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英国《金融时报》:投资中国能源需看远期

2015-06-01 13:57来源:英国《金融时报》作者:梁艳裳关键词:可再生能源可再生能源投资光伏发电收藏点赞

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化石燃料一直饱受诟病。上周,国际货币基金组织(IMF)的一份报告让人们再次开始关注非清洁能源的隐性成本:据估计,2013年这一成本为5万亿美元。煤炭是一个主要致因。税后成本(例如对健康的影响)可能高达全球经济产出的4%。

各国政府一直在努力解决这个问题。去年,中国和美国达成了一项在2030年前减少碳排放的协议。中国正在大举投资发展可再生能源发电能力,里昂证券(CLSA)数据显示,2014年新增净发电能力中,近三分之一来自风能和太阳能。

从这一转变中获利并非易事。风能和太阳能设备的早期领军企业已面临装机容量过剩局面(很大一部分过剩出现在中国),这是它们为从政府(主要是欧洲国家政府)鼓励可再生能源的补贴中获利而仓促装机造成的。在香港上市的汉能(Hanergy)(正接受监管机构调查)希望通过扩大太阳能薄膜生产削减成本。上周,在美国上市的太阳能电池板制造商英利绿色能源(Yingli Green)成为最新的受害者,审计师对其持续生存能力提出疑问。在2010年代初经历大幅下跌后,在港上市的中国高速传动设备(China High Speed Transmission Equipment)等风力涡轮机制造商的股价回升得一直较为缓慢。

最近的赢家位于其他领域:在非清洁能源发电能力增长放缓之际,传统的燃煤发电企业已从煤炭价格下跌中受益。由于成本下滑,在港上市的华能国际电力(Huaneng Power)的股本回报率已回升至15%左右,为2003年以来的高点。过去4年,该公司股票的回报率超过160%。

这一趋势可能不会持续下去。尽管华能国际电力的煤电厂比同业清洁,但火力发电能力与减排政策不符。预计从现在到2017年,该公司的盈利增长将为零。2011年上市的华能国际电力姊妹企业华能新能源(Huaneng Renewables)可能会吸引那些寻找盈利增长的投资者。该公司现在的市值是2017年预期盈利的10倍,年盈利增长超过30%。可再生能源的投资机会或许正在显现。

原标题:英国《金融时报》:投资中国能源需看远期
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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