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“钢铁侠”马斯克折戟太阳能

2019-09-09 17:07来源:硅谷密探关键词:马斯克特斯拉SolarCity收藏点赞

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50亿美元,马斯克押上个人声誉

即使在那时,对于那些仔细观察事情进展的人来说,SolarCity面临的挑战也变得越来越明显。2014年,关键高管开始离职,里夫兄弟开始出售股票。SolarCity的债务飙升,其债券收益率达到两位数,这表明市场认为该公司陷入了困境。马斯克的主要银行支持者高盛(Goldman Sachs)称,SolarCity是利用太阳能行业未来增长前景的“最差定位”公司。据一位前投资者说,支撑该公司股票的为数不多的东西之一,就是不断有传言说马斯克将以某种方式拯救它。

在现实中,情况甚至比外人想象的还要丑陋。当SolarCity难以从机构投资者那里筹集资金时,它开始向个人提供购买所谓太阳能债券的机会。其营销材料上说:“现在你可以在推动太阳能革命的同时获得回报。”但几乎没有人接受,因此只能由马斯克帝国的其他部门填补了空缺。

根据股东提起的诉讼,马斯克旗下太空公司SpaceX收购了SolarCity价值2.55亿美元的债券。马斯克本人购买了其中的7500万美元,里夫兄弟又购买了3800万美元。为了筹集现金,马斯克以特斯拉和SolarCity股票为抵押借款,将他的个人信用额度从8500万美元增加到4.75亿美元。他还利用自己的声誉来支撑股票:2016年2月,当SolarCity的股价暴跌至三年来的最低水平时,马斯克购买了价值1000万美元的股票。一周后,当这条消息公之于众时,该公司股价飙升了近25%。

与此同时,根据针对特斯拉的股东诉讼,该公司面临“流动性资金严重不足的担忧”,这意味着它的资金即将耗尽。美国证券交易委员会(SEC)的一项会计调查指出,SolarCity正在快速消耗现金。仅在2016年第一季度,就消耗了6.59亿美元。那年2月,在特斯拉董事会会议上,马斯克提出了一个解决方案,即特斯拉应该收购SolarCity。

董事会对此感到犹豫不决,但是马斯克一直在努力推销这个想法。两周后,他再次提出收购请求,但被董事会又一次拒绝。

这是个无可救药的矛盾局面。马斯克拥有SolarCity和特斯拉超过20%的股份。他的弟弟金巴尔(Kimbal)在两个董事会都任职,包括马斯克的密友安东尼奥·格拉西亚斯(Antonio Gracias)在内的几名投资者也是如此。正如股东诉讼中一名法官裁决的那样,马斯克在推动特斯拉收购SolarCity时,实际上控制了特斯拉董事会,这是“可以合理想象的”。

当时,马斯克对许多人来说仍然是个英雄人物。正如特斯拉前董事会成员南希·普菲德(Nancy Pfund)曾经说过的那样:“在我看来,他一直是宇宙的主人。”就连特斯拉的怀疑论者也承认,2012年推出的Model S将作为绝对的经典载入史册,紧随其后的是2015年同样享有盛誉的Model X。那时候,特斯拉的股票交易价格远远超过每股200美元,市值超过300亿美元,对于一家还没有证明自己能够赚钱的公司来说,这是个令人惊叹的数字。

独立特行,抑或是精神错乱?

但多年来,许多怀疑者开始认为,马斯克的许多“独立特行”与其说是打破传统,不如说是精神错乱,比如接受采访时抽大麻,称一名帮助营救被困在泰国洞穴中的孩子的潜水员为“恋童癖”。一位密切关注马斯克的观察家回忆起他在2001年承诺,将把自己在PayPal的半数股权捐出,平均分配给“那些努力创办公司的人”和“我相信让世界变得更美好的事业”。

但马斯克从未兑现承诺,观察家认为这一事件“象征着马斯克喜欢发表宏大的言论,而他要么在做出这些言论时就知道这些话无法兑现,要么就是他没有兑现承诺的决心”。其他人认为马斯克的承诺是故意为之。投资公司Aurelian Partners分析师布莱恩·霍雷(Brian Horey)表示:“马斯克有夸大特斯拉运营能力和盈利前景的习惯,尤其是在该公司准备筹集资本、收取客户存款或获得监管利益的时候。”

现在,SolarCity正在酝酿的问题可能会给怀疑论者提供真凭实据来对付马斯克,除非这些问题可以被掩盖。2016年5月,特斯拉董事会最终同意斥资近50亿美元收购SolarCity,其中包括承担后者近30亿美元的债务。在6月22日的一次电话会议上,也就是交易被公开宣布的第二天,马斯克告诉分析师和投资者,该公司拥有“最好的高效率、低成本太阳能电池板技术”。

然而,马斯克没有提到SolarCity的流动资金危机,也没有提到股东声称特斯拉董事会在对SolarCity进行尽职调查时了解到的其他事情:实际上,水牛城生产的太阳能模块的每瓦成本预计比业内其他公司高出0.2美元。

2016年10月28日,就在股东就收购SolarCity进行投票之前,马斯克大步走上了洛杉矶环球影城《绝望主妇》(Desperate Housewives)拍摄现场的平台。他谈到了全球变暖带来的生存威胁和对可持续能源的迫切需求,然后指了指在他周围建立起来的一组房子。他说,它们可能看起来正常,但实际上它们采用了名为太阳能屋顶瓦片的革命性新产品,这种产品比普通屋顶使用时间更长,成本更低,哪怕是在计入发电能力之前。特斯拉预计2017年夏天开始生产。

2016年11月份,股东批准了特斯拉对SolarCity的收购。马斯克发推文称:“投票统计显示,约85%的非关联股东支持特斯拉和SolarCity的合并!”这笔交易使特斯拉的债务负担增加了一倍,但这对马斯克来说是好事,他将自己在SolarCity的股份转换成了价值超过5亿美元的特斯拉股票。通过防止SolarCity崩溃,他也支撑了他最有价值的资产:投资者对他是个天才的信心。如果他的帝国中的任何一块陷入摇摇欲坠,那就会让人对使他能够为亏损企业筹集廉价资本的说法产生怀疑。为此,马斯克在推文上对他的股东说:“谢谢你们的信任!”

那年10月,当马斯克在推销太阳能屋顶时,一位财富500强公司的前高管在朋友的烧烤聚会上在线观看。这位前高管花了数年时间研究太阳能技术,他明白太阳能屋顶是如何工作的,因此他相信马斯克还没有弄清楚这一点。这位要求不具名的高管表示:“他完全是在夸夸其谈。我感到非常吃惊,我当时就确信这项屋顶技术是假的。”

通过Twitter账号@TeslaCharts,这位高管开始利用他的科学博士学位和作为金融分析师的背景,分享详细描述马斯克的跨界行为信息。他的追随者数量如雨后春笋般增长,他成为了一群直言不讳的特斯拉批评者的核心成员,这些人在Twitter上贴上“TSLAQ”标签,那是特斯拉的股票符号,后面跟着Q。只有当公司因破产而退市时,他们会被标为Q。

事实上,他们中的许多人最初是被SolarCity吸引到特斯拉的,因为后者有大量的债务和堆积如山的亏损。@TeslaCharts说:“如果没有SolarCity,#TSLAQ就不会存在。”他指出,马斯克面临着某种形式的“第二十二条军规”:如果他没有救助SolarCity,他负债累累的整个帝国可能已经崩溃。然而,如果没有救助,特斯拉将会健康得多。他说:“当特斯拉的历史被写下来时,收购SolarCity将被视为叙事发生决定性转变的时刻。”

其他人分享了@TeslaCharts对太阳能屋顶的怀疑。《水牛城新闻报》编辑戴夫·罗宾逊(Dave Robinson)曾亲自飞到洛杉矶听取马斯克的演讲。后来,他问公司的一名工程师,马斯克所指的太阳能屋顶瓦是不是真的。工程师回答:“哦,不,这些都是假的,我们只是把它们放在这里展示给你看。”罗宾逊并没有感到愤怒,马斯克展示原型是有意义的,但他注意到了修辞与现实之间的对比。他说:“他们说得好像他们已经想出了如何让它发挥作用的方法。”

而特斯拉继续让这种技术听起来已经成为现实。2018年初,该公司宣布在水牛城开始生产太阳能屋顶。那年秋天,特斯拉对新闻媒体表示,该公司“正在为2019年的巨大增长做准备。我们有产品,我们有客户,我们只是把它提升到可持续发展的程度。”

但在最新发布的季度财报中,特斯拉承认产品实际上还没有准备好。该公司写道:“我们继续迭代。”在一份法律文件中,特斯拉承认,它从Silevo获得的大肆宣传的技术并不是被其夸大的那样。去年5月,有调查显示,水牛城生产的大部分太阳能电池都销往海外,而不是用于太阳能屋顶,因为需求太低。

试图购买太阳能屋顶的顾客在Twitter上分享了他们的恐怖故事:加州房主凯文·佩雷奥(Kevin Pereau)说,他两年多前支付了2000美元的押金安装了太阳能屋顶,然后再也没有收到该公司的任何消息。直到他开始每天给马斯克发推文后,才拿回了他的钱。

与此同时,马斯克仍在做出承诺。去年3月,他宣布2019年将是“太阳能屋顶年”。7月下旬,他在推文中表示,特斯拉“希望”在今年年底前每周生产1000个太阳能屋顶。但即使是曾经的信徒也变成了怀疑者。《麻省理工学院技术评论》2016年曾将太阳能屋顶列入其10大“突破性技术”名单,现在将其称为“失败品”。

摩根大通(JP Morgan)在最近的一份分析师报告中警告称,太阳能屋顶充其量只是一个“利基”产品。投资者约翰·恩格尔(John Engle)写道,马斯克“维持了一种歌舞伎剧场,其中太阳能屋顶似乎总是处于即将大规模量产的边缘,但却从来没有发生”。

原标题:马斯克不是神:无所不能的他还是在太阳能业务上翻船了
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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