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勿错失难得的光伏硅料量价齐升窗口期

2020-02-17 09:25来源:兴业电新作者:朱玥、陶宇鸥关键词:硅料光伏市场光伏企业收藏点赞

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1.1、板块涨幅最大因素是来自基本面的支撑

1.1.1、政策落地国内需求转暖

●国内政策渐次落地,下发时间早超预期。19年12月能源局早早发布2020年光伏政策框架,2020年1月20日财政部、能源局确定全年15亿补贴总额,并要求4月30日将竞价结果报送。近日,发改委初步确定补贴强度,预计本月内出台,政策出台时间早于预期。我们能够看到两个趋势:

(1)政策系列出台,而非最终一次性出台,主要是明确建设框架,稳定市场预期,尤其是2019年12月政策,明确竞价配置模式后,项目申报手续即可开展。

(2)政策发布时点尽量提前,发改委补贴强度确定是早于市场预期的。主要有关部门吸取2019年第一年组织竞价的经验,给予市场和电站运营商充分准备时间,电网及有关部门充足的审核时间。

●国内需求规模保障,申请/建设时间充裕。相较于2019年,2020年竞价项目各节点准备时间将提前50-60天,政策设计者着重规避了2019年国内光伏项目落地不及预期的重要因素——竞价准备时间过短,开始时间太晚,项目施工期太短——2020年竞价项目年内兑现度有望大幅度提升。我们预计2020年国内可建设光伏项目规模50GW以上,实际并网规模预计45GW以上,同比增长30%。

国内需求逐步转暖,Q1需求延后平抑波动。从全年的节奏来看,上半年需求主要为2019年结转的项目、领跑者奖励基地、平价项目。下半年,2020年户用项目及竞价项目集中释放,旺季来临。目前形势下,预计Q1抢“330”并网的项目需求延后,Q2需求环比提升。需求季节性平抑后,预计产业链价格波动也将收窄,避免产业链价格超跌,产业链公司业绩也更加稳定。

1.1.2、龙头扩产抢行业上升期

通威发布4年扩产规划,大手笔扩张,目标全球市占率30-50%。2月12日通威股份发布4年扩产及技术规划,2020-2023年硅料及电池扩产、降成本。2020-2023年硅料产能分别为8/11.5-15/15-22/22-29万吨,新建产能现金成本2万元/吨,生产成本3万元/吨,完全成本4万元/吨。2020-2023年电池产能分别为30-40/40-60/60-80/80-100GW,PERC成本降至0.18元/W。公司全球市占率目标30%-50%,也再次引发了市场对光伏产业格局的思考。

截屏2020-02-17上午9.04.38.png

行业趋势明确,龙头优势明晰,集中度进一步提升。光伏全球平价进行时,渗透率低、成本持续下降,行业需求有望持续高增长。供给端龙头赛道清晰,大手笔扩产提升集中度。此前,单晶硅片龙头也发布3年行业规划。龙头于平价前后制定明确的扩产规划,一方面,证明公司竞争优势,出清落后产能,另一方面,也是看好光伏行业大趋势。


原标题:勿错失难得的光伏硅料量价齐升窗口期
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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