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2014年3月4日,注定是中国资本市场极不平凡的日子。
当晚,深圳证券交易所披露的《上海超日太阳能科技股份有限公司 2011 年公司债券第二期利息无法按期全额支付的公告》称,超日太阳于2012年3月7日发行的2011年公司债券(简称“11超日债”)第二期利息原定金额共计人民币8980万元,但由于各种不可控的因素,公司付息资金仅落实人民币400万元。因此,“11超日债”本期利息将无法于原定付息日按期全额支付,仅能够按期支付共计人民币400万元。
3月7日当天,上述公告中所述事实兑现。至此,“11超日债”正式违约,成为国内首例债券违约事件。
超日太阳于2010年11月在深交所中小企业板上市,2012年3月7日发债之后,即于4月16日预报2011年亏损6000万元。2013年 1月17日,公司发布公告称2012年预计亏损9亿~11亿元,并披露公司面临流动性风险,大多数资产已被质押、抵押或查封。2013年1月23日,公司公告称因涉嫌未按规定披露信息,证监会上海稽查局于22日已对其立案调查。
兴业银行投资银行部 周大胜
“11超日债”违约事件回顾
日期 事件
2012年3月7日 上海超日太阳能科技股份有限公司(简称“超日太阳”)发行10亿元公司债券,其中4亿元用于偿还银行贷款,剩余资金用于补充公司流动资金
2012年4月26日 超日太阳发布2011年年报,显示公司亏损0.55亿元
2012年6月28日 鹏元资信维持超日太阳主体评级AA,但展望调整为负面
2012年10月 证监会上海证监局对超日太阳进行2011年年报专项检查后对公司发布责令整改决定,指出公司《电站公司管理协议》以及海外电站担保信息披露不充分
2012年11月2日 深交所发布通报批评,指出超日太阳在业绩预告、电站项目、变更募集资金用途方面信息披露不规范,对公司、董事长、总经理、财务总监、董事会秘书通报批评
2012年12月26日 传超日太阳董事长倪开禄携款潜逃,公司回应其本人正在国外催收应收账款
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记者获悉,10月24日,江苏省南京市中级人民法院一审判决,协鑫集成科技股份有限公司向11超日债投资者赔偿损失,金额自几千元至几十万元不等。11超日债投资人代理律师、上海华荣律师事务所合伙人许峰对记者表示,该判例是国内公司债领域投资者首例索赔且胜诉的司法案例。而在此前9月中旬,南京中院刚发
2014年中国公募债券市场上最大的违约警报正式拆除。12月17日晚,从2014年3月开始利息支付出现违约的“11超日债”,公布了兑付方案,投资者将获本息全额偿付。*ST超日公告称,公司将以2014年12月22日作为还本付息日,对每手“11超日债”面值1,000元派发本息合计1,116.40元。兑付对象为截至2014年12月19下午15:00时交易时间结束后、在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的全体“11超日债”债券持有人。“11超日债”原定的5
上周,信用债收益率整体大幅下移,信用利差全线缩窄,评级越低收益率及利差下降越多。流动性持续宽裕背景下,债券市场行情出现轮动,信用债补涨致使利差缩窄,而超日债事件尘埃落定强化刚兑预期,成为评级间利差缩窄的一项推手。往后看,市场人士指出,债券牛市环境下,信用债整体配置价值较高,短期市场乐观情绪料继续发酵,并可能推动信用利差进一步收窄。刚兑刺激风险偏好23日(上周四),上海超日太阳《重整计划草案》获债权人、出资人表决通过,在*ST超日退市大限来临之前成功实现“保壳”的同时,也为各类债权人挽回了一定的损失。根据破产重整方案及相关安排,1
备受瞩目的上海超日太阳能公司的破产重整计划获得通过。这是一场多方角力的博弈,最终获得大多人的认同,避免了超日公司的退市以及破产清偿,而“11超日债”也有望获得本息的全额偿付。超日公司自资金链断裂迄今已近两年,各方心头的压力,随着以协鑫牵头的9家重组方的介入而将翻开新篇章。然而,并非每一家公司都会面临这样的幸运。欢庆之后,如何加大对投资者的保护,建立资本市场健康完善的投资环境,仍是一个绕不开的话题。有人提出,“11超日债”发行中的各种问题,不能随着超日公司的重组被掩盖。今年五月颁布的“新国九条&
十八届四中全会20日起召开。官方披露的信息显示,此次全会以依法治国为主题,将审议通过相关顶层设计。在金融领域里,今年以来闹得沸沸扬扬的超日债风波,恰可成为依法治国的试金石。今年3月4日发布公告宣布利息违约、成为中国债市第一个违约案例的超日债,不久前峰回路转。10月7日,*ST超日披露管理人制定的重整计划草案,初步确定了“11超日债”的偿还方案。由于有了长城资管与上海久阳两家资管公司提供担保,“11超日债”将获得优先受偿,最终可能会本息全部偿付。据相关公告,若重整计划草案最终获批,两家资管公司将为&ldqu
超日债危机解决方案将于10月23日公布投票结果,这场自今年3月爆发的兑付危机即将迎来关键时点,但对于重组条款的争论和各方利益的拉锯却仍在进行。更重要的是,作为中国资本市场公募债券违约第一案,这场危机给中国资本市场上了很重要的一课,那就是无论是股权、债权还是政府监管都是有边界的,所谓刚性兑付也好,政府出面也罢,都不是万能的。所有市场的参与者都要重新厘清自身的权责。再过两天,*ST超日重组方案能否成功实施就要见分晓,这一重组方案自公布之日起各方意见便无法达成一致。方案显示,超日债的债民获得全部本息兑付;供应商方面大额债权人获得20%偿还;协鑫等9家联合重组
通过对重整计划草案的分析以及与部分债权人等的沟通,机构认为本次超日太阳重整草案通过概率较大。出资人会议过会概率分析:超日太阳以资本公积之股本溢价转增股本16.8亿股,该等股份由全体出资人无偿让渡并由投资人有条件受让。投资人受让上述转增股份应支付的14.6亿元,折合每股0.87元/股,每股折股价较低,相对于公司资不抵债现状以及潜在重组损失与支出该定价具有合理性。机构预计出资人会议关注的核心点是本次重整是否能够实现超日太阳自身造血能力的恢复以及后续的估值提升。对于此问题有两个方面的保证:(1)协鑫集团后续资产注入安排以及8家财团的支持;(2)光伏行业整体复
10月14日,记者独家获悉,ST超日公司的债权人在苏州联合发表声明,认为“普通债权20%的受偿比例太低,强烈要求提高受偿比例至45%”,经大致测算,这意味着重组方需要多付出10亿左右的重组费用。记者在现场了解,今日,共有25家大额普通债权人到场,对超日重组草案进行分析并分组讨论。会议从早晨9点半持续进行至下午16点。资料显示,超日债共计普通债权人188家,普通债权约47亿元,而参会的这25家债权人,均为大额债权人,经管理人确认的债权总计接近10亿元。现场大额债权人告诉记者,“我们首先对重组的方式进行肯定,与&lsqu
11超日债因未能支付全部利息而产生违约,导致公司债刚性兑付的历史告终。2015年3月,11超日债即将迎来回购期,本金能否偿付的问题再度考验*ST超日,如果此次江苏协鑫主导的公司重整能得到各方支持,*ST超日就能彻底摘掉“欠债不还”的帽子。近期,江苏协鑫能源有限公司携其他8家公司有意入主*ST超日,并且偿还11超日债在内的各种债务。从长期来看,债务违约事件未来并不会就此彻底消失,特别是在经济新常态下,那些处于产能过剩行业中的企业,极有可能续写11超日债的“违约”篇章。14.6亿元力挽危局*ST超日上周三发布
“11超日债”有望全部偿付*ST超日重整仍有“不甘”10月7日晚间,*ST超日发布了一系列有关破产重整的公告,根据这些公告,此番*ST超日重整分为债权受偿和资本公积转增两部分,该方案需要得到债权组和出资人组的表决同意方可通过。ST超日----“从目前的方案来看,重整草案还是兼顾到了各方的利益的,首先,在草案通过的前提下,‘11超日债’债权人的本息将得以全部偿付,这是之前这些债权人没有想到的结果,所以在债权人决议环节,可能需要再次谈判的是银行、供应商等债权人的偿债比例。&
在经过半年的沟通之后,*ST超日的债务危机终于迎来了重整方案。而这对于恐慌之中的“11超日债”债权人来说似乎是绝处逢生,因为他们有望获得本息全额赔付。不过,债权人利益获得保护却是在牺牲股票投资者利益基础之上,部分*ST超日的中小股东颇为不满,无论是股权人和债权人,还是股权投资者内部,对重整方案出现了明显的分歧和矛盾。重整方案出炉昨日,“11超日债”受托管理人中信建投下发了关于“11超日债”本息将可能全额受偿的受托管理事务临时公告。对于“11超日债”持有人而言
6月13日,34名超日太阳(现股票简称协鑫集成)投资者起诉上市公司协鑫集成证券虚假陈述责任纠纷系列纠纷再次在南京市中级人民法院正式开庭审理。《投资快报》记者获悉,当日开庭虽双方就不少问题存在很多争议,但原被告双方整体存在调解意向,除了个别案件,大部分投资者与上市公司协鑫集成之间目前均同
沪上首例民营上市公司破产程序终结,或意味着*ST超日最困难的时刻已过去,并重燃上市希望。2014年12月23日,上海超日太阳能科技股份有限公司(下称*ST超日)破产重整案管理人向上海第一人民中级法院(下称上海一中院)提交重整计划监督报告,并申请确认重整计划执行完毕。随后根据*ST超日管理人的申请,上海一中院裁定确认重整计划已执行完毕,终结*ST超日破产程序。这也预示着由全球最大的太阳能光伏硅片巨头协鑫集团旗下的江苏协鑫能源有限公司(下称江苏协鑫)牵头的重组方案宣告结束。对于*ST超日而言,重组更名后能否完成既定目标,在2015年恢复上市?新华都商学院副
昨天,上海一中院裁定确认上海超日太阳能科技股份有限公司重整计划执行完毕,标志着超日公司破产程序终结。至此,沪上首例民营上市公司破产重整案审结,超日公司有望“保壳”成功,恢复上市。12月23日,超日公司破产重整案管理人向上海一中院提交重整计划监督报告并申请确认重整计划执行完毕。管理人提出,超日公司重整计划的执行期限为6个月,自法院裁定批准重整计划之日起计算,由管理人监督重整计划的执行。上海一中院经审查认为,超日公司重整计划明确规定了重整计划执行完毕的标准,即“各类债权已经按照本重整计划的规定获得清偿,债权人未领受的分配
2014年中国公募债券市场上最大的违约警报正式拆除。12月17日晚,从2014年3月开始利息支付出现违约的“11超日债”,公布了兑付方案,投资者将获本息全额偿付。*ST超日公告称,公司将以2014年12月22日作为还本付息日,对每手“11超日债”面值1,000元派发本息合计1,116.40元。兑付对象为截至2014年12月19下午15:00时交易时间结束后、在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的全体“11超日债”债券持有人。“11超日债”原定的5
破产重整中的*ST超日发布公告,12月8日13:30,拍卖机构在上海市公开合并拍卖超日太阳持有的香港超日太阳能科技有限公司100%股权、Sunperfect Solar INC43.48%股权、公司应收账款和其他应收款等对外债权,结果登记参加此次拍卖的竞买人共2家,最终上海盛朝欣业资产管理中心(有限合伙)以人民币2.5亿元竞得。
昨日晚间,*ST超日披露公告称,公司的重整计划已经获得上海一中院的仲裁通过,这也标志着*ST超日的重整计划即日起正式开始,在债权管理人的监督下,于6个月内完成重整。10月23日*ST超日的重整计划获得第二次债权人会议出资人组的通过,只意味着*ST超日的重整计划在原则上获得了通过,但是在法定上还没有获得通过,还不能立即开始执行重整计划,公司必须等到上海一中院裁定批准重整计划后才能开始执行重整。*ST超日此次重组的主要领军人江苏协鑫拟通过债务重组的收益使得公司2014年实现净资产为正,并最终使公司2015年恢复上市。具体的重整计划将分为几个步骤,剥离不良资
据统计,截至10月28日,沪深两市已有1458家上市公司公布了2014年三季度财务数据。其中,有883家公司的经营活动现金流量净额为正值,占比60.56%。值得注意的是,在一些上市公司因有充沛的现金流去拓展各自业务的同时,有些公司却被自己所背负的债务问题搞得焦头烂额。而这些被债务纠缠的公司都试着用各种方式来解决这一棘手的问题,有的定增募资,有的变卖资产,有的求助政府,而有的却什么都不需做,就有人为其“买单”。中科云网定增不成变卖资产还债由湘鄂情改名的中科云网,话题跟其前身一样,从未停歇。最近高筑的债台,再一次将中科云网托到浪尖。
*ST超日周三晚间披露三季报,公司前三季度亏损27.81亿元,每股亏损3.30元。其中第三季度亏损1.74亿元。公司前三季营业收入为8.02亿元,同比增长82.32%,主要系公司已部分恢复生产,增加组件销售收入所致。公司预计2014年度净利润与上年同期相比扭亏为盈,预计14年度净利润0-2000万元,此次业绩变动的主要原因为根据重整草案相关规定,预计产生的债务重组收益。*ST超日重整案第二次债权人会议及出资人组会议于14年10月23日在上海市奉贤区人民法院召开,债权人会议各表决组均通过重整计划草案;出资人组会议表决通过超日太阳重整计划草案之出资人权益调
上周,信用债收益率整体大幅下移,信用利差全线缩窄,评级越低收益率及利差下降越多。流动性持续宽裕背景下,债券市场行情出现轮动,信用债补涨致使利差缩窄,而超日债事件尘埃落定强化刚兑预期,成为评级间利差缩窄的一项推手。往后看,市场人士指出,债券牛市环境下,信用债整体配置价值较高,短期市场乐观情绪料继续发酵,并可能推动信用利差进一步收窄。刚兑刺激风险偏好23日(上周四),上海超日太阳《重整计划草案》获债权人、出资人表决通过,在*ST超日退市大限来临之前成功实现“保壳”的同时,也为各类债权人挽回了一定的损失。根据破产重整方案及相关安排,1
备受关注的超日债兑付问题取得决定性进展。上海超日太阳能科技股份有限公司(以下简称超日公司)破产重整案23日举行第二次债权人会议,投票通过超日公司重整计划草案。自此,经过各方近3个月的商议,超日债最终以普通大额投资者近20亿元的巨亏而暂告一段落。业内人士认为,方案的通过最大限度地保护了中小投资者的利益。记者了解到,现场投票率通过最低的是普通债权人组,通过率为69%。超日债民所在的有担保债权组通过率为90%左右,其他税务债权组等也是100%通过。一位超日债民表示,在此之前,应管理人要求,很多债民以网上投票的方式完成了投票,现场出席的债民并不多。会上,超日公
备受瞩目的上海超日太阳能公司的破产重整计划获得通过。这是一场多方角力的博弈,最终获得大多人的认同,避免了超日公司的退市以及破产清偿,而“11超日债”也有望获得本息的全额偿付。超日公司自资金链断裂迄今已近两年,各方心头的压力,随着以协鑫牵头的9家重组方的介入而将翻开新篇章。然而,并非每一家公司都会面临这样的幸运。欢庆之后,如何加大对投资者的保护,建立资本市场健康完善的投资环境,仍是一个绕不开的话题。有人提出,“11超日债”发行中的各种问题,不能随着超日公司的重组被掩盖。今年五月颁布的“新国九条&
昨天,上海一中院裁定确认上海超日太阳能科技股份有限公司重整计划执行完毕,标志着超日公司破产程序终结。至此,沪上首例民营上市公司破产重整案审结,超日公司有望“保壳”成功,恢复上市。12月23日,超日公司破产重整案管理人向上海一中院提交重整计划监督报告并申请确认重整计划执行完毕。管理人提出,超日公司重整计划的执行期限为6个月,自法院裁定批准重整计划之日起计算,由管理人监督重整计划的执行。上海一中院经审查认为,超日公司重整计划明确规定了重整计划执行完毕的标准,即“各类债权已经按照本重整计划的规定获得清偿,债权人未领受的分配
2014年中国公募债券市场上最大的违约警报正式拆除。12月17日晚,从2014年3月开始利息支付出现违约的“11超日债”,公布了兑付方案,投资者将获本息全额偿付。*ST超日公告称,公司将以2014年12月22日作为还本付息日,对每手“11超日债”面值1,000元派发本息合计1,116.40元。兑付对象为截至2014年12月19下午15:00时交易时间结束后、在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的全体“11超日债”债券持有人。“11超日债”原定的5
破产重整中的*ST超日发布公告,12月8日13:30,拍卖机构在上海市公开合并拍卖超日太阳持有的香港超日太阳能科技有限公司100%股权、Sunperfect Solar INC43.48%股权、公司应收账款和其他应收款等对外债权,结果登记参加此次拍卖的竞买人共2家,最终上海盛朝欣业资产管理中心(有限合伙)以人民币2.5亿元竞得。
昨日晚间,*ST超日披露公告称,公司的重整计划已经获得上海一中院的仲裁通过,这也标志着*ST超日的重整计划即日起正式开始,在债权管理人的监督下,于6个月内完成重整。10月23日*ST超日的重整计划获得第二次债权人会议出资人组的通过,只意味着*ST超日的重整计划在原则上获得了通过,但是在法定上还没有获得通过,还不能立即开始执行重整计划,公司必须等到上海一中院裁定批准重整计划后才能开始执行重整。*ST超日此次重组的主要领军人江苏协鑫拟通过债务重组的收益使得公司2014年实现净资产为正,并最终使公司2015年恢复上市。具体的重整计划将分为几个步骤,剥离不良资
*ST超日周三晚间披露三季报,公司前三季度亏损27.81亿元,每股亏损3.30元。其中第三季度亏损1.74亿元。公司前三季营业收入为8.02亿元,同比增长82.32%,主要系公司已部分恢复生产,增加组件销售收入所致。公司预计2014年度净利润与上年同期相比扭亏为盈,预计14年度净利润0-2000万元,此次业绩变动的主要原因为根据重整草案相关规定,预计产生的债务重组收益。*ST超日重整案第二次债权人会议及出资人组会议于14年10月23日在上海市奉贤区人民法院召开,债权人会议各表决组均通过重整计划草案;出资人组会议表决通过超日太阳重整计划草案之出资人权益调
上周,信用债收益率整体大幅下移,信用利差全线缩窄,评级越低收益率及利差下降越多。流动性持续宽裕背景下,债券市场行情出现轮动,信用债补涨致使利差缩窄,而超日债事件尘埃落定强化刚兑预期,成为评级间利差缩窄的一项推手。往后看,市场人士指出,债券牛市环境下,信用债整体配置价值较高,短期市场乐观情绪料继续发酵,并可能推动信用利差进一步收窄。刚兑刺激风险偏好23日(上周四),上海超日太阳《重整计划草案》获债权人、出资人表决通过,在*ST超日退市大限来临之前成功实现“保壳”的同时,也为各类债权人挽回了一定的损失。根据破产重整方案及相关安排,1
备受关注的超日债兑付问题取得决定性进展。上海超日太阳能科技股份有限公司(以下简称超日公司)破产重整案23日举行第二次债权人会议,投票通过超日公司重整计划草案。自此,经过各方近3个月的商议,超日债最终以普通大额投资者近20亿元的巨亏而暂告一段落。业内人士认为,方案的通过最大限度地保护了中小投资者的利益。记者了解到,现场投票率通过最低的是普通债权人组,通过率为69%。超日债民所在的有担保债权组通过率为90%左右,其他税务债权组等也是100%通过。一位超日债民表示,在此之前,应管理人要求,很多债民以网上投票的方式完成了投票,现场出席的债民并不多。会上,超日公
备受瞩目的上海超日太阳能公司的破产重整计划获得通过。这是一场多方角力的博弈,最终获得大多人的认同,避免了超日公司的退市以及破产清偿,而“11超日债”也有望获得本息的全额偿付。超日公司自资金链断裂迄今已近两年,各方心头的压力,随着以协鑫牵头的9家重组方的介入而将翻开新篇章。然而,并非每一家公司都会面临这样的幸运。欢庆之后,如何加大对投资者的保护,建立资本市场健康完善的投资环境,仍是一个绕不开的话题。有人提出,“11超日债”发行中的各种问题,不能随着超日公司的重组被掩盖。今年五月颁布的“新国九条&
10月23日下午2点半,超日太阳第二次债权人会议在上海市奉贤区人民法院召开,大会上,超日太阳重组方案被通过。其中,此前反对声音最大的普通债权人组以69.89%的比例通过方案,赞成比例接近七成,债券额度达到31.5亿元。而重组方案的通过,也意味着超日太阳其后的重组工作将稳步推进,未来拥有两个平台上市公司的协鑫集团将打通港股和A股的融资平台。另外,根据协议,超日太阳重组方案的通过,是11超日债得到全额偿付的前提。超日重组方案的通过,预示着11超日债的债权人可以将兑付进程再次推进。重组顺利通过23日下午进行的超日太阳第二次债权人会议,没有想象中的纷争出现。&
备受关注的超日债兑付问题取得决定性进展。上海超日太阳能科技股份有限公司(以下简称超日公司)破产重整案23日举行第二次债权人会议,投票通过超日公司重整计划草案。自此,经过各方近3个月的商议,超日债最终以普通大额投资者近20亿元的巨亏而暂告一段落。业内人士认为,方案的通过最大限度地保护了中小投资者的利益。记者了解到,现场投票率通过最低的是普通债权人组,通过率为69%。超日债民所在的有担保债权组通过率为90%左右,其他税务债权组等也是100%通过。一位超日债民表示,在此之前,应管理人要求,很多债民以网上投票的方式完成了投票,现场出席的债民并不多。会上,超日公
10月23日,ST超日重组的投票会议(第二次债权人会议和出资人会议)即将召开,该次会议将决定*ST超日的命运及众多相关方面的利益。超日重组受到如此高的关注与各方拉锯,追根溯底,跟今年年初轰动一时“11超日债”有关。2014年3月4日晚*ST超日发布公告称,“11超日债”本期利息将无法于原定付息日3月7日按期全额支付,仅能够按期支付共计人民币400万元。至此,“11超日债”正式宣告违约,成为国内首例违约债券。重组方案受阻如今,超日的破产重组让债民们有了本金、利息全额偿付的可能,尤其&
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