警惕光伏扩张热 “巧”遇危机-北极星太阳能光伏网

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光伏

产业投资密集，行业再度兴起增资扩产热潮。短期内的密集扩张将导致产能过剩，光伏组件环节的产能过剩问题将尤为突出。光伏业盲目扩张将导致竞争加剧，产品价格走低，毛利率下降，行业整合加速。现在已经不是大规模切入光伏业的好时机，市场参与各方应及时应对产能过剩的问题。

中国光伏市场启动

中国推出光伏上网电价，光伏市场高成长获得了政策支撑。2011年8月1日，国家发改委公布通知，确定全国统一的标杆上网电价。部分地方政府提高光伏电价补贴标准。浙江、山东、青海、江苏最近宣布了更为优厚的电价补贴政策，补贴水平甚至超过了中央政府设定的1.15元/千瓦时。未来光伏标杆上网电价还会继续上调。标杆电价的制定有助于光伏发电企业实现正式并网发电，将开启光伏行业发展的空间。标杆电价降低了光伏电站能否收回投资成本的风险，许多光伏电站项目将迎来集中爆发的建设期。

光伏发电具备良好的发展前景，未来中国光伏市场将维持较高增速。国家能源局正制定的新能源“十二五”发展规划中，将光伏装机目标上调至10GW，到2020年中国光伏装机目标可能大幅上调至50GW。目前的光伏上网电价预计在“十二五”期内可支撑2-5GW的年新增装机容量，预计2015年中国光伏累计装机容量达19.1GW，到2020年可实现51.6GW。“十二五”期间，光伏累计装机高速增长，期初年增速高达333%，期末年增速为35%，“十三五”期间，光伏累计装机年增速将维持在平均20%上下。中国将成为世界重要的光伏发电市场。

出现光伏扩张投资热潮

各地涌现光伏投资热，行业再度兴起增资扩产热潮。从上游多晶硅到中游硅片再到下游电池

片，各地均出现大幅投资扩张的现象。粗略统计，2011年全国新上马光伏电池片及组件项目超过125个，其中产能达2GW以上的超大项目3个，1-2GW的大规模项目13个。2011年4月，投资总额135亿元人民币的晶澳(合肥)新能源有限公司项目正式开工，将建成3GW垂直一体化光伏产品生产基地。

部分生产商因公司产能不能满足订单需求，而大幅扩张产能，并向产业链上下游延伸。天合光能实施500MW垂直一体化扩产项目，预计年底电池和光伏组件总产能达到1000MW，计划明年实施2GW电池组件项目，在2012年实现3.5GW项目。昱辉阳光不断扩张产能，计划在2011年拥有1.9GW的硅片产能，多晶硅产能也将达到3500吨/年，电池片及组件产能分别为600MW/年。不少其它行业的企业也纷纷向光伏产业转型。

光伏产业短期内的密集扩张将导致产能过剩。目前国内光伏产能主要依靠国际市场消化，但国际市场出现萎缩，光伏企业不得不转向国内市场，但国内产能的增量远超国内市场的增量，因而造成产能过剩。随着德国和意大利光伏上网电价补贴额度的下调，欧洲市场需求出现萎缩。Solarbuzz预计，2011年全球光伏电池组件需求量约为20.4GW，增速将大大减缓，而2011年的出货量将达到23.8GW，已经供过于求。英利公司2011年实际产能接近2GW，较2010年大幅增长64.8%，2010年英利82%的产能消化在欧洲市场，美国加中国17%，但2011年，其25%-30%的产能需要中国和美国市场消化。

光伏组件

环节产能过剩问题将最为突出。2010年中国光伏组件的产量约为8GW，已经占全球市场的近50%，2011年产能将激增到20GW，如果2011年新上马项目全部建成，产能将达到50GW，已经足够满足2020年的中国市场需求。浙江已经有近200家光伏企业，2011年7个月的产能已经超过上年总产量230%，目前还面临规模分散、缺乏持续研发投入的问题。

结论和展望

光伏盲目扩张将导致竞争加剧，产品价格走低，毛利率下降，行业整合加速。2011年以来，多晶硅、硅片、电池片和电池组件等产品的价格保持下降趋势。目前光伏企业能够实现的20%-30%的高毛利率将难以持续。光伏企业高毛利率水平会导致光伏发电成本过高，不利于光伏发电迅速推广。行业产能扩张过快，行业毛利率普遍下滑是必然趋势。

在产品高度同质化的市场格局下，大企业将采取规模制胜的策略，小企业规模、销售渠道、品牌形象缺乏竞争力，未来经营前景看淡，这将加速行业整合。保利协鑫通过扩大规模削减成本，其多晶硅/硅片的产能到2011年年底将增至6.5万吨/10GW。现在已经不是大规模切入光伏业的好时机，市场参与各方应及时应对产能过剩的问题。目前投资光伏项目不确定性大，企业应慎重参与。2011年5月，巨力索具曾披露定向增发预案，拟募资投入光伏电池业务，但鉴于光伏产业受市场，价格及政策的波动影响较大，增发预案推出不到3个月即宣布取消。

在目前光伏市场火爆的形势下，任何产业链环节的企业都应该居安思危，不宜过度增资扩产，而是要增强自身竞争力，提前备战毛利率可能下滑的风险。政府应出手规范光伏市场的投资过热现象，通过扶大抑小来整合产业资源，推进结构调整，增强行业凝聚力，扩大国际影响力。

光伏产业遭遇倒闭潮历经多次重组都未成功的ST博元在停牌两个月之后，终于推出了重组方案。ST博元9月29日公布重组预案，公司拟以不低于12.88元/股的价格发行1.45亿股，购买中瑞投资、蔡长春、新余日润太阳能应用有限公司持有的江西瑞晶太阳能科技有限公司(以下简称瑞晶科技)100%股权，并同时向中瑞投资出售公司截至2011年9月30日构成业务的全部资产，拟出售资产预估值约5786.19万元，购买资产预估值约18.7亿元，相比账面资产溢价2.66倍。

瑞晶科技将借此实现借壳上市，ST博元将变身为晶体硅太阳能电池公司。而值得注意的是，目前，光伏产业可谓问题颇多，由于产能过剩，很多中小企业面临倒闭的风险。在此背景下，投资者难免质疑，ST博元此次是否能实现华丽转身？

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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