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业绩简评
公司公布重大合同订单:公司与振发新能源科技有限公司签订了逆变器设备供货合同,金额共计10800万元,预计合同将在2012-2013年内执行;
经营分析
此次订单对业绩影响有限,但下半年订单有望持续流入,是否能符合预期需观察:此次合同金额来看相当于2011年度营业收入的12.36%,税后相当于10.6%,考虑到交货期将延续到明年对公司业绩影响相对有限。但从行业来看,经历了上半年的招标萧条,近期光伏电站招标逐步恢复。从需求端来看,甘肃、青海、新疆都有望成为今年的亮点。考虑到金太阳以及其它省份,今年核准量有望达到6GW以上,同比增长超过100%。但实际的装机量严重依赖于未来电价下调的节奏与时点,需要密切跟踪,不能完全排除实际装机量低于核准量的可能性;
我们更担心的是竞争加剧导致价格下跌将继续挤压毛利率:公司上半年毛利率出现了同比8.7个百分点的下滑,也是逆变器行业价格竞争的激烈状况的写照。从我们跟踪的近5个月招标价格情况来看,价格下滑趋势仍将延续。其中6月部分项目招标的逆变器价格税后已经接近0.55元/瓦。此次中标的只披露了金额,但是我们预计价格也不会很高。根据我们测算,公司全年毛利率预计会回落到31%左右的水平;
但是我们仍然看中公司的行业地位和长期建立的竞争优势:依托在行业景气高点完成IPO,公司获得了充裕的现金储备,中报来看仍然有12亿现金在手。这使得公司上半年仍然能够在行业低谷仍然保持研发费用率同比提升3.6个百分点。倚靠行业进入的先发优势和持续不断的研发投入,公司在逆变器产品技术水平相比国内竞争对手领先1-2年时间,保证了公司逆变器具备更好的性价比和效率;
盈利调整
由于此次中标仍然是我们预期公司今年订单的一部分,我们不因此调整对公司2012和2013EPS预测。我们预测公司未来2年EPS为0.45和0.60元。对应当前股价的PE为19和14倍;
我们认为在产能过剩的状况下未来行业仍需经历一段艰难洗牌,暂时维持对公司的中性评级。但长期来看,我们仍然看好公司的行业积淀和创新研发能力。
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内蒙古华电氢能科技有限公司实施的工业天然气掺烧绿氢示范项目天然气掺烧绿氢排放物降低20%以上!这一突破性成果不仅有效助力自治区绿氢“制储输用”全产业链发展,同时也为包头市零碳能源转型注入强劲动能。在华电氢能工业天然气掺烧绿氢示范项目现场,各类设备有条不紊地运转着,制氢站集控室内,工
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今年6月25日是全国低碳日,主题是“碳路先锋、绿动未来”。近年来,江苏积极践行绿色低碳理念,有效发挥城市、园区、企业等不同主体的主动性和创造性,探索行之有效的经验做法,形成了一批可操作可复制可推广的发展模式和典型经验。现推出江苏绿色低碳发展创新实践企业篇:南京钢铁股份有限公司南钢积
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6月27日,云南勐腊县2025年第一批集中式光伏发电项目投资主体优选中选结果公布,中标人为华能澜沧江水电股份有限公司。本项目划分为3个标段,项目规模合计340MW,项目建成时限均为8个月,项目投资人负责项目的开发、并网投产的全部资金筹措,项目建设过程中的招投标管理、项目建设管理、项目并网、运营
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为推动国家能源规划、政策和项目落实,按照国家能源局规划监管工作要求,湖南能源监管办建立健全湖南“十四五”能源规划重点项目建设进度监测机制,分月开展监测分析,督促协调重点项目按规划推进落实。现将2025年6月监测情况简要通报如下:截至2025年5月底,纳入监测机制的能源建设项目计划投资共3395
近期,多座储能电站获最新进展,北极星储能网特将2025年6月23日-2025年6月27日期间发布的储能项目动态整理如下:国内首座大型锂钠混合储能站黑启动试验成功近日,南方电网公司在位于文山壮族苗族自治州的国内首座大型锂钠混合储能站——丘北县宝池储能站圆满完成国内规模最大、电压等级最高的构网型储
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