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光伏企业看降息:幸福来得好突然

2014-11-25 09:54来源:能源一号作者:王佑关键词:光伏投融资光伏企业融资央行降息收藏点赞

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商行好比情人,望穿秋水,依然若即若离;央妈才是亲妈,突如其来,便泪水连连。

11月21日傍晚,在央行宣布降息之后,好些光伏公司的朋友兴奋不已:一边感叹着世道没那么炎凉,一边嘀咕着这回可少送几个银子给银行。

兴奋的人,都是手里拿着不少电站资产的企业管理层。他们发现,需要大额贷款的光伏电站项目,忽然之间有了“央妈”的疼爱,银行这些“坏小子”也得乖乖表现了。

“降息出人意料。减少贷款利息、增加投资回报率的事儿,就这样真的发生了。”一位老总谈起此话题时,在电话里抑制不住内心的喜悦。

电站70%银行贷款利息支出减少

某券商分析师指出,对于光伏电站、风电场运营类企业,负债率普遍都较高,且负债大多为5年以上的长期贷款。因而,降息将有效减少每年的财务费用支出。按本次降息幅度来测算,也将令现有项目的投资回报率提升约0.5个百分点。

他的这一分析,基于央行的那则通知。11月21日央行称,自2014年11月22日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中,5年期的贷款从6.55%下调至6.15%,调低了0.4%。

江山控股主席刘文平就对本报记者表示,电站通常是由30%的资本金投入、70%的银行贷款所组成。从央行最新的降息事件来看,对5年以上贷款利率的利息降低了40个基点;其次,光伏电站的贷款,多数是普通长期贷款(5年及以上)的1.1倍,因而对电站利息的降低还不止40个基点。假设以一个100兆瓦的电站来计算,估计企业的利息费用节省额为200多万元。

“当然,国内不少的电站项目,实际上还是拿不到银行的放贷。”华澳信托分析师王润川就说,“除了银行贷款外,各个电站项目公司在尝试其他融资方式,包括信托及其他银行理财产品、产业基金、发债等。不管哪种方式,也会受到央行降息的影响,对电站企业同样有利好。”

王润川告诉本报记者,目前国内的社会融资成本平均为10%左右,银行理财产品在9%左右。由于这类融资与国内的贷款也会挂钩,所以不管企业采取什么方式来融资,都可能因央行对银行贷款的下调而做出积极回应。“2014年全年,银行对企业的贷款、其他融资方式,额度都基本快用完了,产生较多影响的,可能是2015年上半年的电站放贷、融资。”

企业:电站受益匪浅

爱康科技董秘季海瑜也证实了上述两位人士的判断。

她表示,截止第三季度,该公司的财务费用为1.15亿元,在国家宣布调整利息之后,企业也会再做测算(看看财务费用节省了多少),但目前还没有这么快。她也说,“我们的财务费用中,有一部分是用于我们制造业板块的流动资金贷款,央行的降息,对这部分的影响会小一些。”

上半年,爱康科技的太阳能电站运营收入为1.05亿元,主营利润6827万元;其他制造业(如边框和支架等)收入总计为8亿多元,主营利润则为1.44亿元。由此可看出,太阳能电站营收虽不如制造板块,但主营利润却很高。而降息的最大利好板块就是电站。

一位券商分析师还告诉记者,企业的财务费用在“三费”(销售、财务及管理)里,若是“三费”中的财务费用被降低,那么直接受益的就是该企业的主营利润和净利润。他还提醒,那些持有及储备较多电站的公司,将是降息的最大受益者。目前,爱康科技持有的并网电站规模为176.33兆瓦,在建、拟建、拟收购的电站规模(含分布式)达到582兆瓦,其他已备案的电站规模达到205兆瓦。根据电站建设工期推测,今年四季度将是公司在建电站完工并网的高峰期,四季度完工并网的电站规模预计将超过400兆瓦。

前述券商还说,估计一个电站项目的净利润,也将会在原有基础上增加3%到4%左右,电站的投资回报率也会提升近1%。

原标题:光伏企业看降息:幸福来得好突然
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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