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林海峰开启“第二战场”

光伏电池组件  来源:能见Eknower  作者:疏桐  2020/6/3 14:47:05  我要投稿  

北极星太阳能光伏网讯:半年前,东方日升(300118)董事长林海峰在新年致辞中引用毛主席《七古·残句》中的诗句:“自信人生二百年,会当水击三千里”,以此自勉。

5个月后,在光伏市场这片汪洋大海中,这位45岁的光伏大佬朝着两个相反的方向击起了不小波澜。

先是5月13日,东方日升董事会换人,法定代表人和董事长林海峰卸任,年少三岁的公司总裁谢健接棒。这次高层变动被外界解读为因一季度业绩暴跌所致。

十天后,东方日升公告称,拟将控股子公司江苏斯威克新材料股份有限公司(下称“江苏斯威克”)分拆至创业板上市。若上市成功,林海峰本人的财富又将水涨船高。

将董事长之位让渡他人或有无奈,但拆分江苏斯威克上市或许会给林海峰带来“水击三千里”的底气。

事实上,江苏斯威克拟分拆上市得益于政策红利。去年最后一天,中国证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,东方日升有望成为第一个吃螃蟹的光伏公司。

政策意在鼓励上市公司通过分拆优化资本市场资源配置,进一步实现业务聚焦、提升专业化水平,从而更好地服务科技创新和经济高质量发展。

江苏斯威克拟分拆上市也折射出一个新风向:光伏细分产业开始得到资本关注。在它之前,光伏背板巨头赛伍技术已登陆资本市场,组件龙头晶科旗下电站资产平台晶科科技也刚刚上市交易。

对林海峰来说,卸任东方日升董事长后,他或有更多时间带领江苏斯威克在“第二战场”的征途上磨砺。

第二战场

6年前,东方日升将江苏斯威克收入囊中,占股曾高达97%,如今仍然持有其70.84%股份。本次分拆完成后,东方日升股权结构不会发生变化,仍将维持对江苏斯威克的控股权。

资料显示,江苏斯威克前身是2005年成立于深圳的深圳市斯威克科技有限公司,2010年整体搬迁至江苏省常州市金坛区。

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变更前江苏斯威克股权结构图图片来源/企查查

江苏斯威克的主营产品为光伏封装材料、锂电用铝塑膜、聚丙烯熔喷专用料。其中,光伏封装材料是该公司的主力产品。

截至2019年底,江苏斯威克已在运营的三个厂区年产能达到2.3亿平方米。

近年来,这家专业化子公司业绩呈上升态势,在东方日升的营收结构中占比大增。

2017-2019年,江苏斯威克分别实现营收11.75亿元、16.42亿元和16.96亿元,净利润分别实现0.78亿元、0.72亿元和1.20亿元。

注册制的启动带来了专业化拆分上市的可能。

在上市条件方面,创业板将取消目前现行发行条件中关于盈利业绩、不存在未弥补亏损等方面的要求。江苏斯威克近三年的业务状况恰好满足条件。

去年,这家公司的光伏电池封装胶膜营业收入同比增长31.42%,超过光伏电站EPC与转让业务,成为东方日升第二大业务,比重为8.25%。

不仅如此,这个“次子”在这个细分领域中还有着不错的表现。

目前,杭州福斯特是该领域的老大,占据超过一半的市场份额。

2019年,福斯特的营收为63.78亿元,其中胶膜营收占比接近90%,为56.95亿元。但江苏斯威克毛利率更高,2019年高达23.06%。

行业龙头杭州福斯特10年内净利润(单位:元)

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图片来源/企查查

将这么重要的子公司拆分,并获得资本加持,对江苏斯威克和东方日升的整体营收都将相当有利。

东方日升公开表示,若本次分拆完成,公司能够更加专注于主业,加大在太阳能电池组件、太阳能电站等业务板块的投入力度。

而江苏斯威克亦可通过上市扩大资金实力,拓宽融资渠道,加速其自身太阳能封装胶膜业务的发展,增强其太阳能封装胶膜业务的盈利能力和竞争实力,为其创造更加广阔的发展空间。

10年前,东方日升上市时,招股书显示,林峰海的姐夫、妹夫及其妻兄,均掌控东方日升的关联企业。该公司曾承诺待合同执行完毕后,不再与关联方发生任何形式的购销关联交易。

不过,在江苏斯维克的业务比重中有多少来自母公司、如何解决关联交易问题、体外业务开展情况如何等问题有待进一步解答。

新的增长极

业绩不稳的东方日升非常需要一个新的增长极。

根据第三方分析机构PV InfoLink全球光伏组件出货排名数据,2019年东方日升位列晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基股份、阿特斯太阳能和韩华Q-Cells之后,排名第七。

2017-2019年,该公司营收分别为114.52亿元、97.52亿元和144.04亿元,净利润为6.50亿元、2.32亿元和9.74亿元。整体上看,公司业绩在2018年出现下滑,2019年大幅反弹。

对于2018年的全行业下滑,林海峰曾经说:“经历过跌宕起伏的2018年的中国光伏从业者,在2019似乎真的成熟了许多。光伏的这一年看似波澜不惊,甚至还有些沉闷,实际上却是平静中暗流涌动。”

然而,今年一季度,东方日升又呈现“增收不增利”的局面。其当期净利润为1.76亿元,同比下滑41.91%。

东方日升10年内净利润(单位:元)

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图片来源/ 企查查

营收增长主要得益于电池片和组件的产量增加,光伏产品销售收入增加;而净利下滑很大一部分原因是政府补助减少。

不仅如此,疫情余波仍在,林海峰需要下一盘更大的棋。

创立东方日升前,林海峰曾接班父母的公司,历任宁海县日升橡塑厂总经理、宁海县日升电器有限公司总经理。

2010年,35岁的林海峰带领东方日升在深交所创业板上市。

证券时报曾报道称,上市前,林海峰征求家人意见,全家人几乎皆反对。但他在重重质疑声中坚持己见,最终成为创业板最年轻的掌门人之一。

有趣的是,当初反对他的家人和亲戚,也因持股财富暴增。

林海峰现在仍然持有上市公司2.63亿股,持股比例29.19%。以东方日升6月2日13.23元的收盘价计算,林海峰所持东方日升股份价值34.8亿元。

虽然已卸任董事长,东方日升控股股东及实际控制人仍为林海峰。同时,他也是江苏斯威克实际控制人。

相比林海峰这个45岁的“创二代”,新任董事长谢健年轻3岁,是北京大学经济学硕士。他曾任道勤的项目经理、平安证券投资银行部业务经理。

来到东方日升前,他曾任晶澳投资部经理、总监、董事会秘书、副总裁、董事兼首席运营官职务。2018年6月加入东方日升,两年后成为公司董事长。

显然,其从业经历可以看出,谢健更擅资本,也更符合林海峰的下一步发展战略。

在2020年新年致辞中,林海峰曾慷慨致辞:新的一年,东方日升的战略发展目标还会有较大的增长,在两新战略既定发展框架下,推进光伏制造、电站投资、新材料、储能、LED照明“五驾马车”齐头并进。

林海峰也早已意识到2020年的艰难。他认为,光伏行业面临的变化,技术水平的高度,市场需求的变数,都包含着很多的不确定。而2020年最大的不确定,是还有多少人会在看不到尽头的困境中倒下去。

在第二战场,林海峰又将讲出怎样的故事?


原标题:林海峰开启“第二战场”

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