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业务高度依赖下游光伏组件生产商 快可电子能否成功登陆科创板

2021-02-24 08:46来源:中国能源报作者:李玲关键词:快可电子光伏接线盒光伏连接器收藏点赞

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苏州快可光伏电子股份有限公司(下称“快可电子”)闯关科创板事宜似乎正有序推进。

近日,快可电子回复了上交所对其进行的第一轮问询,问题包括6大项27小项,涉及股权结构、核心技术、主营业务、财务信息等多类问题。

作为专注于光伏组件及光伏电站电气保护和连接领域的高新技术企业,快可电子主要从事光伏接线盒光伏连接器的研发、生产和销售,主要客户包括天合光能、晶澳太阳能、通威股份等行业头部企业。就上交所目前的问询情况来看,其核心技术、产品价格变动、应收账款问题等均被重点关注。

主要产品价格呈下降趋势

资料显示,快可电子成立于2005年,产品主要应用于光伏行业,主要收入来源为光伏接线盒和光伏连接器,公司目前拥有三家工厂,分别位于江苏苏州、江苏淮安以及越南。

数据显示,快可电子2017年、2018年、2019年以及2020年上半年分别实现营业收入2.95亿元、3.05亿元、3.53亿元、2.13亿元,实现归属母公司股东的净利润3250万元、3101万元、4149万元、2742万元,其中光伏接线盒的营收占比分别为74.43%、80.64%、80.62%、84.35%。截至2020年上半年末,资产总额4.66亿元,归属于母公司所有者权益2.89亿元。

作为光伏组件企业的供应商,快可电子的发展较大地依赖于下游光伏行业的景气度。在招股说明书中,快可电子表示,2018年5月国内光伏“531新政”推出后,光伏行业的补贴以及产品价格标准均出现了下调,同时国内市场需求下降,对光伏产业链上的企业造成了较大的影响。

记者注意到,作为快可电子的主要产品,2017年至2020年上半年,其生产的光伏接线盒平均销售价格分别为18.29元/套、18.01元/套、17.44元/套和17.29元/套,光伏连接器平均销售价格分别为2.64元/对、2.46元/对、2.52元/对和2.49元/对,整体呈现下降趋势。

对此,快可电子坦承,目前光伏行业的发展趋势为降本增效,报告期内光伏组件成本持续降低,下游光伏组件厂商对各类主材及辅材的采购价格严格控制,因此公司单体式和分体式光伏接线盒平均售价均呈逐年降低趋势。随着光伏行业补贴退坡,长远来看光伏发电将逐步实现平价上网,光伏组件价格仍呈下降趋势,公司光伏接线盒产品销售价格存在继续下降的风险。

前五大客户收入占比六成

据介绍,快可电子采用直销的方式开展业务,下游客户主要为光伏组件厂。公司在光伏接线盒和连接器领域内具有一定知名度,与天合光能、晶澳太阳能、友达光电、通威股份、中来股份、HANSOL等公司建立了长期友好的合作关系。

不过值得注意的是,快可电子客户相对集中,对大客户的依赖度较高。2017年至2020年上半年,其前五大客户的销售收入占销售总收入比例分别为56.82%、61.50%、61.62%和62.54%,其中晶澳太阳能、天合光能两家主要客户的合计营收占比始终保持在30%—50%的较高水平且总体呈上升趋势。

对于上述问题,上交所在问询函中也给予了关注,要求对前十大客户的具体情况以及定价的公允性、是否存在重大依赖等进行说明。

快可电子回复称,公司所处的光伏接线盒及光伏连接器市场,国内外生产企业数量较多、规模大小不一,市场竞争较为充分。因此,公司与客户之间的定价方式均为按照市场价格协商定价,相关交易价格公允,且对为防范对个别客户形成重大依赖的情形,公司已积极开拓新客户。

但快可电子同时表示,若公司主要客户的经营和财务状况发生不利变化、退出光伏领域或公司与主要客户之间的合作关系受到不利影响且无法迅速开发新的大型客户,或主要客户合同无法如期执行、应收账款无法及时回收,将会对公司的经营业绩造成不利影响。

记者注意到,2017年末至2020年上半年末,快可电子应收账款余额分别约为1.2亿元、1.13亿元、1.15亿元和1.39亿元,占各期营业收入的比例分别为40.94%、36.94%、32.68%和65.20%。

“随着收入规模的增长,公司应收账款余额可能会进一步上升,如果不能持续有效控制应收账款、应收票据规模,或者客户经营状况发生重大不利变化,不能及时收回账款,将使公司面临一定的坏账风险,并对公司经营业绩的持续增长造成不利影响。”快可电子称。

智能接线盒技术存不确定性

作为深耕光伏领域多年的高新技术企业,快可电子形成了一定的核心技术优势。据了解,公司目前已研发十多个系列接线盒和连接器产品,获得授权相关发明专利8项。快可电子称,公司核心技术是研发团队自主研发形成,需要长期的研发投入,不属于行业通用水平。

对于未来的发展前景,快可电子估计,保守情况下,全国接线盒市场将从2020年的1.17亿件提高到2025年的2.17亿件;乐观情况下,全国接线盒市场将从2020年的1.5亿件提高到2025年的2.67亿件。

不过据了解,光伏接线盒包括多种形式,目前市场以通用型接线盒为主。智能型接线盒由于可实现功率优化、远程监控、智能快速关断功能,提升整体发电效率,在业内看来将是未来的发展趋势,一些有远见的企业也开始涉足此领域。但由于智能接线盒产品成本较高,我国目前并未能大规模应用。

事实上,早在2012年,快可电子就宣布成功研发一款太阳能电池板专用的智能型光伏接线盒“Smartbox-C”,可以通过互联网及故障分析识别软件,统计、监测、识别故障模型进而排除故障,提高整体光伏发电效率,降低发电成本。但根据快可电子招股说明书中披露的信息,目前其核心技术应用领域仍主要为通用接线盒,主要收入也来源于通用接线盒。关于智能接线盒,其在2017年-2020年上半年收入占比分别为0.19%、0.06%、0.18%、0.00%。

上述可知,虽然快可电子智能接线盒已推出9年时间,但业务规模相对较小,尚未形成大规模的市场应用。深交所在问询中也特别关注了快可电子“智能光伏接线盒产品使用专业IC芯片的原因,是否经济合理,是否与行业发展趋势一致”等问题。

据记者了解,虽然快可电子目前已涉足智能接线盒领域,但尚未完全拥有智能接线盒核心技术,且产品成本控制手段有限,是普通光伏接线盒的5倍以上。公司还需要在接线盒电子器件使用寿命方面、智能接线盒芯片功能和成本控制等方面找到最佳的平衡,以推动智能接线盒的市场应用。

可以预见的是,能否完全掌握智能接线盒技术,抢占市场发展先机,对快可电子至关重要。快可电子此次能否顺利登陆科创板?本报将持续关注。

原标题:业务高度依赖下游光伏组件生产商,应收账款占比较高;代表行业发展方向的智能接线盒技术暂未有较大突破——快可电子能否成功登陆科创板
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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