尚德电力在美申请破产保护 或有利于组织重整

3月18日，尚德电力控股有限公司（下称“尚德电力”）公布，近期直属子公司PowerSolarSystemCo.，Ltd（下称“PSS”）向SuntechPowerInvestmentPte.，Ltd.(下称“新加坡尚德”）追债的一系列进展。此前，新加坡尚德股权被转让给无锡尚德，PSS清盘人认为相关转让损害了债权人的利益。而今的追讨行动也是对于此前一系列质疑的延续；或将给无锡尚德及其接手者顺风光电带来一定的麻烦。根据尚德电力披露信息，2014年1月27日，新加坡共和国高等法院裁定新加

1月7日，江苏无锡市中级人民法院通报，备受社会各界关注、也是《破产法》修订后国内最大的债权案、无锡尚德破产重整案已基本执行到位。一个负债超过90亿元的国内光伏老大，经过前期的破产重整和近期市场开拓，最新数据显示同期产销已接近历史最好水平。无锡尚德案诠释了一个政府之手、法律之手和市场之手各就其位、因势利导的破产企业重整样本。尚德电力，在全球太阳能行业可以说是大名鼎鼎。2001年尚德电力创立，无锡尚德是尚德电力公司旗下资产规模最大的生产基地，集中了95%以上产能。2005年尚德电力在美国上市，成为我国第一个在美国交易所成功上市的民营企业。2010年年底，尚

刚刚上演过蛇吞象的顺风光电，在去年的净利上出现了消化不良的情况。日前，顺风光电在其发布的一份盈利警告中坦言，该公司截至2013年12月31日的净亏损预期录得显著增加。对此，虽然公司称，其主因调整可换股债券公允值而引起非现金会计核算，但业界认为，收购无锡尚德的巨额费用给企业造成了一定压力。公告显示，去年顺风光电净亏损预期显著增加，主要由于根据国际财务报告准则于2013年2月28日及2013年8月19日(即可换股债券发行日)调整可换股债券公允值而引起非现金会计核算。在业界看来，顺风光电的亏损大幅攀涨与其去年30亿元收购有较大关系，其在去年10月后发布多个公

《华尔街日报》引述消息人士透露，中国尚德太阳能电力计划向美国法院申请破产保护，预计本月21日前提交破产保护申请。公司目前正与逾5亿美元可转债持有人进行协商。尚德太阳能曾是全球最大太阳能板制造商，公司在美国发行的债券於去年3月出现违约。

中国无锡2014年2月10日电- 尚德电力控股有限公司(OTC: STPFQ)(“该公司”或“尚德”)公布该公司的直属子公司Power Solar System Co., Ltd. (清盘中)(“PSS” )已于2014年1月15日在新加坡对Suntech Power Investment Pte., Ltd.( “新加坡尚德” )发出传讯令状，追讨为数二亿六千三百九十一万零伍百九十九美元的欠款。由于新加坡尚德未能于指定限期内作出应诉，新加坡高等法庭遂

对于昔日光伏行业先锋尚德电力而言，2月或许就是其最后的时光，将要发生的两件大事可能成为该公司的谢幕之曲。若真出现这样的结局，那么距离该公司旗下的无锡尚德破产正好时隔近一年。无锡尚德破产导致公司高管纷纷离职，并被顺风光电(1165.HK: 行情)收购了大部分资产。尚德电力股票持有者手中持股究竟价值几许，则是接下来的主要问题。尚德电力上月宣布首件大事，即将于2月12日在开曼群岛召开债权人会议。会议日程包括宣布清算委员会，暗示达成最终方案在即。开曼群岛严格来说是该公司的总部所在地。尚德电力在中国春节假期结束之际宣布，已经与视图迫使该公司在纽约一家法庭进入破产

尚德电力控股表示，其重组管理人将对该公司出售主要业务予顺风光电的计划展开调查，以确定有否违法。据《路透》引述消息人士称，此举可能导致该笔4.95亿美元的交易被推迟。普华永道将进行调查，以确定尚德电力把日本和新加坡分支内部转移到现已破产的无锡尚德电力名下的计划是否与任何法律规定相违。日本和新加坡分支由尚德电力另外一家分公司PSS所有，後者注册地为英属维尔京群岛。消息又称，此次资产转移可能并未得到PSS的任何书面许可。顺风光电已经为收购无锡尚德电力支付了5亿元人民币定金，并将在明日(13日)之前支付其余25亿元人民币。

曾经的中国光伏行业老大——无锡尚德身后的乱局还在继续。北京时间昨天晚间，尚德电力控股有限公司（场外市场交易代码：STPFQ）（下称“尚德”）宣布，公司的联合临时清算人（JPLs）已通过一项单一股东的决议，决定让尚德的直接子公司——太阳电力系统有限公司（简称“PSS”）依据对其具有司法管辖权的英属维京群岛（BVI）的破产法进入清算程序。PSS的清算人则已被任命。11月11日，JPLs曾发布一则公告显示：关于尚德于2013年7月19号提交的6-K表格中，披露了据

尽管顺风光电的“接盘”草案已于11月12日获得无锡尚德债权人大会的审议通过，作为无锡尚德重要的融资平台，其母公司尚德电力却因债权人的诉讼，面临在美国纽交所退市的风险。尚德电力奋然发起“保壳”之战。11月20日，尚德电力发布公告称，将对纽约证券交易所做出的、启动对公司美国存托凭证除牌过程的决定提出上诉。早在11月5日，尚德电力便披露了公司的重组计划，表示在完成重组之后其将成为一家光伏产品的经销商，而不是生产商。此消息一出就遭到尚德电力海外债券持有人的强烈反对，并有部分海外债券持有人要求将尚德在美国纳入破产清

尚德电力公司周二表示，将对纽约证券交易所做出的，启动对公司美国存托凭证除牌过程的决定提出上诉。纽约证券交易所在11月11日因为怀疑尚德电力无法按时提交财务报告而暂停了其存托凭证的交易;交易所同时指出，尚德电力正在进行的主要子公司重组和需要对2010年到2011年的财务业绩进行重新申报也是暂停其存托凭证交易的原因之一。纽约证券交易所将会在2014年早些时候对尚德电力的命运作出最后决定。尚德电力在2005年上市，但是因为全球性的太阳能电池面板产能过剩造成的产品价格大跌而陷入麻烦。由于未能按期偿付5.41亿美元的到期债券，尚德电力的中国子公司，无锡尚德电力公

创业是一个幸存者游戏。所有的创业者都可能面临灭顶之灾。这就如同一幢房子，很可能会突然着火，在熊熊烈焰中，你需要冒着生命危险抢出来的唯一财产，不是椅子、电器或账本，而是你的信用。融创孙宏斌2005年，我去天津寻访孙宏斌，那时，他是中国企业界新晋的“最大失败者”。孙宏斌于1994年创办顺驰，2002年之后的两年里，顺驰由一家天津地方房产公司向全国扩张，成为房地产界最彪悍的黑马，气势压倒万科。然而，在2004年二季度的宏观调控中，顺驰遭遇资金危机，孙宏斌被迫将股份出让于香港路基，成为当年度最轰动的败局新闻。一开始，孙宏斌答应接受我的约

自从本世纪初光伏开始进入人们的视野以来，尚德始终扮演着重要角色，各种光环经久不衰。2005年资本市场的成功运作，一度成为光伏的代名词；2012年业绩的衰退和资本的行动，一度成为失败的代名词；2013年宣布破产和资本的博弈，一度成为国际级光伏企业重组的重大案例；2014年重组的完成，其结果如何更成为持续的关注热点。现在看，成为光伏企业重组成功的案例，似乎已成不争的事实。重组带来的经营结果是不错的。从产能角度看，2011年年报显示，无锡尚德的电池和组件产能为2.4GW。去年底，重组尚未完成时“预测无锡尚德2014年的组件销售量将达1.5GW左右

如果在2013年的光伏圈，寻找最受关注的企业，非顺风光电莫属。2013年初，曾经的行业神话无锡尚德破产重组，招募新的战略投资者，在无锡尚德的争夺战中，半路杀出的顺风光电成为了最后的接盘者。几乎在入手无锡尚德的同时，此前一直集中在制造端的顺风光电开始组建下游电站团队，前尚德负责国内项目开发的副总雷霆加入顺风，担任顺风光电投资公司总裁，刚刚组建起来的电站团队在西部频频出手购入电站。根据顺风光电的公告，截至2014年1月2日，顺风光电持有的890MW光伏电站并网。根据国家能源局4月份公布的数据，2013年全国新增光伏电站装机容量1.212GW。组建半年多的电

在经历了一段艰难的重组阶段后，曾经的行业龙头无锡尚德高调亮相SNEC2014光伏展。无锡尚德展位上人潮涌动，行业对尚德品牌的认可度可窥一斑。针对重组之后的尚德品牌、产品定位以及发展战略等业界比较关心的问题，EnergyTrend于展会期间采访了无锡尚德的全球行销部总监吴辉。品牌产品定位不变，保证品质并推出新产品吴辉表示，重组之后，尚德的品牌和产品定位都将与之前保持一致。导致尚德破产重组的主要问题出现在财务方面，其将从银行借来的大量资金投资在了一些没有回报的领域如硅料、硅片等，而其产品品质、销售市场等都没有问题，其产品保持高品质。尚德之前的客户和合作伙伴

无锡尚德公布，已确认顺风光电30亿元人民币之收购协议。无锡尚德目前的太阳能组件设计产能为2.4-2.5吉瓦，加上顺风光电的自身产能，至今年底两者的设计产能将共达3-3.5吉瓦。无锡尚德为纽约上市公司尚德电力的全资附属公司。无锡尚德主要从事研发、生产及销售太阳能电池片及组件。根据无锡市中级人民法院的法令，由于未能于债务到期时还款，无锡尚德于2013年3月20日进行清盘。

尽管质疑声不断，顺风光电从不掩饰其在光伏产业链方面的野心。在最新披露的年报中，该公司坦言将专注于光伏发电业务。与此对应，顺风光电仍在不断举巨债加速扩张，截至目前融资规模已超过70亿元。去年，顺风光电宣布以30亿元的代价接手无锡尚德。这场被视为“蛇吞象”的收购令顺风光电在行业内从不起眼一夜转变为明星公司。惊人之举背后，顺风光电的年报数据却不免令人为其担忧。昨天公布的年报显示，截至2013年12月31日，该公司收入为15.29亿元，毛利近1.53亿元，相比2012年光伏产品出货量有明显好转。但由于可换股债券之公允价值亏损18.16亿

收购无锡尚德后，顺风光电在光伏领域的野心还在不断膨胀。日前，顺风光电再次抛出发债公告，该公司拟发行资金额不超过23亿港元的可换股债券，年利率4%。公司称，此次发债全部所得款将用于其现有太阳能项目的资本开支拨资及用做一般企业用途。截至今年3月23日，顺风光电已实现年总设计装机容量产能890兆瓦的并网发电，预计年设计装机容量为1718兆瓦。此前，顺风光电砸下30亿元收购无锡尚德，其中一项重要目的就是借力后者强化其太阳能产品的生产能力。打通上游后，顺风光电加码下游的野心越发膨胀，为此，公司的集资动作颇为频繁。记者注意到，去年6月，该公司向PeaceLink发

尚德电力控股有限公司今(11)日宣布，其已知悉顺风光电国际有限公司于香港交易所发布的声明。该声明指出，经由无锡中级人民法院批准的无锡尚德重组计画中，收购无锡尚德100%股东权益的前置条件已被满足及实现。因此，无锡尚德的一切股东权益将会被转移到顺风的一间关联公司名下。尚德表示，至今没有任何一位PowerSolarSystemCo.,Ltd(“PSS”)的董事，于开曼群岛（尚德之成立地）由尚德申请并获任命的共同临时清盘人（“共同临时清盘人”），或PSS的清盘人曾批准任何无锡尚德股权的转让或处置。正如2014年

事实上，即使是在接连出手三家光伏企业之后名声大震的今天，人们仍然难以搞懂郑建明的到底是一个怎样的人。他如同一个隐藏在幕后的掌控者，通过资本操作来遥控领导着他的商业帝国日渐成型。而当人们想一窥究竟的时候，却始终感觉隔着一层：这个人太神秘了！2010年在国美电器控制权争夺战期间大手笔购入2.5亿股开始，郑建明就开始了其在资本市场上的“传说”。“中资神秘大户”，这是人们给他的第一个代号。在那个时候，郑建明并未涉足光伏行业，所谓名气，对于光伏行业来说，这个传说的名副其实。或许，那个时候谁也想不到，这个传说中的人物

4月8日，顺风光电发布了一份有关4月7日股东特别大会投票结果的公告。在这次会议上，顺风光电股东全票通过了公司收购无锡尚德全部股权权益的决议案。对此，接受记者采访的顺风光电董秘谢文杰表示，“这说明公司在收购无锡尚德上已没有任何法律障碍。即日起，无锡尚德将成为顺风光电的全资子公司”。除了收购无锡尚德，顺风光电这匹曾在去年下半年（约5个月-6个月）并网890MW装机，扩张之快令业界颇感吃惊的光伏“黑马”，还在不久前明确了其计划年内实现新增并网装机3GW的目标，并于3月26日公告了公司拟更名为“顺风国

4月7日，顺风光电发布公告称，股东大会100%投票通过2013年10月24日由顺风光电科技有限公司、无锡尚德以及无锡尚德管理人达成的协议，该协议是关于收购无锡尚德所有股权权益的重组方案。顺风光电董秘谢文杰告诉21世纪经济报道记者，在经过与管理人漫长的谈判后，顺风光电收购的无锡尚德资产最终方案，包含了SuntechPowerJapanCorporation（下称日本尚德），但不包括SuntechPowerInvestmentPte，Ltd（下称新加坡尚德）。此前，对于这两部分资产的归属问题，管理人曾起诉顺风光电。另外，谢文杰还透露，顺风光电将通过发行可转