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前靠信义后靠尚德亚玛顿光伏四面楚歌

2011-09-26 13:45来源:中国时刻关键词:光伏产业光伏玻璃太阳能收藏点赞

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有一家公司,故事如同去年的海普瑞。

短短3年里,收入翻十倍,净利润更增长了近40倍,是光芒四射、飞速成长的明星公司。它的产业领域,也是少有竞争者,因而市场份额一路领先。

这家公司,上游靠信义玻璃,下游靠无锡尚德,在“光伏概念”走下神坛的今天,四面楚歌。将如何演绎未来的故事?

火焰还是海水?

9月14日,美股一开盘,无锡尚德(SuntechPowerHoldings)再次暴跌,截至收盘报3.71美元。这家全球领先的光伏企业,股价从08年上市高点时的90美元,用3年时间跌去95.9%,摔在地板上,目前的市值仅6.6亿美元。

一起摔落的,还有EvergreenSolar,这个试图挽回颓势的美国第二大太阳能光伏企业,最终的努力付诸流水。8月15日,其申请破产保护,股价闻讯重挫57.14%,收在0.18美元。

唇亡齿寒。这两家公司,都是亚玛顿名列前茅的大客户。

资料显示,2008年到2011年上半年,常州亚玛顿向前五大客户的销售额占当期营业收入的比例分别高达99.68%、93.29%、90.00%及84.90%。其中,无锡尚德一直位列第一。2011年上半年的数据显示,常州亚玛顿仅对无锡尚德这家大客户的销售便占去四成,而在2009年这一比例甚至高达66.73%。

2010年度,公司更出现外销势头,对美洲出口销售收入达10,589.73万元,使外销比例由2009年的0.83%提高到2010年的20.29%。外销的迅猛增长主要来自对INABATA公司的销售增长。2010年度,INABATA已位列公司第2大客户。

但其实日本INABATA公司只是代理商,产品最终是销给了已破产的EvergreenSolar。因而,外销已经在今年的数据中消失。

近两年的太阳能市场,寒冷是主旋律。由于“产能过剩”的阴云笼罩,需求与产品价格不断跳水,开工不足、毛利率则集体遭受重创。数年前创造过无数财富神话的“光伏概念”,经历了时间的洗礼和大浪淘沙后,走下了神坛。

国外形势更加惨烈,首先是REC和Q-Cells宣布关闭部分产能,之后美国几家著名电池组件商Solyndra、EvergreenSolar和SpectraWatt纷纷宣布破产,他们将破产主要归咎于全球需求下降及竞争过于激烈等原因,特别是来自中国同行的低价竞争。

目前整个光伏产业链中,毛利率最高的仍是多晶硅,高达50%,其次为硅片、电池片,毛利基本在15-20%左右,组件的毛利率最低,仅为5-10%左右。各环节产品需将制造成本压至最低,与传统发电成本拉近距离,以在未来是否能够尽快实现平价上网。

多晶硅生产成本、总成本及价格走势图:

太阳能光伏行业的普及应用受制于各国补贴政策影响,但欧美的经济形势非常不乐观。尤其光伏大户欧盟(2010年占去全球市场份额的81%。规模最大的市场分别为德国、意大利、捷克,占欧盟总量的42%、21%、7%;),受欧债危机的影响,中期来看仍然会影响光伏装机,不确定性短时难以消除。

而占欧盟需求尽半壁江山的德国,明年一月将大幅削减上网电价15%。欧洲债务危机对光伏行业影响主要在三个方面:情况恶化使得未来补贴继续下调、政策紧缩导致电站开发融资变难、欧元贬值使下游企业蒙受汇兑损失。

中期来看,全产业链价格仍会处于下降通道,成本无优势的企业将继续被市场淘汰。这样的背景之下,行业的整合势必向全球蔓延。

深圳电视台财经评论员朱雁峰表示:欧美很有可能出台贸易保护措施来限制我国光伏产品出口,目前我们大部分光伏产品应用在欧美地区,而且我国的光伏产品占到了全球的半壁江山,如果一旦欧美市场受到影响,国内根本无法消耗这些产能,行业势必会发生洗牌,引起倒闭、失业等一系列的多米诺骨牌效应。今年上半年仅仅因为德国和意大利伏政策发生一些摇摆,就导致我国的企业的库存迅速地增加,很多生产线停开,小企业甚至停产,可以说影响非常大。目前,种种因素都说明了整个光伏产业已经逐渐地步入了寒冬。

从统计来看,光海外上市的国内几家大厂就有10GW以上的产能规划,加上众多小企业、国外企业和未来将新进的“国字号”巨头,然而需求却一直无法有效提振。从二季度开始,国内不少中小型的光伏组件公司就开始大面积停产、减产甚至倒闭。

而另一边,光伏企业在国内却掀起了火热的“上市潮”。阳光电源股份有限公司、西安隆基硅材料股份有限公司、北京京运通科技股份有限公司、江苏爱康太阳能科技有限公司等光伏企业又相继上市。

这就导致这些企业的上市无一例外都受到了各界的广泛质疑,这其实反映出了公众对于“光伏”这一概念的重新认识。

深圳电视台财经评论员唐文胜表示,一般企业如果热衷于上市,从产业格局来看的话有两种情况:一种就是预示着这个产业未来有一个比较大的发展空间,谁先上市谁就能占据制高点,成为行业的龙头企业。另一方面,这个产业一定是内部竞争充分,甚至是过度竞争,恶性竞争的阶段,行业利润可能正在发生或者即将发生严重下滑,这个时候谁先上市,谁就能继续撑下去。其实大家已经意识到,这个整个产业链都是岌岌可危的,都有重大的危机存在,这就是大家想上市的一个内在原因。可以说大家将资本市场当成了自己的救命稻草了。

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