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投资亮点
华北高速历来以京津塘高速公路为主营资产,主营业务单一和公路收费期限到期倒逼公司转型,2013年公司和联合光伏合作收购了江苏丰县光伏电站23.8MW开始转战光伏市场,2014年继续收购了270MW光伏电站,我们看好公司投资光伏电站的前景,预测2014-2016年光伏盈利复合增速可达232%。首次覆盖,给予推荐评级。
财务预测
高速公路未来小幅稳定增长。主要因为1)基本无分流影响:行业负面政策尘埃落定,京津第三高速绕远,我们认为分流影响可控;2)收费低具有吸引力:京津塘高速收费标准均比相邻路段低约40%,价格上颇具吸引力;3)京津冀一体化带来利好:京津冀一体化产业转移和首都第二机场建成都将拉动高速车流量增长。我们认为公司未来不大可能再投资或新建路产,综合而言,我们预计公司高速公路业绩未来稳定增速约2%。
看好公司转型光伏电站运营商。1)国企背景+运营要求不高+深耕细作:公司背靠招商局,国企背景在光伏市场具有一定优势,光伏电站运营要求不高,投资属性与高速公路相似,且公司打算专攻光伏市场,深耕细作;2)光伏电站行业处于快速发展期:光伏成本下行和国家政策推动了光伏快速发展,2015年国内预计装机量15GW,同比增长50%;3)公司装机容量具有想象空间:华北高速目前负债率只有10%,融资后理论装机量可达1GW,还有260%的空间,公司已和中利科技、瑞阳基金成立光伏投资平台,能够发挥各自优势和资源扩大光伏规模。我们假设公司2015年收购200MW光伏电站,预计2015/16年光伏盈利将同比增长801%/22%,2016年光伏将贡献整体盈利48%,实现双轮驱动。
估值与建议
我们预测2014/15/16公司盈利分别为2.80/4.67//5.20亿元,同比增长3.9%/66.7%/11.5%,对应每股盈利0.26/0.43/0.48元。
首次覆盖给予推荐评级,目标价由分部估值法得出7.46元,对应2015e17xP/E,有30%的上涨空间。其中高速公路业务DCF估值每股3.03元,对应2015e12x市盈率;光伏业务我们给予2015e23x行业平均市盈率,对应每股价值4.43元。
风险
车流量下滑,光伏电站限电。
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国网电动汽车服务公司成立后,国家电网电动汽车业务的开展更有优势。今天能力君为大家带来了国网电动汽车服务公司董事长彭建国的专访,他将亲自讲述国网电动汽车公司做了什么,以及未来有怎样的规划与蓝图。国家电网公司成立电动汽车服务公司的背景和初衷是什么?彭建国国网电动汽车服务有限公司是国家
公开资料显示,在2015年,建立基于一些炙手可热的如金融互联网等概念的平台,曾经是许多光伏企业转型升级的卖点之一。不过,就目前大部分企业交出的答卷来看,正应了那句话,理想很丰满,现实很骨感。稍作分析不难发现,之所以出现目前的情况,除了一些企业单纯的概念炒作,而主观原因导致没有实质进展
2015年11月5-7日,第七届无锡新能源大会盛大召开,在2015中国光伏电站质量提升暨智能运维大会分论坛上,北京木联能软件股份有限公司(以下简称木联能)李伟宏总经理发表了《打造O2O运维体系》的主旨演讲,引起参会人员的热议和关注。本届大会期间,木联能组织召开了《光伏电站运维管理体系》评审会,并
2015年11月5日,北京木联能软件股份有限公司旗下广东恒通光伏运维科技有限公司(简称木联能恒通运维)在无锡主持召开了《光伏电站运维管理体系》评审会,包括中山大学、江南大学、无锡泰达、科华恒盛、中康电力、旷达电力、TUVNORD、中国电科院、中设国联、宗联电力、华北高速、招商新能源、国电蒙电、
2015年10月10日,木联能光伏运维咨询团队来到华北高速石嘴山惠农100MW光伏电站现场,开始电站现场的运维咨询服务工作,这是继木联能推出百座电站光伏运维万里行活动之后,开展运维咨询服务的第一座百兆瓦级大型地面电站。华北高速一直十分重视应用大数据分析、电站指标化管理、科学运维考核体系对光伏电
2015年全年,我们看好光伏、新能源汽车、特高压、配网的投资机会。电气设备行业中报利润增速居中,但光伏设备、风电设备、新能源汽车、工控自动化、高压设备表现优异,持续看好光伏、新能源汽车、特高压、配网板块2015年上半年,电气设备板块子行业利润增速分化明显。四大二次行业中,高低压设备净利润增长2
近日,华北高速公路股份有限公司(以下简称华北高速)控股光伏平台公司华利光晖新能源投资有限公司与北京木联能软件股份有限公司(以下简称木联能)签订光伏电站运维咨询服务协议。根据协议,华北高速将积极参与木联能百座电站光伏运维万里行活动,双方将就华北高速石嘴山惠农100MW光伏电站电项目运维
中利科技8月21日晚间发布公告,公司当日已与辽宁铁岭市人民政府签署了合作框架协议书,计划五年在铁岭市总投资100亿元,建设1GW太阳能光伏电站项目。随着公司光伏电站建设和转让规模的逐渐放大,未来公司经营业绩前景值得期待。公告显示,铁岭政府将支持中利科技从国家及辽宁省争取光伏电站建设指标,如
光伏行业的平台概念,开始大热。不过,雷声大,雨点小。公开信息显示,近期多家企业均宣布了各自的平台建设计划,其方向既包括光伏电站投资、建设等一站式解决方案,也包括最近很热的能源互联网、互联网金融等概念。他山之石,可以攻玉。行业的垂直化平台目前其实不乏成功例子,比如汽车行业的汽车之家
落笔前,我又听了一遍《加州旅馆》。在午夜的宴会上,粉色的香槟,镜面的天花板,在四射的灯光下我们不停地旋转,欢迎来到加州旅馆,这里或许是地狱,也可能是天堂。老鹰乐队在二十世纪七十年代,用一首歌描绘了毒瘾患者的世界,但此刻听着,我却闻到了A股市场的味道。在这个疯狂的年代里,上市公司也
【公告简述】2015年5月14日公告,公司于2015年5月7日注册完成了光伏电站投资平台,注册资本10亿元。【公告点评】该平台公司主营业务以自有资金对新能源综合利用行业进行投资;承装(承修、承试)电力设施;太阳能光伏产品研发;企业管理服务;批发零售业。2014年公司总资产626,205.70万元,归属于上市公司股东的
国家能源局数据显示,截至2025年2月底,风、光累计装机容量达1456GW(光伏占比64%),超越火电高居全国第一大电源。这一趋势同样在更多地方省份快速蔓延,据北极星统计,截至2024年底,15个省份新能源装机规模超过火电跃居省内第一大装机电源。当规模之基已筑牢,“质”自然成为下一个目标。2月9日,市
3月29日,川能动力发布公告,经公司第九届董事会第三次会议审议通过,同意控股子公司马尔康川能新能源开发有限公司投资建设阿坝马尔康日部英郎光伏发电项目。马尔康英郎光伏项目场址位于四川省阿坝藏族羌族自治州马尔康市日部乡境内,场地海拔高程3500m-4400m,项目装机容量为300MW。建设工程包括300MW
2025年3月26日,为期三天的第十五届中国国际清洁能源博览会(CEEC2025)在北京国家会议中心盛大开幕。CEEC2025以“聚焦能源新质生产力,绿动电力生态供应链”为主题,展览面积超5万平方米,汇聚全球535家行业领军企业、2000多项前沿技术成果,同期举办32场行业论坛,吸引来自70余个国家和地区的政企学
当前,光伏电站投资面临多重不确定性:政策调整、电价波动、光照条件差异、设备衰减风险……如何在变化中寻找确定性收益成为行业难题。隆基BC2.0电池组件技术以“高效率、强性能、超可靠”为核心,为光伏电站投资者提供了一份有效期长达25年的“定心丸”,用技术确定性抵御市场波动风险。高效率:降低
北极星太阳能光伏网获悉,3月22日,易成新能披露2024年年度报告,报告期内,易成新能实现营业收入34.22亿元,同比降幅为65.38%,实现归母净利润-8.51亿元,同比降幅高达1948.2%。易成新能称,公司营收减少的原因主要为出售平煤隆基股权及电池片产品销量减少,收入减少;利润下降的主要原因一是受光伏行
近日,新能源入市政策出台。一石激起千层浪,引起广泛讨论。本公众号也做了诸多思考,到底根本影响在哪里?必须清楚,高层对发展新能源的决心是明确的,那就是促进新能源的长期发展,但要求不断提高,不仅要发展,还要可持续发展,更要高质量发展。这应该是高层不断加码新能源政策的初心和目标,在这个
2024年,我国光伏产业规模保持增长,产业供需错配加剧,产品价格低位运行。在行业自发性调整作用下,各环节开工率下降、产量增速明显放缓、产业链价格已出现一定企稳信号。海外方面,我国光伏仍面临贸易壁垒围堵加码,海外产业竞争加剧等问题。展望2025年,在全球能源绿色低碳转型和我国双碳目标背景下
北极星太阳能光伏网获悉,1月10日,晶澳科技发布投资者关系活动记录表(2024年12月),并表示现在海外除美国有贸易壁垒外,其他地区关税壁垒相对少,成本曲线趋于成熟,自动化水平提高使产业全球复制更容易,像越南产能落地效果好,成本控制水平与国内接近,所以布局较多。公司在选择其他国家地区进行产
北极星太阳能光伏网获悉,1月10日晚,中节能太阳能发布2024年度业绩预告,公司预计实现归母净利润12亿元-12.5亿元,同比下降20.82%-23.99%;预计实现归母扣非净利润11.4亿元-11.9亿元,同比下降20.42%-23.77%;预计实现基本每股收益0.3067-0.3195元/股,去年同期为0.4038元/股。太阳能表示,公司2024年
北极星太阳能光伏网获悉,1月7日,陕西能源发布公告称,公司董事长赵军因已达法定退休年龄,辞去公司董事、董事长及战略委员会主任委员职务。根据《公司章程》规定,辞职报告自送达董事会时生效。为保障董事会正常运转,董事会同意选举公司副董事长王栋先生担任公司第二届董事会董事长,任期自董事会审
1月2日,宁波斯凯蒙太阳能有限公司的控股股东SkycorpSolarGroupLimited(以下简称“斯凯蒙太阳能”)更新招股说明书。此次,斯凯蒙太阳能下调了即将进行的IPO规模,计划通过发行200万股股票,以每股4至5美元的价格区间筹集900万美元。此前,其曾计划以每股4美元至5美元的价格发行270万股,拟募资范围在10
为规范分布式光伏发电项目备案、建设、运维管理,积极推进分布式光伏发电应用,尽快规范产业发展秩序,近日中山市发展和改革局制定出台了《中山市分布式光伏发电项目建设管理暂行办法》,重点解读如下:一、总则(一)概念定义:办法所称“分布式光伏发电项目”,指在中山市辖区内利用工业园区、企业厂
6月14日,中山市发展和改革局下发关于继续施行《中山市分布式光伏发电项目建设管理暂行办法》的通知,将管理办法有效期延长至2025年12月31日。详情如下:火炬开发区管委会,翠亨新区管委会,各镇政府、街道办事处,市各有关单位:为促进我市分布式光伏发电项目高质量发展,进一步规范我市分布式光伏发
随着“4·30”、“5·31”两大并网政策节点相继收官,国内分布式光伏市场正式告别上半年密集的抢装周期。不少从业者在短暂地松一口气后,普遍陷入战略迷茫——全面入市后的分布式光伏的商业可行性是否面临重构?行业增长极又将向何处迁移?在2025年SNEC展上,行业领军企业铭安集团创始人、董事长褚铭,
6月18日,南通市发展和改革委员会公布南通市分布式光伏接入电网可开放容量。截至2025年第1季度,南通市10(20、6)千伏公用配变共有70822台,发生倒送的有29995台,占比42.35%。其中,最大倒送负载率小于80%的共有29247台,占比41.30%;最大倒送负载率大于等于80%的共有748台,占比1.05%。截至2025年3
6月17日,浙江文成县发改局发布关于印发《文成县分布式光伏发电项目管理办法》(试行)的通知。通知指出,分布式光伏发电项目要按图施工,建筑为坡屋面结构时,光伏组件安装最高高度与屋面距离不应超过0.3米;工商业项目建筑为平屋面结构时,光伏组件不能超过女儿墙高度;户用项目建筑为平屋面结构时,光
6月16日,温州市文成县印发《文成县分布式光伏发电项目管理办法》(试行)(文发改发〔2025〕10号),本办法自发布之日起施行,试行2年。办法明确,分布式光伏发电上网模式包括全额上网、全部自发自用、自发自用余电上网三种。分布式光伏发电分为自然人户用、非自然人户用、一般工商业和大型工商业四种类
6月9日,潮安区人民政府关于印发《潮安区推进“光伏+建筑”应用发展工作实施方案》的通知,通知指出,潮安供电局和枫溪供电局应根据有关政策要求,开展电力消纳能力测算和落实并网消纳等工作,同时,应充分考虑我区光伏发电发展潜力、建设情况以及分布式光伏大规模接入需要,主动与省市相关部门的对接
6月9日,苏州市发展和改革委员会发布《关于公布苏州市分布式光伏接入电网可开放容量的通知》。通知指出,截至2025年第一季度,苏州地区10(20、6)千伏公用配电线路共有8682条,发生倒送的有1218条,占比14.03%。其中,最大倒送负载率小于80%的共有1216条,占比99.84%;最大倒送负载率大于等于80%的共
尽管地缘政治紧张局势加剧且经济不确定性更强,但国际能源署(IEA)在昨日发布的第十版《世界能源投资报告》显示,2025年能源行业投资将增至3.3万亿美元,较2024年增长2%,其中清洁能源技术吸引的资金(2.2万亿美元)是化石燃料的两倍。这一数据充分彰显了全球能源投资向清洁化转型的决心与趋势。(来
6月4日,湖北应城市政府发布年产1.2万吨光伏材料、表面处理化学品和相关副产品项目环境影响评价第一次公示。根据公示文件,此项目建设单位为湖北吉和昌化工科技有限公司,总投资10834万元,建设地点位于湖北省孝感市应城市长江埠赛孚工业园,总建筑面积约70000m2,生产车间25055m2,综合楼3375m2,仓库131
光伏扩产的车轮依旧不停歇,即便行业洗牌已持续一年有余,但依然吸引着资本源源不断的注入。只是在产能过剩、技术迭代、出海博弈三重压力下,扩产布局多了几分谨慎与思量。整体来看,这一轮扩产有两大趋势。BC、钙钛矿:开辟“第二战场”当TOPCon技术稳坐当前主流宝座时,以BC和钙钛矿技术为主的扩产正
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