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全球光伏逆变器龙头SMA向欧洲外市场转移

2013-04-03 15:09来源:银河证券关键词:光伏逆变器SMA光伏市场收藏点赞

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重要事件

SMA,全球逆变器龙头,2012年逆变器销量7.2GW,同比下降5.3%,市场份额由2011年26%下降至23%。由于销售价格下降等原因,公司销售收入15亿英镑,营业利润1亿英镑,同比下降58%。公司将减少欧洲的雇员,增加美国和亚洲等地的雇员。对2013年的预期,公司逆变器的出口比例将从56%提高至70%,最好的经营情况是盈亏平衡,但不排除亏损。(公司公告)

观点

(1)全球光伏市场在从欧洲向美国、加拿大、中国、日本及其他新兴地区转移。日本2012年装机容量同比增长200%,中国增长超过100%。因此,以德国市场为主的SMA必须开拓海外市场来增加逆变器的出货量。

(2)国外逆变器公司经营困难:SMA预计2013年有可能亏损;Enphase2012年亏损。国内逆变器公司仍能盈利:阳光电源2012年归属净利7280万元。

(3)凭借产品性能、运行经验以及售后服务等优势,阳光电源稳居国内逆变器龙头。随着国内光伏市场的爆发,逆变器龙头阳光电源将一起成长。2013-2015年EPS分别为0.50、0.57、0.66元,推荐。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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