳充电联盟”,旨在通过技术创新与生态共建破解新能源车主补能焦虑,共建智能便捷的充电站产业生态。阳光充电站是阳光新能源打造充电新基建,破解补能焦虑的战略业务之一。依托“魔方
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4月1日,中国能建在京召开2025年市场经营工作会,强调要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引,深入贯彻落实中央企业负责人会议和公司年度工作会精神,狠抓工作会落地转化,高质量完成全年经营目标任务。中国能建党委书记、董事长宋海良出席会议并作题为《坚持市场先行聚焦价值创造高质量完成全年
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