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投资亮点
华北高速历来以京津塘高速公路为主营资产,主营业务单一和公路收费期限到期倒逼公司转型,2013年公司和联合光伏合作收购了江苏丰县光伏电站23.8MW开始转战光伏市场,2014年继续收购了270MW光伏电站,我们看好公司投资光伏电站的前景,预测2014-2016年光伏盈利复合增速可达232%。首次覆盖,给予推荐评级。
财务预测
高速公路未来小幅稳定增长。主要因为1)基本无分流影响:行业负面政策尘埃落定,京津第三高速绕远,我们认为分流影响可控;2)收费低具有吸引力:京津塘高速收费标准均比相邻路段低约40%,价格上颇具吸引力;3)京津冀一体化带来利好:京津冀一体化产业转移和首都第二机场建成都将拉动高速车流量增长。我们认为公司未来不大可能再投资或新建路产,综合而言,我们预计公司高速公路业绩未来稳定增速约2%。
看好公司转型光伏电站运营商。1)国企背景+运营要求不高+深耕细作:公司背靠招商局,国企背景在光伏市场具有一定优势,光伏电站运营要求不高,投资属性与高速公路相似,且公司打算专攻光伏市场,深耕细作;2)光伏电站行业处于快速发展期:光伏成本下行和国家政策推动了光伏快速发展,2015年国内预计装机量15GW,同比增长50%;3)公司装机容量具有想象空间:华北高速目前负债率只有10%,融资后理论装机量可达1GW,还有260%的空间,公司已和中利科技、瑞阳基金成立光伏投资平台,能够发挥各自优势和资源扩大光伏规模。我们假设公司2015年收购200MW光伏电站,预计2015/16年光伏盈利将同比增长801%/22%,2016年光伏将贡献整体盈利48%,实现双轮驱动。
估值与建议
我们预测2014/15/16公司盈利分别为2.80/4.67//5.20亿元,同比增长3.9%/66.7%/11.5%,对应每股盈利0.26/0.43/0.48元。
首次覆盖给予推荐评级,目标价由分部估值法得出7.46元,对应2015e17xP/E,有30%的上涨空间。其中高速公路业务DCF估值每股3.03元,对应2015e12x市盈率;光伏业务我们给予2015e23x行业平均市盈率,对应每股价值4.43元。
风险
车流量下滑,光伏电站限电。
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国网电动汽车服务公司成立后,国家电网电动汽车业务的开展更有优势。今天能力君为大家带来了国网电动汽车服务公司董事长彭建国的专访,他将亲自讲述国网电动汽车公司做了什么,以及未来有怎样的规划与蓝图。国家电网公司成立电动汽车服务公司的背景和初衷是什么?彭建国国网电动汽车服务有限公司是国家
公开资料显示,在2015年,建立基于一些炙手可热的如金融互联网等概念的平台,曾经是许多光伏企业转型升级的卖点之一。不过,就目前大部分企业交出的答卷来看,正应了那句话,理想很丰满,现实很骨感。稍作分析不难发现,之所以出现目前的情况,除了一些企业单纯的概念炒作,而主观原因导致没有实质进展
2015年11月5-7日,第七届无锡新能源大会盛大召开,在2015中国光伏电站质量提升暨智能运维大会分论坛上,北京木联能软件股份有限公司(以下简称木联能)李伟宏总经理发表了《打造O2O运维体系》的主旨演讲,引起参会人员的热议和关注。本届大会期间,木联能组织召开了《光伏电站运维管理体系》评审会,并
2015年11月5日,北京木联能软件股份有限公司旗下广东恒通光伏运维科技有限公司(简称木联能恒通运维)在无锡主持召开了《光伏电站运维管理体系》评审会,包括中山大学、江南大学、无锡泰达、科华恒盛、中康电力、旷达电力、TUVNORD、中国电科院、中设国联、宗联电力、华北高速、招商新能源、国电蒙电、
2015年10月10日,木联能光伏运维咨询团队来到华北高速石嘴山惠农100MW光伏电站现场,开始电站现场的运维咨询服务工作,这是继木联能推出百座电站光伏运维万里行活动之后,开展运维咨询服务的第一座百兆瓦级大型地面电站。华北高速一直十分重视应用大数据分析、电站指标化管理、科学运维考核体系对光伏电
2015年全年,我们看好光伏、新能源汽车、特高压、配网的投资机会。电气设备行业中报利润增速居中,但光伏设备、风电设备、新能源汽车、工控自动化、高压设备表现优异,持续看好光伏、新能源汽车、特高压、配网板块2015年上半年,电气设备板块子行业利润增速分化明显。四大二次行业中,高低压设备净利润增长2
近日,华北高速公路股份有限公司(以下简称华北高速)控股光伏平台公司华利光晖新能源投资有限公司与北京木联能软件股份有限公司(以下简称木联能)签订光伏电站运维咨询服务协议。根据协议,华北高速将积极参与木联能百座电站光伏运维万里行活动,双方将就华北高速石嘴山惠农100MW光伏电站电项目运维
中利科技8月21日晚间发布公告,公司当日已与辽宁铁岭市人民政府签署了合作框架协议书,计划五年在铁岭市总投资100亿元,建设1GW太阳能光伏电站项目。随着公司光伏电站建设和转让规模的逐渐放大,未来公司经营业绩前景值得期待。公告显示,铁岭政府将支持中利科技从国家及辽宁省争取光伏电站建设指标,如
光伏行业的平台概念,开始大热。不过,雷声大,雨点小。公开信息显示,近期多家企业均宣布了各自的平台建设计划,其方向既包括光伏电站投资、建设等一站式解决方案,也包括最近很热的能源互联网、互联网金融等概念。他山之石,可以攻玉。行业的垂直化平台目前其实不乏成功例子,比如汽车行业的汽车之家
落笔前,我又听了一遍《加州旅馆》。在午夜的宴会上,粉色的香槟,镜面的天花板,在四射的灯光下我们不停地旋转,欢迎来到加州旅馆,这里或许是地狱,也可能是天堂。老鹰乐队在二十世纪七十年代,用一首歌描绘了毒瘾患者的世界,但此刻听着,我却闻到了A股市场的味道。在这个疯狂的年代里,上市公司也
【公告简述】2015年5月14日公告,公司于2015年5月7日注册完成了光伏电站投资平台,注册资本10亿元。【公告点评】该平台公司主营业务以自有资金对新能源综合利用行业进行投资;承装(承修、承试)电力设施;太阳能光伏产品研发;企业管理服务;批发零售业。2014年公司总资产626,205.70万元,归属于上市公司股东的
9月24日,2025年TÜV莱茵第十一届“质胜中国”光储盛典在常州圆满落幕。作为全球光储领域最具影响力的专业盛典之一,本届大会聚焦N型技术时代的组件架构革新,以“实测数据验证+全场景价值评估”为核心评选
9月9日,在北极星电力网、北极星太阳能光伏网联合主办的“2025年光伏新时代论坛”上,中国光伏行业协会副秘书长江华就光伏行业发展形势与热点问题进行了深度解读。会上,江华首先详细披露了光伏行业制造
9月3日,旷达科技发布关于筹划控制权变更事项进展暨继续停牌的公告。根据公告,旷达科技于2025年8月30日收到控股股东、实际控制人沈介良先生的通知,其正在筹划其所持有旷达科技股份的转让事宜。沈介良先
2025年,随着136号文的一锤定音,光伏行业正式告别“固定电价”,跨入全面市场化交易新时代。新政的推行不仅重塑了光伏电站投资开发逻辑,更掀起了市场对于电站系统如何实现更进一步降本增效的探讨。就光伏逆变器这一系统核心设备而言,更高的功率密度往往意味着更低的系统损耗和LCOE成本。也因此,近
广东南控电力有限公司是一家专注于新能源领域的综合性服务集团,是全球领先的清洁能源及智慧物联服务商。业务涵盖光伏电站投资、建设和运营管理、储能、集中供冷供热、智慧物联解决方案等,致力于为用户提供一站式的清洁能源及智慧物联解决方案,营销网络覆盖全国及东南亚、欧洲、中东、南美、非洲等地
国家能源局数据显示,截至2025年2月底,风、光累计装机容量达1456GW(光伏占比64%),超越火电高居全国第一大电源。这一趋势同样在更多地方省份快速蔓延,据北极星统计,截至2024年底,15个省份新能源装机规模超过火电跃居省内第一大装机电源。当规模之基已筑牢,“质”自然成为下一个目标。2月9日,市
3月29日,川能动力发布公告,经公司第九届董事会第三次会议审议通过,同意控股子公司马尔康川能新能源开发有限公司投资建设阿坝马尔康日部英郎光伏发电项目。马尔康英郎光伏项目场址位于四川省阿坝藏族羌族自治州马尔康市日部乡境内,场地海拔高程3500m-4400m,项目装机容量为300MW。建设工程包括300MW
2025年3月26日,为期三天的第十五届中国国际清洁能源博览会(CEEC2025)在北京国家会议中心盛大开幕。CEEC2025以“聚焦能源新质生产力,绿动电力生态供应链”为主题,展览面积超5万平方米,汇聚全球535家行业领军企业、2000多项前沿技术成果,同期举办32场行业论坛,吸引来自70余个国家和地区的政企学
当前,光伏电站投资面临多重不确定性:政策调整、电价波动、光照条件差异、设备衰减风险……如何在变化中寻找确定性收益成为行业难题。隆基BC2.0电池组件技术以“高效率、强性能、超可靠”为核心,为光伏电站投资者提供了一份有效期长达25年的“定心丸”,用技术确定性抵御市场波动风险。高效率:降低
北极星太阳能光伏网获悉,3月22日,易成新能披露2024年年度报告,报告期内,易成新能实现营业收入34.22亿元,同比降幅为65.38%,实现归母净利润-8.51亿元,同比降幅高达1948.2%。易成新能称,公司营收减少的原因主要为出售平煤隆基股权及电池片产品销量减少,收入减少;利润下降的主要原因一是受光伏行
9月25日,江苏响水县发改委发布《响水县分布式光伏发电开发建设工作方案(征求意见稿)》公开征求意见。征求意见指出,严格投资主体审查核查。县供电公司要在并网申请环节加强设备购置发票查验,甄别真
为贯彻落实国家能源局以及上海市委、市政府关于加强分布式光伏安全管理的工作要求,近日,华东能源监管局推动上海市安委会出台《关于加强上海市分布式光伏发电安全管理的实施意见》。《意见》聚焦分布
北极星电力市场网获悉,9月26日,陕西省发展和改革委员会发布关于公开征求《关于贯彻落实〈分布式光伏发电开发建设管理办法〉的通知(征求意见稿)》相关意见的公告。文件提出,自主选择上网模式。采取
今年以来,宁夏国资委按照“稳增长促发展攻坚年”行动部署及“六个攻坚战”工作要求,统筹推动监管企业实现营业收入221.78亿元,同比增长28.3%;利润23.97亿元,增长17.2%;已交税费20.69亿元,大幅增长82.3%,多
9月11日,国网新能源云公示山东省2025年度新能源机制电价竞价出清结果。作为全国首个公布机制电价的省份,这将成为后续省份竞价的重要参考。但光伏过低的机制电价,是否将导致光伏投资断崖式下跌也成为业
自《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(发改价格〔2025〕136号)发布后,山东积极响应新能源上网电价市场化改革,率先出台竞价实施细则,为机制电价竞价工作搭建起坚实政策
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8月27日,华民股份发布公告称,夏宇因工作需要申请辞去公司董事会秘书职务,辞职后仍担任公司首席投资官。夏宇先生原定任期至公司第五届董事会任期届满时止。同时,公司于2025年8月26日召开第五届董事会第
日前,孟连傣族拉祜族佤族自治县人民政府关于印发《孟连县分布式光伏开发实施方案》的通知。根据通知,孟连县分布式光伏开发基本原则为:(一)整体规划,分步实施。针对分布式光伏资源权属特点,以乡
日前,孟连傣族拉祜族佤族自治县人民政府关于印发《孟连县分布式光伏开发实施方案》的通知。根据通知,项目建设要求包括:(一)合同管理。确定项目开发地点及项目开发企业后,由项目开发属地乡(镇)
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