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光伏电站融资创新模式全揭秘

2015-09-06 09:25来源:光伏盒子关键词:光伏电站融资光伏投融资光伏企业融资收藏点赞

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电站金融化是大势所趋。在产业链利润格局重构的背景下,电站是本轮光伏周期最受益的环节,兼具高增长和高盈利。未来光伏电站的金融属性会越来越强,依托较高的投资回报率(无杠杆IRR10%左右、70%贷款下IRR15-20%)和收益明确的特点,电站类似于高收益的固定收益产品,具备证券化的基础,未来会激发各种商业模式和融资模式的创新。

一、光伏电站的金融属性将越来越强

光伏电站项目与房地产在经营模式非常相似,投建后可以通过售电和租赁实现稳定的现金流。从行业发展阶段来看,分布式处于启动初期,2020年左右有望实现平价上网(摆脱补贴的限制),电站行业处于高速成长阶段,非常像十几年前的房地产行业。各种融资模式创新将给这个高增长行业带来源源不断的资本支持,各种类型的公司都可以找到合适的融资渠道。行业处于爆发前夜,金融工具将是催化剂。

二、各种融资模式将推动电站运营行业高速发展

1、银行贷款:主要融资渠道,对分布式有望逐渐放开

目前银行仍是光伏电站的主要融资渠道,但目前银行对分布式贷款尚未放开,还不能接受以电站收益作为抵押的贷款,必须实物抵押。分布式的融资瓶颈在于其运营风险高于地面,上述三大核心问题如果得到有效解决,融资难题将迎刃而解。近期银行集中在做分布式项目的风险管控调研,随着保险介入和细则政策明朗,银行贷款有望逐渐放开。

2、定增+可换股债券:适合国内市场,特别是民营运营商

民企在债权融资方面相比国企不占优势,但体制灵活、模式创新和执行力相比国企有一定优势,依托利润释放、业绩弹性和商业模式创新,结合国内资本市场比海外具有高估值的优势(特别是成长股),在较高价位进行股权融资,释放利润提升股价,再股权融资,实现融资性增长。

3、众筹:解决分布式融资的方式之一,但短期难成为主流

众筹属于股权融资,2014年2月国内联合光伏试水众筹模式,是光伏企业触网的第一步。联合光伏在首个项目达成后,计划下半年在全国范围内推广。美国的Mosaic也推出光伏众筹平台,2011年5月成立以来已募集超过600万美元,为超过18MW项目提供融资服务。众筹模式的问题在于:

1)电站融资规模很大,但众筹之前涉及的科技、影视和技术项目的集资规模都很小;

原标题:【干货】太阳能光伏电站融资创新模式全揭秘
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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