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价格:目前23%效率1.6元/瓦,预计大规模量产后下降到1.2-1.3元/瓦,这是含税价格。
(来源:微信公众号“女柚子之路”ID:gh_0e5b1c3509cb)
成本:效率按照24%计算,2020年不含税完全成本预计在0.80-0.85元/瓦。我在这里跟大家拆一下HIT的成本。
硅片成本。HIT使用的N型硅片,N型硅片使用的硅料纯度更高,价格会贵几块钱一公斤,而且N型拉棒速度会慢一些,因此拉棒成本高一些,但N型硅片更薄,出片率更高,如果按照150微米厚度计算,出片增加13%,如果做到120微米,出片率可以增加30%。整体算下来,同等厚度下N行比P型贵约5-8%,但考虑厚度变薄之后,N型硅片的成本和价格都比P型低。当前150微米厚度的N型M6硅片含税价格约3.37元/瓦,2020年预计均价下降4毛到2.95元/瓦,折合单瓦硅片成本0.4元/瓦。
非硅成本。首先是折旧,设备按10年折旧,含税7.5亿1GW,厂房按20年折旧,含税1.5亿1GW,对应折旧成本约7分/瓦;其次是银浆,使用MBB技术,单片消耗量按150毫克计算,价格按6000计算,对应银浆成本0.12元/瓦;靶材约3毛/片,对应4分/瓦;人工8-9分/片,对应1.2分/瓦;电力0.12元/片,加上蒸汽等动力0.15元/片,对应2.3分/瓦;化学试剂0.27元/片,对应4分/瓦,再加上其他非硅约3分钱,算下来非硅成本0.34元/瓦,
完全成本。不含税0.81元/瓦。这个成本我和业内几家企业都对过,大家基本上都在0.80-0.85这个区间,个别企业甚至有把握把成本做到0.75元/瓦,未来随着工艺成熟,耗材的消耗量和价格都有较大的下降空间,我自己估算到2024年完全成本在0.55元/瓦左右。
盈利展望:按照上述价格和成本计算,HIT电池的净利预计在0.2-0.3元/瓦,初期应该在3毛以上,随着技术扩散,盈利中枢会下降。因此一旦HIT这条路走通,电池厂的盈利能力和融资能力又会大幅增强。
投资建议。
HIT很可能是下一代光伏电池主流技术,当下HIT正处于从路线之争中走出来,得到光伏产业和产业外资本认可的阶段,而且这种认可正逐渐传导到资本市场,一旦技术方向确认,这是一个从0到1的市场,会在各个环节带来具有爆发力的投资机会。
在标的选择上,从两个方向布局。
首先是电池环节,首推山煤国际,其次东方日升、通威股份。
公司依托煤炭主业强大的现金流,大手笔布局HIT,志在行业第一梯队。公司煤炭主业每年40多亿的经营现金流,其中归属于上市公司股东的有20多亿,煤矿资本开支又接近尾声,未来这些现金流都可以用于HIT方向的扩张,按照30%权益占比计算,每年可以支撑60亿左右的资本开支,这是其他企业难以比拟的,一旦HIT技术成熟,山煤的扩张节奏和力度很可能超预期。
山煤异质结项目是山西能源革命的重点工程,受到山西省委省政府、国资委、发改委、能源局的大力支持,该项目也是山煤集团转型的核心项目,很容易形成合力。
山煤国际作为光伏产业外资本,这个时候出手刚刚好,可以说山煤在一个正确的时间点站到了一个正确的风口上,其选择还是很有远见的。由于山煤没有相关的技术和运营人员储备,因此在国产设备成熟前,通过引入产线培养自己的人才和队伍,把工艺做熟就显得十分必要,如果等明年国产设备突破,再往这个行业里走,很可能就来不及。
盈利方面,公司煤炭主业的2019年归母净利预计在17亿左右,前三季度提了一些减值,加上贸易业务有一点亏损,预计全年业绩在10.5亿左右,明年煤价中枢略低于今年,但山煤还有600万吨新矿投产,保守预计2020年煤炭业务归母净利11亿左右,可以给到90亿左右的估值。异质结方面,由于公司并未公告投资节奏和力度,因此目前还难以估计。根据之前的测算,2020年1GW产量的净利预计在3亿左右,如果投2GW,就是6亿,3GW就是9亿,山煤总共投10GW,具体节奏还不清楚,但可以确定的是,能源革命不会是小打小闹。考虑到新技术还没有扩散,我觉得HIT板块的估值可以给到20倍以上,只要HIT方向确认,项目投产效率和成本达到预期,这部分的估值可能会达到200亿,加起来可以看到300亿的市值,再往后就需要看HIT产业的变化了。
第二个投资方向是设备公司,这也是近期市场的热点。我们重点推荐捷佳伟创、迈为股份,金辰股份,和我们公司机械团队联合推荐。由于PERC设备和HIT完全不兼容,因此PERC到HIT是产线的完全迭代,这会给设备环节带来很大的市场空间,相当于房子推倒了重建。我个人在这里做一个大胆的预测,国内HIT设备公司里很可能出现一个300亿市值的标的,目前这三个公司市值最高的捷佳才136亿,最小的金辰股份才24亿。对于国产设备,成熟后1GW的价格我预期在3亿左右,净利率预计在20%,也就是每GW约5000-6000万的净利空间。
市场空间方面,2020年底PERC产能就有160GW,这部分存量市场是要逐渐渗透的,其次光伏装机规模还在快速增长,过去10年的CAGR是30%,假设未来几年的增速在20%,那么到2024年光伏市场规模将接近300亿。HIT的产业化预计2020年起步,2024年完成,5年时间,高峰期年度出货量大概率超过60GW,假设头部企业拿下50%的市场份额,30GW,按照5000-6000万的GW净利计算,可以实现15-18亿的年度净利,撑起一个250-300亿市值的上市公司应该不难。
总是有人问这三个标的哪个更好,其实目前来看我们是没有这个判断能力的,你去问这三家公司的老板或者核心技术人员,也不会有答案,技术的突破节点是很难判断的,如果能判断,那就不是难点了,而且考虑到技术的扩散,先做出来的企业领先优势可能只有1年,率先突破的企业很难独自吃下HIT市场,最后还是几家企业一起分。
对于在设备调试过程中遇到的挫折也不该过分放大,这是很正常的,应该客观耐心一些,正是有这样一批企业家和高级工程师前仆后继的努力,才有了中国光伏产业今天的成就。
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10月22日上午,爱康科技国康光电年产8GW异质结光伏电池项目在国家级(长兴)绿色制造产业园举行了盛大的开工仪式。爱康科技8GW异质结光伏电池项目是当下开工建设规模较大的异质结电池生产项目之一,投产后将进一步推动异质结电池的发展和应用,加快其产业化、规模化、市场化进程,有助于提升光伏电池行业的整体水平。
韩国光伏组件和船舶推进系统供应商SDN有限公司(SDNCoLtd.)公布了一项计划,计划在其位于韩国西南部光州的工厂建设一座新的异质结太阳能组件工厂。
前有金刚玻璃、山煤国际等在内的10余家跨界企业,陆续宣布投建吉瓦级异质结项目,后有“拖鞋大王”宝锋时尚和风电明星企业明阳智能入局,为何非光伏资本均“相中”异质结技术,并大手笔布局?
去年公司已经采取了收缩的策略,所以上半年产业链价格博弈对PERC电池丝印设备交付节奏影响不大,份额占比较小。PERC的新签订单从二季度开始就明显放缓,但同比去年Q2增幅还是比较高,预计今年PERC订单同比会下降,去年的基数高。
7月16日上午9时20分,通威太阳能金堂基地迎来震撼人心的时刻。在一片欢呼声中,通威太阳能1GW异质结电池项目第一片电池片下线。通威太阳能董事长兼总经理周丹、通威太阳能首席运营官萧圣义、通威太阳能副总经理杨文栋、金堂基地副总经理翟绪锦及各部门负责人共同见证产品下线。
2021年7月16日,江苏晶飞年产5GW高效光伏产业在泰兴高新区正式落地,项目总投资17亿元,占地200亩,一期预计2021年9月投产运营。全部建成后,预计实现年产值超百亿元。其中年产5GW高效晶硅太阳能组件项目,占地约200亩,预计总投资约13亿元,包括新建5GW高效组件智能化产线及相关配套设施。
5月18日,阜宁县第21届5·18经贸洽谈会圆满成功。在会上,举行了淮宁2GW异质结光伏电池项目开工仪式。
近年来,光伏产业快速发展,技术驱动降本增效,异质结电池的理论电池效率为27.5%,能够与其他技术路线的电池进行有效叠加,异质结叠加钙钛矿技术后理论效率可达42.5%,量产效率可达30%,未来提效空间巨大。
目前市场公认的下一代主流技术路径分别是TOPCON和HIT。到2022年,HIT成本将低于TOPCON,具有经济性。
过去数年间,通过产业链进口设备国产化、产能扩大形成规模经济效应、产能转移至低成本地区等手段,光伏装机成本有大幅下降。截至目前光伏行业在降本的路线上已经接近极限,未来发展方向是增效。光伏行业本质是一代技术、一代工艺、一代设备,其中设备是核心瓶颈环节。(来源:贝哲斯咨询MarketMonitor
2020年,光伏电池行业异常精彩。一方面,PERC电池企业竞争加剧:大尺寸、垂直一体化竞争倒逼PERC产能扩张;另一方面,异质结(HJT)电池技术获得越来越多厂家认可,进入GW级别投建期。PERC电池设备企业新签订单饱满,积极研发HJT新型设备;HJT设备商崭露头角,获得资本市场越来越多的关注。展望2021年
隆基股份于10月15日在投资者互动平台表示,根据《中国光伏产业发展路线图2020年版》披露,随着金刚线直径降低以及硅片厚度下降,等径方棒每公斤出片量将增加,2020年,行业P型166mm尺寸每公斤单晶方棒出片量约为62片,行业采用166、182尺寸(72片)PERC单晶电池的组件功率已分别达到450W、540W。随着硅料价格的快速上涨,硅料成本占硅片成本的比例会相应提升。
2021年风电光伏成本经济性分析
在国际海运成本居高不下备受关注的同时,近日,又有光伏制造企业向记者透露,随着可再生能源发展提速,国内物流环节也亟待升级优化。“中国光伏企业非常愿意尝试智能制造设备,但在厂内数字化达到世界先进水平的同时,厂外物流服务却依然与十年前相差无几。”
据记者统计,截至目前,已有17省份下发配储要求、12省份将“光伏+储能”写入“十四五”规划。有专家提出,现在风光储模式促进了储能产业规模的快速增长,但是现阶段,绝大多数的新建风光发电侧项目属于强配储能,缺乏合理的商业模式和价格传导机制,或引发无序竞争。
丹麦奥胡斯大学(AarhusUniversity)的科学家们和德国航空航天中心(DLR)的研究人员在本周发表的两项独立研究论文中,得出了类似的结论,即太阳能光伏作为世界能源结构脱碳主力的潜能,仍然被远远低估。
近日,伍德麦肯兹(WoodMackenzie)发布观点文章,分析预测了2021年全球能源市场十大发展趋势。预计2021年全球石油需求将大幅增长,但油气上游行业仍将持续低迷;更多企业将转向低碳发展,设定减排目标;美国致密油行业可能出现轰动性的企业合并;太阳能电力购买协议价格将再创新低,跌破13美元/兆瓦时
列支敦士登,一个位于欧洲中部的内陆袖珍国家,虽然占地面积较小,却因完全用建筑光伏获得人均光伏装机世界第一。在德国,光伏屋顶随处可见,光伏发电不需要等待储能设施建设完备,现有电网就已经有足够的容纳能力。在意大利,政府推出能效减税政策工程,即节能与光伏结合就可以获得政府减税……清华大
2020年12月,习近平主席在气候雄心峰会上宣布,到2030年,中国风电、太阳能发电总装机容量将达到1200吉瓦以上,非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右。对于中国的2060年碳中和愿景来说,这一组2030年目标是其路线图上的关键环节。它们是否足够雄心勃勃?(来源:微信公众号“中外对话订阅号”ID
2021开年已经近一个月,从去年9月份开始上涨的海运费用也攀至高峰。据光伏們调研了解,运费上涨至少给光伏组件带来了超过0.1元/瓦成本的增加。(来源:微信公众号“光伏們”ID:pv_men作者:Jill)据印度开发商称,光伏电池、组件的运费上涨了500%-800%。海运费的高昂成本拉高了光伏电站整体成本,加重
根据国际研究机构伍德·麦肯齐(WoodMackenzie)最新的报告,在过去的二十年中,太阳能的成本已经下降了90%,并且在未来十年内可能还会再下降15%至25%。到2030年,太阳能将成为美国各州以及加拿大,中国和其他14个国家中最便宜的新能源来源。伍德·麦肯齐研究总监RaviManghani表示:“随着世界努力
世界经济论坛网站发表牛津大学学者MaxRoser的文章,题目是:Explained:whyrenewablesbecamesocheapsofast(解释:为什么可再生能源成本下降如此之快?)(来源:微信公众号“国际能源小数据”)长期以来,化石燃料一直主宰着全球能源行业,原因有一个:价格便宜。从历史上看,化石燃料比其他类型的能源
近期,一批美国太阳能光伏制造商已向美国政府提交了反倾销和反补贴税(AD/CVD)的请愿书,针对的通过柬埔寨、马来西亚、越南和泰国进口到美国的太阳能产品,而这些产品的公司总部主要位于中国,此举旨在发起调查这四个东南亚国家的倾销行为调查。这项请愿由ConvaltEnergy、FirstSolar、MeyerBurger、Mi
4月22日,重庆市发改委发布《重庆市能源局关于市六届人大二次会议第0173号建议办理情况的答复函》。文件指出,重庆市风、光新能源资源属全国Ⅳ类地区,主要集中于渝东北、渝东南的奉节、石柱等区县。“十四五”以来,重庆市启动了“风光倍增计划”,编制可再生能源发展规划,制定年度风电光伏新能源开
4月25日,云南省能源局关于印发2024年云南省电力需求响应方案的通知,详情如下:[$NewPage$]
2024年5月20-21号,菲律宾马尼拉SMX会展中心将举办盛大的马尼拉太阳能光伏展览会。作为菲律宾最具影响力的能源展会之一,展会邀请了众多能源企业、供应商、业内人士,为展会增添了多姿多彩的创新理念与能源技术。迈贝特诚挚邀请您在开展当天莅临1馆Q10展位,与我们交流光伏技术,洽谈合作事宜,见证行
4月25日,云南省发改委及能源局联合发布《关于印发云南省2024年第一批新能源项目开发建设方案的通知》。《通知》指出,纳入云南省2024年第一批新能源项目开发建设方案实施的项目共141个,总规模1018.325万千瓦。其中,光伏项目规模1006.36万千瓦,风电11.965万千瓦。全文如下:[$NewPage$]
4月26日,乐清市发展和改革局发布关于乐清市2024年第六批居民家庭屋顶分布式光伏发电项目备案的通知,通知指出,本批次共有居民家庭屋顶分布式光伏发电项目182个,总装机容量4502.31kWp,年平均发电量3305290kWh。原文如下:关于乐清市2024年第六批居民家庭屋顶分布式光伏发电项目备案的通知国网浙江乐
4月25日,甘肃省嘉峪关市“十四五”第二批200兆瓦光伏发电项目竞争性配置公告发布。根据公告,项目选址区域按实际情况划分1个项目进行竞配,项目需在2024年12月30日前全容量建成并网,储能规模不低于项目规模的15%,连续时长不小于4小时。公告如下:嘉峪关市“十四五”第二批200兆瓦光伏发电项目竞争性
4月25日,昭通市鲁甸县梭山镇光伏项目投资主体优选成交结果公布,中标企业为中国电力工程顾问集团西南电力设计院有限公司,所属集团中国能建。据悉,该项目为云南昭通市2023年第二批新能源项目,规模为300MW。项目建成时限原则上开工后8个月内应具备投产条件,且项目开工至全容量并网最长期限不得超过1
4月23日从国网浙江省电力有限公司了解到,一季度,浙江风光发电电量达110.54亿千瓦时,同比增长40.88%。其中,风力发电电量达38.11亿千瓦时,同比增长45.29%;光伏发电电量达72.43亿千瓦时,同比增长38.67%。一季度浙江风光发电量增长超40%,由多个因素促成:一方面,浙江风光装机容量大幅增加,2023年
4月25日,以“焕新升帆逐光远航”为主题的升阳光2024全国招商会宁波站在甬城圆满落下帷幕。意向合作商齐聚一堂,会场座无虚席,气氛热烈非凡。在热烈的交流氛围中,多家合作商与升阳光成功签订了合作协议,标志着双方将深化合作,共同开启新的发展篇章!浙江的光伏产业体系较为完整,在浙江省政府的大
2024年4月25日,由北极星太阳能光伏网、北极星储能网联合主办的“2024分布式光储创新峰会(江苏站)”正式召开,会上,广州佰仲企业管理顾问有限公司CEO滕宏旗分享了《数字化管理驱动分布式光伏电站开发高效运营》的报告。滕宏旗表示,目前分布式光伏行业蓬勃发展,市场规模已达万亿级,工商业和户用市
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