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平安证券-光伏设备行业专题报告

光伏系统工程  来源:平安证券    2019/8/9 13:33:05  我要投稿  

北极星太阳能光伏网讯:我国是全球最大的光伏生产国。光伏电池是一种对光有响应并能将光能转化为电能的器件,所用的太阳能属于可再生能源。2018年底全球光伏累计装机量达480GW,预计2030年有望达到1721GW,发展空间巨大。晶硅光伏电池产业链分为硅料、硅片、电池片、组件、系统五个环节,2018年我国硅料、硅片、电池片、组件产量占全球总产量的比重分别为58%、90%、73%、72%,是全球最大的光伏生产国,并诞生了江苏中能、隆基股份、天合光能等一批优秀的光伏制造公司。

生产技术持续创新,推动设备加速迭代。光伏行业面临平价上网的挑战,发展新型的高效电池成为重要的突破口。行业呈现“一代技术,一代设备”的现象,生产技术的创新将推动设备迭代。光伏电池生产包括四大流程:硅料制程、硅片制程、电池片制程和组件制程。在硅片环节,单晶硅成为发展趋势,带动单晶硅片产能扩张。在电池片领域,PERC电池持续扩张,N型电池(PERT、HJT、IBC电池)蓄势待发。在组件领域,多主栅、半片和叠片组件渗透率持续提升。建议关注单晶硅生长设备,PERC和N型电池片设备,以及新型组件技术带来的激光划片机、多主栅串焊机和叠片机等设备的投资机会。

高效电池产能扩张,设备公司机遇多。预计2019年我国硅料、硅片、电池片、组件分别扩张产能约20万吨、36GW、50GW、20GW,均以高效电池产能为主。2018年全球光伏设备市场总规模达48亿美元,同比增长7.62%。预计2019年全球PERC电池片设备市场规模达200亿元,其中背钝化设备、自动化设备、丝网印刷设备占比最高,分别为43亿元、43亿元、23亿元。我们认为,未来几年光伏设备市场将出现结构性机会,高效电池的设备商业绩有望景气向上。

投资建议:随着平价上网步伐的加速,降本增效是产业链上所有企业共同的追求。我国是全球最大的光伏生产国,硅料、电池片和组件生产企业积极推动高效电池产能扩张。建议关注国内单晶炉龙头晶盛机电、电池片设备龙头捷佳伟创、PERC激光设备龙头帝尔激光、丝网印刷设备龙头迈为股份,以及组件设备优秀代表奥特维(科创板拟上市公司),同时建议关注非上市公司理想万里晖。

风险提示:(1)行业政策风险。全球光伏行业一直由政策推动发展。在平价上网尚未完全到来之际,政策变化对行业影响较大。(2)行业需求下滑风险。光伏电池受宏观需求以及行业自身周期影响较大,如果宏观经济剧烈波动,下游需求显著下滑,设备企业订单将受到直接影响。(3)技术替代风险。光伏行业技术更迭迅速,每一轮技术变更,均有望带来新的设备需求,但如果设备企业未能跟紧技术变化,相关设备无法满足新型技术要求,公司业绩将显著恶化。(4)市场竞争风险。光伏设备竞争企业较多,如果市场竞争加剧,将会带来盈利能力下滑风险。


原标题:平安证券-光伏设备行业专题报告

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