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德国光伏补贴下调的影响

2012-03-27 13:54来源:安信证券关键词:光伏行业德国光伏收藏点赞

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虽然政策尚未最终通过(具体细节见表1),回顾光伏行业的发展规律包含了德国出台此类政策的必然性。我们认为长期来看厂商的利润并非来源于产品价格上升,而是自身成本下降速度和效率提升速度快于产品价格下滑速度形成利润空间,同时抢占市场提高产能利用率。在这个过程中光伏系统价格下降达到用电侧电价,接近发电侧电价,逐步激发自发自用市场,摆脱对补贴的依赖。

综合考虑成本下降和效率提升,以6%、8%、10%IRR进行敏感性分析,较为现实的选择是选择性发射极技术获得19%的电池片效率+0.65USD/W的最优组件价格维持业主IRR接近8%。

德国光伏发电量在可再生能源中的占比从2008年的6.19%提高到2010年的14.88%,补贴占比从24.61%提高到38.63%,超过1/3的补贴由光伏消耗。考虑中国风电等发展规划,目前的可再生能源补贴将无法满足需求。

由于技术和成本达不到要求,大量厂商将被淘汰,产能过剩局面的纠正也将强化这个局面。行业达到供需平衡龙头厂商利润回升是拐点来临的标志 自发自用市场的启动反映用户对光伏电力的内生需求,有助于光伏电力步入可持续发展轨道,一定程度上缓解补贴下调带来的冲击,同时衍生出分布式发电设备、电能质量管理设备和储能设备需求。

自发自用市场的启动反映用户对光伏电力的内生需求,有助于光伏电力步入可持续发展轨道,一定程度上缓解补贴下调带来的冲击,同时衍生出分布式发电设备、电能质量管理设备和储能设备需求。

新的技术规律出现摆脱对补贴的依赖是光伏电力长期稳定发展的唯一基础,晶硅之间的路线竞争和晶硅薄膜之间的路线竞争将步入一个加快发展时期。

看好受益于中国市场发展超预期发展的发电集团和系统集成商;期待受益于高效产能替代引发的新一轮技术升级的设备商;自发自用市场引发的电能质量管理、储能技术和分布式发电设备机会;暂时回避无技术和成本优势的光伏厂商 维持电气设备“领先大市-B”,光伏行业“同步大市-A”的评级。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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